頭頂安防概念的?？低?/strong>（002415.SZ），一直受到資金關照，尤其是手握77億元的超級大單，讓市場浮想聯(lián)翩。

2010年5月登陸深交所中小板，當年底，?？低暷玫狡桨仓貞c77億大單，而上一年海康威視的營業(yè)收入為21億元。如此大單，直接助推其股價上漲超過60%。

然而接下來的兩三年，上述77億元大單進展頗為不順。2012年，受到相關事件影響，訂單轉化業(yè)績似乎遙遙無期。

2012年2月初，海康威視董秘一度指出，重慶項目完全按原計劃進行。

吊詭的是，?？低暤诙蠊蓶|、副董事長龔虹嘉，在10天內兩次減持公司股份。

2012年2月27日，龔虹嘉以41.5元減持470萬股，占其持有股份數(shù)的1.90%，占總股份數(shù)的0.47%。3月9日，又以41.9元減持1385萬股，占其持有股份數(shù)的5.9%，占總股份數(shù)的1.39%。

2013年1月14日，深交所大宗交易平臺顯示，?？低暢霈F(xiàn)兩筆大宗交易，中金公司杭州教工路營業(yè)部以29.62元賣出200萬股，比市價折讓9.7折。

實際上，?？低?012年5、6月份五次發(fā)生大宗交易，賣方均為中金公司杭州教工路營業(yè)部。有報道稱，?？低暤谌蠊蓶|新疆威訊投資管理有限合伙企業(yè)和第四大股東浙江東方（600120.SH）曾借道上述營業(yè)部減持。

時至2013年1月初，海康威視證券部人士告訴本報記者，項目并未開工。

同時，公司財務報表顯示，重慶項目幾乎荒廢。有接近?？低暤闹槿耸扛嬖V本報記者，平安重慶的項目或將重新招標。

大單公布前瘋漲

如果進展順利，兩年前拿到平安重慶共計77億元項目的海康威視，應基本完工，重慶政府回購也指日可待。

然而，牽一發(fā)而動全身。77億元的大單眼看著或將化為烏有。

早在2010年11月23日，?？低暟l(fā)布實際控制人中國電子科技集團公司于當年11月22日與重慶市政府簽署《關于重慶市社會公共視頻信息管理系統(tǒng)建設總承包框架協(xié)議》的公告。

公告稱，重慶市社會公共視頻信息管理系統(tǒng)建設項目原則上采取 BT 模式，建設期 2-3 年，建設完成后業(yè)主2年左右完成回購。

當天，海康威視股價創(chuàng)階段性新高。2010年10月開始，該股從68元上漲至107元。短短兩個月，股價漲幅超過60%。

2010年11月26日，海康威視再次公告稱，公司擬使用超募資金17.5億元，出資承建重慶市社會公共視頻信息管理系統(tǒng)，其中2億元用于設立與項目建設管理相適應的具有獨立法人的項目公司——重慶?？低曄到y(tǒng)技術有限公司，其余15.5億元補充項目建設資金，不足部分通過銀行貸款解決。

13個月后的2011年10月10日，?？低暪骘@示，截至2011年10月9日，經重慶市各級政府授權，重慶市公安局及下屬41個區(qū)縣分局作為項目業(yè)主，與全資子公司重慶?？低暪灿嫼炇?2個建設合同。

建設合同總價為77.03億元，其中，按進度付款的建設合同為8項，涉及金額16.61億元；BT投資建設合同為34項，涉及合同金額60.42億元。

但是，合同總價金額為暫定數(shù)，具體以未來竣工結算金額為準。建設工期從開工令載明的開工時間開始計算16個月內完成。

然而，一位基金研究員告知本報記者，建設工期具體的開工時間大多數(shù)應該是合同簽署當年。而根據(jù)重慶市發(fā)改委批復的關于項目進度要求，重慶市公安局應急聯(lián)動中心建設項目開工日為2011年9月1日，完工日為2012年12月31日。區(qū)/縣合同中也有不少選擇2012年12月 31日完工。

但?？低曌C券事務代表嚴小卓告訴本報記者，完工是不可能的事情，有些項目甚至根本就沒有開工。

或將重新招標

不容置疑的是，雖然海康威視手握77億元的超級大單，但不少項目處于停滯狀態(tài)。從?？低暤亩ㄆ趫蟾嬷校瑯涌梢哉业阶糇C。

自?？低暸?011年年報始，此后的季度、公告中，新增了工程施工收入業(yè)務。有券商人士表示，此欄所對應的是重慶?？悼偘贤氖杖氪_認。

海康威視2011年年報顯示，確認工程施工收入1.25億元，成本1.22億元；2012年中報確認，施工收入5232萬元，成本5130萬元。

同時，2011年年報顯示，2個重慶項目進展至除部分監(jiān)控中心機房外，整體工程建設正待區(qū)縣詳細設計結束并通過評審后，再全面啟動。

海康威視2012年中報顯示，截至6月30日，平安重慶項目累計投入募集資金2.13億元，只比年初增加5600萬元；BT項目的長期應收款1.46億元，也只比年初增加3700萬元。

曾有媒體測算，重慶?？蒂Y產負債表中銀行存款超過15億元，占總資產比重超過90%；資產負債表右欄金額較大的兩個科目，是超過14億元的其他應付款和2億元實收資本。其他應付款是與海康威視杭州總部的往來款。?？低曂断蛑貞c?？档拇蟛糠殖假Y金已形成閑置。

?？低暣髥蔚恼Ｂ男校瑹o疑受到了重慶相關事件的影響。然而，2012年2月初，海康威視董秘劉翔曾表示，重慶項目完全按原計劃在進行。

不過，2013年1月18日，嚴小卓接受本報記者采訪時表示，很多項目根本沒有開工，完工就無從談起。

此外，根據(jù)2012年底重慶媒體的報道，重慶110升級，50萬攝像頭監(jiān)控全市。本報就此詢問海康威視，嚴小卓告知，并不知情是否為公司提供。

目前，?？低曇鎸Φ氖?7億大單究竟何去何從。

一位基金研究員告訴本報記者，“77億大單不可能照單全做，現(xiàn)在具體的善后方案并未出臺，但很可能是當?shù)卣匦抡袠?，一旦招標，可能會重新競價，首先單子分開了。不可能采取之前的總包模式，海康威視也可能再次拿到部分工程相關設備的單子。”

不過，上述人士同時告訴記者，雖然77億元單子很大，但項目毛利率很低。而且BT模式意味著公司要先墊資，這無疑考驗?？低暤馁Y金鏈。

平安重慶項目進展諸多不順，而安防設備的BT模式也遭受質疑。

公開資料顯示，2011年12月31日，?？低曋袠碎L沙平安城市建設項目，這是當年國內規(guī)模較大的城市安防項目。然而，海康威視放棄總承包，作為分包商提供系統(tǒng)平臺軟件、高清攝像機、視頻綜合平臺等核心設備。