到底怎樣讓中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康成長(zhǎng)？針對(duì)中國(guó)國(guó)企未來(lái)的發(fā)展方向，有兩種截然不同的觀點(diǎn)，勢(shì)成水火。

3月18日，張維迎先生表示，很難想象在國(guó)有企業(yè)占到如此大的比重、如此重要地位的情況下，中國(guó)能夠進(jìn)入真正的資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)，國(guó)有企業(yè)已經(jīng)成為未來(lái)中國(guó)進(jìn)一步成長(zhǎng)的一個(gè)主要障礙之一。“大量國(guó)有企業(yè)，尤其中央的國(guó)有企業(yè)都已經(jīng)上市，他們的股票都有價(jià)格，可以通過(guò)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓這些股份到非國(guó)有部門(mén)和個(gè)人，也可以通過(guò)像英國(guó)那樣半轉(zhuǎn)讓、半贈(zèng)送的辦法分給普通的老百姓。”

3月21日，華生先生表示，如果分掉央企，這些巨型企業(yè)將落入原高管家族與官僚權(quán)貴手中，早前改制的中小企就是活例子。

我們絕對(duì)不應(yīng)該忘記為什么會(huì)從國(guó)退民進(jìn)走向國(guó)進(jìn)民退，2004年前后有那么多人一呼百應(yīng)反對(duì)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)化改革，深刻的反思是，改革過(guò)了利益均沾的階段之后，少數(shù)人得利而多數(shù)人承擔(dān)成本，在國(guó)企私有化的過(guò)程中，確實(shí)出現(xiàn)了權(quán)貴利益集團(tuán)肆無(wú)忌憚剝奪民眾權(quán)益的現(xiàn)象，在做低企業(yè)資產(chǎn)后低價(jià)收購(gòu)，這是掠奪的過(guò)程，而絕非健康的私有化過(guò)程。

筆者前兩天到了一個(gè)中等城市，當(dāng)?shù)氐哪硞€(gè)老字號(hào)企業(yè)被公司高管收購(gòu)，這些既得利益者以低廉的價(jià)格收購(gòu)企業(yè)，卻不思進(jìn)取尸位素餐，員工權(quán)益根本無(wú)法得到保障，這樣的私有化過(guò)程當(dāng)然會(huì)激起社會(huì)的強(qiáng)烈反彈。張維迎先生所提出的分股方式，前蘇聯(lián)已經(jīng)實(shí)行，結(jié)果卻是權(quán)貴以低價(jià)收購(gòu)股票，在極短的時(shí)間內(nèi)在重要行業(yè)形成寡頭壟斷，導(dǎo)致社會(huì)民粹思潮橫行。

難道我們進(jìn)入了惡性循環(huán)，不是往權(quán)貴資本主義路上走，就是讓低效國(guó)企盤(pán)踞市場(chǎng)，而后以灰色收入、財(cái)富世襲的方式逐漸掏空國(guó)企資產(chǎn)？這是對(duì)民族性與人性的深刻不信任。以國(guó)人逐漸恢復(fù)的理性、客觀與越來(lái)越公開(kāi)的博弈平臺(tái)，中國(guó)可以走第三條道路，向公平的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革。目前良性轉(zhuǎn)變已經(jīng)初現(xiàn)端倪，民生社會(huì)、消費(fèi)社會(huì)與近3年低收入人群收入的大幅提升，正是公平市場(chǎng)社會(huì)的風(fēng)向標(biāo)。

國(guó)企以股票的形式分給國(guó)民以后，到底是會(huì)走向權(quán)貴資本主義，還是走向民生、共享的公平社會(huì)，取決于制約因素。兩大制約因素一是信托責(zé)任，二是法律救濟(jì)底線。國(guó)企私有化的過(guò)程，需要兩大左右護(hù)法，一是建立信托責(zé)任社會(huì)，每個(gè)人為自己的行為負(fù)責(zé)；二是建立基本的法律救濟(jì)底線，當(dāng)弱勢(shì)階層受到侵害后，可以通過(guò)底線救濟(jì)獲得公平。

