北京時(shí)間11月9日消息，數(shù)據(jù)顯示，蘋果股價(jià)從9月21日至今大幅已下跌了20%。美國科技網(wǎng)站Business Insider昨天發(fā)表分析文章稱，庫克誤判了iPhone 5的產(chǎn)能，導(dǎo)致供不應(yīng)求，銷量不及預(yù)期。另外，資本利得稅可能上升、蘋果高層變動(dòng)、近期沒有決定性的新產(chǎn)品發(fā)布等多重因素疊加造成了這次股價(jià)大跌。

以下為原文摘要：

分析師提出兩種理論：

1.投資者認(rèn)為奧巴馬總統(tǒng)的第二屆任期內(nèi)資本利得稅將會(huì)提高，于是開始拋售股票。

2.正如郭臺(tái)銘所言：“iPhone太難生產(chǎn)了，我們難以滿足巨大的需求。”這番話對蘋果有多重意味。

首先，也是最明顯的，蘋果現(xiàn)在無法滿足市場需求，因此將達(dá)不到本季度的iPhone預(yù)測銷量。

iPhone 5發(fā)布前，分析師認(rèn)為蘋果假日季銷量將會(huì)巨大，預(yù)計(jì)可達(dá)到5千萬部。蘋果iPhone銷量最好的季度是去年的假日季，賣出了3700萬部。

但自從iPhone 5上市后，蘋果一直難以滿足需求，分析師將預(yù)測銷量下調(diào)了400萬部。

蘋果的主要收入來自iPhone，因此任何影響iPhone銷量的因素都會(huì)影響蘋果股價(jià)。

那么iPad Mini不是應(yīng)該彌補(bǔ)iPhone銷量下滑的影響嗎？誠然，iPad Mini賣得很好，但對投資者而言它是把雙刃劍。一方面，蘋果避免了銷量輸給谷歌和亞馬遜的小尺寸平板，另一方面，iPad的平均售價(jià)也進(jìn)一步下降。iPad利潤率將會(huì)降低，從而拉低蘋果的整體利潤率。因此，即便iPad Mini賣得紅火，它對總銷售額的影響也有限。

回到iPhone供應(yīng)的問題上。蒂姆·庫克(Tim Cook)的專長是供應(yīng)鏈管理，他本應(yīng)能夠預(yù)測iPhone產(chǎn)量。事實(shí)上，他錯(cuò)了。

通常，蘋果新產(chǎn)品上市時(shí)會(huì)控制出貨節(jié)奏。庫克決定iPhone 5一上來就大量生產(chǎn)。這給了投資者樂觀的理由。他們以為蘋果能夠生產(chǎn)許許多多的iPhone 5。蘋果誤判了自己的產(chǎn)能，導(dǎo)致現(xiàn)在無法滿足需求。

如果只是消費(fèi)者推遲收到iPhone 5，這不成問題。但是，BTIG分析師沃爾特·皮希科(Walter Piecyk)認(rèn)為，人們不會(huì)推遲購買iPhone 5，他們要么購買別的手機(jī)，要么等iPhone 6。如果他們等iPhone 6，到明年前蘋果會(huì)一直錯(cuò)過銷量。

單憑這個(gè)因素還不足以完全拖垮股價(jià)。但加上上面提到的稅率問題，上周的高層震動(dòng)，蘋果近期不會(huì)發(fā)布決定性的新產(chǎn)品等因素，這樣一家現(xiàn)金充裕、銷量和利潤增長良好的公司就突然跌入了熊市。