過去十年間，在科技行業(yè)中還有哪家公司能像黑莓（BlackBerry）這樣經(jīng)歷了如此激烈的大起大落呢？

如果你還有點印象的話，黑莓公司【今年年初，它拋棄了原來那個笨重、但卻可能更有詩意的名字——“行動研究公司”（RIM】曾經(jīng)一度在業(yè)界如日中天。十年前，它的股價不過才每股15美元。由于它能制造具有安全可靠的郵件功能的頂級手機，以及在智能手機萌芽期遙遙領先于對手，這家公司迅速聲名鵲起，股價隨之不斷飆升。

五年前，這家公司的股價達到了每股145美元，也就是五年間增長了近十倍?？炊嗟耐顿Y者非常自信，認為這家生產(chǎn)有史以來最好手機——至少在那時看來確實如此——的加拿大公司肯定能征服世界【RIM一度被《財富》雜志（Fortune）評選為美國增長最快的公司】。然而人們沒料到，市場上的智能手機變得更智能了。

2007年，iPhone橫空出世。消費者立刻被吸引住了。蘋果公司（Apple）征服了世界。不管黑莓手機那個小鍵盤用起來是多么讓人上癮，也不管用它發(fā)郵件和短信是多么輕松自如，但iPhone憑借靈敏的觸摸屏和引人入勝的自帶應用（想想Google Maps! iPhoto! Pocket Guitar!），立刻開啟了一個完全不同的后黑莓世界。

而黑莓在這個世界里一直在苦苦掙扎，想要找到自己的位置。而實際上它的地位已經(jīng)跌倒谷底。曾經(jīng)風光無限的145美元股價？那是iPhone問世之后一年的事。去年，黑莓的股價已經(jīng)跌到只有6美元一股了。

黑莓曾拍胸脯表示要推出一款觸屏手機，能和iPhone一較高下，或者說可以和許多在它之后問世的搭載谷歌（Google）安卓（Android）系統(tǒng)的手機相抗衡。如果新推出的手機操作系統(tǒng)有漏洞，那無異于自殺，所以黑莓不斷完善這個系統(tǒng)，哪怕這意味著一而再、再而三地推遲發(fā)布日期。幾個月前，BB10終于問世。然而，到了這個時候，很多人已經(jīng)徹底看扁了這家公司，認為它毫無投資價值了。

我們可以來看看投資者放棄黑莓股票的歷程如何？9個月前，黑莓的股票按其近期的低位進行交易，做空方賣空了8,800萬股，即其每日平均可交易股份的兩倍（用華爾街的行話來說就是“空頭凈額比率”）。5月底，空頭凈額已達到1.71億股，即“空頭凈額比率”達到9倍。

當時，黑莓的股價已從6美元漲到14美元。的確，這是去年秋季股價的兩倍還多，但是要知道，這仍然是其5年前股價的十分之一?！朵撹F俠》（Iron Man）第一部上映時，黑莓公司的股價是145美元?，F(xiàn)在《鋼鐵俠3》都上映了，投資者當時的投資額現(xiàn)在卻縮水了九成之多。

大家讀到《蘋果大戰(zhàn)三星》這類頭條新聞時，可能會想，黑莓真是玩完了。不過不是每個人都這么想的。還是有一幫堅定的分析師和投資者認為，黑莓最糟糕的時期已經(jīng)過去了。而詹姆斯?法賽特近期在一篇為太平洋皇冠證券（Pacific Crest）撰寫的短文中稱：“我們對黑莓的評級仍為負面，同時也相信，要靠黑莓10來打翻身仗，從而獲得可持續(xù)盈利能力，已經(jīng)變得越來越不可能。”

有些人則反潮流而行之，相信黑莓會東山再起。他們并不是喪失了理智，他們認為黑莓的下一步反攻行動近在眼前。而且他們很愿意跟人分享他們的道理。

法國興業(yè)銀行（Société Générale）的分析師安迪?帕金斯就是一個例子。上周他發(fā)表了一份研究報告，雖然這份報告也許和黑莓股價上漲6%并無直接關系。他雄辯地宣稱，沒人真正知道黑莓手機到底賣掉了多少臺，而他給出的數(shù)字聽起來頗令人振奮：本季度銷售了400萬臺，較之上季度的100萬臺大幅增長。而基于Q10和Z10在英國剛上市時的銷量，他寫道：“（黑莓）手機的銷售比我們先前預期的要快。”

的確，這點銷量只是iPhone和Galaxy本季度預期銷量3,000萬臺的一個零頭，但它確實也能表明，在這場殘酷的競賽中，黑莓還算能放手一搏。當然，沒人會指望它現(xiàn)在就能力壓群雄。但能與群狼共舞，它也算干得不賴了。

盡管帕金斯也知道，在華爾街的眼里，他的判斷方法并不那么準確，但他還是大膽地把黑莓的股票評級從“賣出”升級為“買入”，同時把目標價從13美元調(diào)高到了17美元。

僅僅一天之后，富國銀行（Wells Fargo）的梅納德?烏就加入進來，表示支持帕金斯。梅納德?烏重申了他對黑莓所持的“買入”評級，同時表示黑莓手機銷量良好，足以支撐其獲得高于華爾街預期的營收。緊接著就是在消費者新聞與商業(yè)電視頻道（CNBC）上展開了一場激烈的多空辯論。辯論中，看多一方展開了幾個季度以來最有力的論證，同時一些獨立觀察家也做了分析，他們甚至為了證明黑莓正在王者歸來而不惜拍桌子。

當然，看空一方的論據(jù)也很充分（周三，黑莓股價就因為另一個降級評級而下挫3%。這個評級來自貝恩斯坦研究公司（Bernstein Research），它認為對黑莓業(yè)績復蘇的預期過高）。但值得關注的是，大家正為黑莓的未來爭得不可開交。一年前這種情景還難以想象。一方面，確實很難說這家公司能恢復往日的輝煌。但另一方面，正是這些情緒激烈的辯論有時候會表明某支股票正在經(jīng)歷復蘇。

黑莓確實已從近期的低谷中有所恢復，但要回到它曾經(jīng)的高度卻有很長的路要走。這場逆襲大戲本身不會太精彩，只是這家公司的擁躉們現(xiàn)在又回來了。不管大家對這家公司的前景抱有什么看法，這個發(fā)展過程本身就值得關注。