缺乏信托責(zé)任是缺乏健康市場(chǎng)、尋租集團(tuán)利益板結(jié)的主要原因之一。以證券市場(chǎng)而論，在新股發(fā)行過(guò)程中機(jī)構(gòu)可以用人情價(jià)消解詢價(jià)機(jī)構(gòu)的公平性與有效性，而在PE市場(chǎng)中，則以券商直投的方式使PE成為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利益輸送。詢價(jià)不必為自己的報(bào)價(jià)負(fù)責(zé)，券商不必為自己投資的公司真正盡扶持考察之責(zé)，所有的專業(yè)誠(chéng)信公司只能靠邊站。上市之后，將所有的尋租收入一一套現(xiàn)。如此下去，中國(guó)證券市場(chǎng)不可能出現(xiàn)市場(chǎng)化的準(zhǔn)確定價(jià)，而除了尋租公司之外也不可能有真正的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，更不必說(shuō)天使投資、種子基金等風(fēng)險(xiǎn)投資公司。

目前證券等市場(chǎng)的改良，著眼于建立信托責(zé)任機(jī)制，一些券商的直投部門(mén)被解散，是大好消息，延著這條路線走下去，中國(guó)的證券市場(chǎng)將逐漸建立公平市場(chǎng)的根基。更值得關(guān)注的是，對(duì)農(nóng)民土地資產(chǎn)收益權(quán)的保障，將使中國(guó)不通過(guò)激進(jìn)的土地私有化而獲得原始積累，這么做既是穩(wěn)妥的、符合現(xiàn)實(shí)的，也最終向統(tǒng)一的公平市場(chǎng)邁進(jìn)。

在私有化過(guò)程中，弱勢(shì)群體的利益難免會(huì)受到侵害。此時(shí)，通過(guò)制度保障弱勢(shì)群體的權(quán)益是第一步，如在股改時(shí)建立類(lèi)別表決機(jī)制，普通投資者第一次可以用手投票，而不是無(wú)奈地用腳投票離開(kāi)市場(chǎng)。股改后取消類(lèi)別表決制是一個(gè)倒退，是對(duì)強(qiáng)勢(shì)集團(tuán)的綏靖之舉。目前一些上市公司甚至刻意取消網(wǎng)絡(luò)投票，加大股東表達(dá)意見(jiàn)的成本，是對(duì)普通投資者權(quán)益的嚴(yán)重?fù)p害。

如果制度設(shè)計(jì)仍不足以阻止侵害，獨(dú)立而公平的法律將是最后一道防火墻，無(wú)論是民事賠償機(jī)制還是集體訴訟機(jī)制，都是對(duì)公民利益的保護(hù)。沒(méi)有獨(dú)立的法律，則司法救濟(jì)將成為泡影。

最后要強(qiáng)調(diào)的是，以誰(shuí)的利益為主、基本的底線是否存在，是私有化改革成功與否的關(guān)鍵。為什么我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的土改能夠成功？走入田間地頭的高官，苦口婆心勸農(nóng)民不要賣(mài)地的政府，在工業(yè)化城市化進(jìn)程中，讓農(nóng)民享受土地增值收益的改革不會(huì)失敗；為什么俄羅斯的私有化遭致強(qiáng)烈抵制？當(dāng)以往的政府官員與前國(guó)企掌門(mén)人搖身一變，成為改革的最大受益者，這樣的改革必然失敗。

中國(guó)國(guó)企應(yīng)該退出競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，大多數(shù)企業(yè)有必要私有化，但私有化穩(wěn)妥推進(jìn)，為了達(dá)到健康良性市場(chǎng)的目標(biāo)，從現(xiàn)在開(kāi)始培育信托責(zé)任機(jī)制，建立相對(duì)公平的法制社會(huì)，是當(dāng)務(wù)之急。