主要觀點：

一季度電信行業(yè)投資和基站設(shè)備產(chǎn)量雙下滑

2013 年1-3 月電信固定資產(chǎn)累計投資488 億元，累計投資同比下滑4.8%。

2013 年1-2 月份移動基站設(shè)備產(chǎn)量1681.2 萬信道，同比增長27.2%，3月份基站設(shè)備產(chǎn)量893.9 萬信道，同比下滑14.3%，累計同比增速10.4%。

中國聯(lián)通3 月份新增用戶459.3 萬戶，相對于1、2 月份新增用戶360.5萬戶和319.8 萬戶，新增用戶規(guī)模大幅反彈。

5 月份通信設(shè)備集采密集出臺

中國聯(lián)通發(fā)布集采結(jié)果：亨通光電在光纖分量排名第一，蝶形光纜同比增長 71%，普通光纜分量同比增長 12.24%;中天科技的普通光纜中標(biāo)量同比增長 404%，光纖同比增長 62.50%，蝶形光纜同比增長 141%，饋線同比增長 79.90%。有消息稱中國移動2013 年TD-LTE 擴大規(guī)模實驗將于近期正式啟動，預(yù)計五一后將啟動TD-LTE 主設(shè)備招標(biāo)。

傳媒行業(yè)一季度業(yè)績高增長關(guān)注文化娛樂消費的逆周期性光線傳媒一季度收入同比增長 94.8%，凈利潤同比增長317.30%。公司預(yù)計上半年凈利潤同比增長90-120%。華策影視一季度收入同比增長58.35%，凈利潤同比增長30.51%。新文化一季度收入同比增長5.17%，凈利潤同比增長14.28%。華誼兄弟一季度收入同比增長124%，凈利潤同比增長320%。影視劇制作發(fā)行領(lǐng)域，一季報保持快速增長，特別是電影制作發(fā)行公司受熱門電影票發(fā)暴增的影響業(yè)績出現(xiàn)暴增，考慮到去年下半年基數(shù)增長和熱門電影的稀缺性，全年的增速會回落。但是目前宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的時期，消費者的經(jīng)濟、生活的壓力需要文化娛樂消費的撫慰，特別是影視劇、游戲和互聯(lián)網(wǎng)將會受益這一趨勢，我們調(diào)高相關(guān)子行業(yè)增速的預(yù)期。

投資建議：

評級未來十二個月內(nèi)，通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)評級“有吸引力”。傳媒行業(yè)“有吸引力”

重點關(guān)注百視通、樂視網(wǎng)、歌華有線和日海通訊