頭頂光環(huán)的“北斗”概念股，在4月的最后一個交易日集體下跌，其中四維圖新(002402.SZ)以跌停領跌，合眾思壯(002383.SZ)、北斗星通(002151.SZ)、國騰電子(300101.SZ)、航天電子(600879.SH)等股價跌幅均超過4%。但就在此前幾天，由于參與到雅安震后應急救災，北斗概念股連續(xù)幾日小幅上漲。

“北斗(衛(wèi)星導航)民用市場現(xiàn)階段仍處于市場培育期，距大規(guī)模爆發(fā)仍需時間。”一位中投分析師向《第一財經(jīng)日報》記者表示，此前資本市場的“利好”，主要來自國家有關方面宣布北斗系統(tǒng)開始向亞太大部分地區(qū)正式提供連續(xù)無源定位、導航、授時等服務。

但客觀情況是，幾家主要北斗概念上市公司的財報或業(yè)績預告未達到投資者的預期，普遍面臨盈利難題。

“北斗”業(yè)務凈利下降

北斗二代試運營一年后于去年12月份正式提供民用化服務，一度引發(fā)了資本市場北斗概念股的“高漲”。

日前，北斗星通公布了2013年一季度業(yè)績預告，得益于營業(yè)收入同比增長和芯片業(yè)務的同比減虧，北斗星通一季度同比虧損額在減少，但仍預計虧損720萬元~1150萬元。

根據(jù)北斗星通2012年年報，其營收占比位居前三位的行業(yè)分別為測繪及高精度應用行業(yè)、汽車電子行業(yè)以及國防行業(yè)，分別為28.6%、25.8%和25.1%。其中，2012年底汽車電子行業(yè)營收相較上年同期增長42.8%。

北斗星通幾項主營業(yè)務雖實現(xiàn)營收增長，但凈利潤卻出現(xiàn)下降：2012年Q4凈利潤下降11.7%。其中，“北斗”業(yè)務在年報中的描述為“基于北斗的導航芯片業(yè)務在2013年實現(xiàn)盈利的困難較大，預計虧損相對2012年將減小，但仍面臨繼續(xù)虧損的風險”。

“目前，北斗系統(tǒng)市場競爭激烈，并且北斗相關業(yè)務占公司整體業(yè)務比重較低，同時北斗芯片及模塊業(yè)務尚處于虧損期。”一位北斗星通內(nèi)部人士向本報記者表示，北斗導航芯片、模塊、板卡等核心基礎類產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，屬于典型的高投入、高風險、高回報領域。該業(yè)務尚處于市場對接與推廣的過程，尚不能實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)與銷售。

另一家北斗概念股國騰電子此前也發(fā)布業(yè)績預告稱，公司一季度凈利同比下滑70%~100%，盈利為0~318.14萬元。據(jù)國騰電子一位高管向本報記者透露，去年北斗衛(wèi)星項目的采購沒有達到預期，但元件采購、人力資源等成本剛需仍然存在；由于元器件及設計服務業(yè)存在季節(jié)性特征，研發(fā)投入較上年同期增加。

四維圖新交出的2012年年報同樣顯示凈利下降的難題：公司營業(yè)收入7.73億元，同比下降10.86%；凈利潤1.44億，同比下降近五成。值得關注的是，公司對收購中交宇科形成的商譽計提了3019萬元的減值準備，直接導致業(yè)績的大幅下滑。

招標競爭激烈

目前國內(nèi)民用導航市場90%的份額被GPS占領。

“價格高昂成為了北斗系統(tǒng)民用的最大障礙。”前述人士認為，北斗芯片的價格一般在百元以上，而GPS的芯片只有十幾元，北斗民用正受限于“價格杠桿”。同時，2012年北斗產(chǎn)品招標規(guī)模及進度低于預期。

1月4日，交通運輸部公示了關于加快推進 “重點運輸過程監(jiān)控管理服務示范系統(tǒng)工程”實施工作的通知，通知要求，河北、江蘇、安徽等9個示范省市須在3月底之前，對“兩客一危”車輛完成本省80%以上北斗/GPS雙模車載終端安裝任務。

“按照北斗的采購需求來說，預計二季度會增加，將在公司業(yè)績上有體現(xiàn)。”前述中投分析師認為，由于量級龐大，這次采購將給大部分北斗概念企業(yè)帶來“利好”，有望在第二季度得到初步顯示。

來自中國衛(wèi)星導航定位協(xié)會咨詢中心的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年年底，中國北斗一代終端的社會持有量為10萬余套，參與北斗民用終端研發(fā)或銷售的企業(yè)數(shù)量為50～60家，年產(chǎn)值為3億～4億元左右；而GPS導航終端2011年的總銷售量突破4500萬臺，產(chǎn)值接近700億元，參與企業(yè)超過6800家。

本報記者獲悉，由于行業(yè)競爭激烈，上述招標也有喜有憂。

以北斗星通為例，該公司并未中標交通部要求加快9省市車輛安裝北斗車載終端項目。該公司內(nèi)部人士稱，考慮到未中標，北斗星通對芯片業(yè)務進行了再定位，優(yōu)先發(fā)展北斗專業(yè)產(chǎn)品，強化產(chǎn)品的市場對接，但預計該業(yè)務在2013年實現(xiàn)盈利的困難仍然比較大。

前述中投分析師認為，根據(jù)北斗發(fā)展現(xiàn)狀，用北斗在國防等領域替換GPS將是大勢所趨，但由于產(chǎn)值相差近200倍，“北斗”短期難撼GPS，如何在現(xiàn)階段實現(xiàn)北斗業(yè)務盈利是北斗概念股公司的首要挑戰(zhàn)。