導(dǎo)語：美國衛(wèi)星電視服務(wù)商Dish Network(以下簡稱“Dish”)周一出人意料地宣布，將斥巨資競購移動運(yùn)營商Sprint Nextel(以下簡稱“Sprint”)。路透社今天撰文指出，Dish此舉恐怕會改變美國無線市場的現(xiàn)有格局，迫使競爭對手也考慮進(jìn)行并購。

以下為文章全文：

Sprint股價創(chuàng)新高

美國第二大衛(wèi)星電視服務(wù)商Dish周一宣布，將以255億美元競購美國第三大移動運(yùn)營商Sprint。分析人士普遍認(rèn)為，Dish此舉將迫使其他電信運(yùn)營商或視頻服務(wù)商也考慮進(jìn)行并購活動。

去年10月，日本移動運(yùn)營商軟銀曾宣布以201億美元收購Sprint 70%股權(quán)。鑒于Dish報(bào)價更具吸引力，軟銀有可能會在Sprint爭奪戰(zhàn)中剎羽而歸。軟銀僅提議對Sprint進(jìn)行投資，Dish則不然，有望給Sprint的用戶帶來技術(shù)上的便利：一旦Dish衛(wèi)星服務(wù)與Sprint的無線網(wǎng)絡(luò)相整合，用戶就能隨時隨地觀看視頻。

Dish意外競購Sprint，是美國無線行業(yè)新一輪兼并大潮的最新舉措。在美國，規(guī)模更小的運(yùn)營商都爭相進(jìn)行收購，構(gòu)建更為龐大的無線網(wǎng)絡(luò)，與Verizon無線(Verizon Wireless)和AT&T等現(xiàn)有市場領(lǐng)導(dǎo)者競爭。

同時，這也是Dish董事長查爾斯·厄根(Charles Ergen)迄今做出的最具賭博性的舉動，過去幾年，Dish斥資數(shù)十億美元收購無線頻譜資源，還向Clearwire提出了收購要約。Clearwire是一家頻譜資源豐富的移動運(yùn)營商，Sprint持有其大部分股權(quán)。

Sprint股價周一盤中一度大漲17.8%，創(chuàng)下近四年半來的新高，略微超過了Dish提出的255億美元報(bào)價。美國市場研究機(jī)構(gòu)BTIG分析師沃爾特·皮塞克(Walter Piecyk)表示，Dish此舉可能會刺激其他行業(yè)交易：“當(dāng)整個行業(yè)發(fā)生如此重大的事件時，一切都應(yīng)該擺在臺面上了。如果你是Dish的競爭對手，面對Dish的積極舉措無動于衷，那你就失去了機(jī)會。”

重塑無線行業(yè)格局

其他分析師同樣認(rèn)為，Dish與Sprint的合并將重塑美國無線市場格局。美國市場研究機(jī)構(gòu)Gartner首席分析師比爾·梅尼澤斯(Bill Menezes)說：“Dish可能會將如此龐大的頻譜資源，用在移動服務(wù)產(chǎn)品的開發(fā)中，從而給整個行業(yè)增添新的競爭因素。”

Dish提出以每股4.76美元和0.05953股Dish股票競購Sprint。這一報(bào)價相當(dāng)于Sprint每股股票價值7美元，比Sprint上周五的收盤價溢價大約12%。厄根在分析師電話會議上說：“這是我們多年努力的成果。無論是收購頻譜、進(jìn)入拍賣市場，還是收購Sling Media，這一切行動都為我們現(xiàn)在兼并Sprint打下基礎(chǔ)。”

大股東紛紛歡迎

Sprint表示，將會評估Dish的收購要約，但拒絕對此發(fā)表進(jìn)一步評論。但部分Sprint股東對Dish的收購要約表示歡迎。并購套利投資機(jī)構(gòu)Westchester Capital投資經(jīng)理羅伊·貝赫倫(Roy Behren)表示：“Dish的報(bào)價顯然比軟銀的更具吸引力。我們支持任何條件更優(yōu)越的交易方案。”

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，Westchester Capital共持有1400萬股Sprint股票。在持有Sprint股票最多的25家投資機(jī)構(gòu)中，還有一家公司的投資經(jīng)理對Dish收購要約態(tài)度積極。

這位不愿透露姓名的投資經(jīng)理說：“厄根的報(bào)價完全行得通，因?yàn)樗岢隽吮溶涖y條件更優(yōu)越的報(bào)價。”此人還表示，“我會對Dish提出的方案投贊成票，這一交易對我們股東更有利”，Dish與Sprint合并以后，會在美國無線行業(yè)的競爭中占據(jù)有利位置。

一些分析師認(rèn)為，Dish的報(bào)價可能會導(dǎo)致其與軟銀發(fā)生競購大戰(zhàn)，鑒于近期日元貶值，軟銀必須提出更具競爭力的新報(bào)價。分析師表示，因?yàn)檐涖y只是收購一部分Sprint股權(quán)，所以他們難以進(jìn)行橫向比較，但日元相比去年10月貶值了20%，給軟銀競購Sprint的交易增添了變數(shù)。

恐掀起競購大戰(zhàn)

Dish表示，根據(jù)截至上周五Sprint的股價和匯率，其報(bào)價比軟銀的高出13%。不過，軟銀的交易方案涉及多個步驟，同時只是收購部分而非全部Sprint股權(quán)，所以，難以對兩家公司的報(bào)價立即做出準(zhǔn)確的比較。

根據(jù)Dish的報(bào)價，Sprint現(xiàn)有股東將持有合并后公司32%股權(quán)，而按照軟銀提出的交易方案，現(xiàn)有Sprint股東則擁有30%的股權(quán)。

軟銀暫未對Dish競購Sprint的舉動發(fā)表評論。但軟銀CEO孫正義(Masayoshi Son)同厄根一樣，向來不輕言放棄。對于Dish的意外攪局，孫正義會做出怎樣的回應(yīng)，分析師都充滿期待。

Dish股價周一報(bào)收于36.77美元，較前一個交易日下跌2.3%；Sprint股價當(dāng)天在盤中交易中一度上漲至7.33美元，但隨后又開始出現(xiàn)下滑，最終報(bào)收于7.06美元，較前一個交易日上漲84美分，漲幅為13.5%。

Dish在提交監(jiān)管部門的文件中稱，與Sprint合并以后，兩家公司的個人用戶總數(shù)將達(dá)到6310萬，年?duì)I收達(dá)到500億美元。據(jù)知情人士透露，過去幾個月，隨著Dish開始考慮獲得更多的頻譜資源，收購Sprint的交易最終浮出水面。

叫板市場領(lǐng)導(dǎo)者

分析師指出，Dish迫切希望在無線行業(yè)找到可靠的合作伙伴，而Sprint也需要通過交易來增強(qiáng)自身競爭力。市場研究機(jī)構(gòu)CCS Insight電信分析師科斯特·曼恩(Kester Mann)說：“美國更小的移動運(yùn)營商意識到，若想與Verizon無線和AT&T競爭，必須進(jìn)行兼并或建立合作。Verizon無線和AT&T在商業(yè)開發(fā)和網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量方面都領(lǐng)先于競爭對手。”

巴克萊資本目前是Dish的財(cái)務(wù)顧問，后者表示，將從現(xiàn)有現(xiàn)金流中拿出82億美元，同時負(fù)債融資，以完成收購Sprint的交易。本月早些時候，Dish發(fā)行債券融資23億美元，是原計(jì)劃融資額的兩倍以上。

Dish在寫給Sprint董事會的信中稱，它已經(jīng)收到了巴克萊資本一封涉及融資的“高度機(jī)密的信函”，這表明Dish應(yīng)該能輕松籌集到交易所需要的資金。Dish表示，該公司仍需要融資93億美元，但融資方案迄今尚未確定。

分析師普遍認(rèn)為，雖然競購Sprint的交易代價高昂，但對于Dish卻有著重要的戰(zhàn)略意義。市場研究機(jī)構(gòu)ISI Group分析師維加伊·賈揚(yáng)特(Vijay Jayant)說：“Dish下一步將是與軟銀掀起競購大戰(zhàn)，而前者具有后者所沒有的一些優(yōu)勢。至于最終結(jié)果如何，就讓我們拭目以待吧。” [!--empirenews.page--]