“提升3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋面和服務(wù)質(zhì)量，推動年內(nèi)發(fā)放4G牌照。”這是7月12日國務(wù)院常務(wù)會議上所確定的“促進(jìn)信息消費”的具體舉措之一。就在同一天，清華紫光和展訊通信聯(lián)合宣布，雙方已達(dá)成最終的合并協(xié)議，清華紫光將以每股美國存托股(ADS)31美元(相當(dāng)于普通股每股10.33美元)收購展訊通信全部發(fā)行在外的普通股，為展訊通信估值約17.8億美元，支付方式為全現(xiàn)金。

盡管該交易還有待展訊通信股東、反壟斷部門及其他監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但從展訊通信董事會全體董事一致批準(zhǔn)該交易，并建議公司股東投票支持該交易的表態(tài)和市場先例來看，這一交易可謂板上釘釘。

展訊通信在這個時候被清華紫光收購，業(yè)界直呼這是“大事件”，畢竟，展訊通信在芯片設(shè)計制造領(lǐng)域的實力有目共睹，而相比之下清華紫光則略顯黯淡。這是一場“蛇吞象”的演出嗎?對中國芯片市場而言，這會帶來什么影響?

清華紫光獲“大補(bǔ)”?

對于此次收購案，清華紫光集團(tuán)董事長兼CEO趙衛(wèi)國的說法很官方，他稱：“我們相信，展訊通信和清華紫光將形成互補(bǔ)，在國內(nèi)外產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。”

何為清華紫光和展訊通信的協(xié)同效應(yīng)?從專業(yè)的角度來看，協(xié)同效應(yīng)(Synergy Effects)是指并購后競爭力增強(qiáng)，導(dǎo)致凈現(xiàn)金流量超過兩家公司預(yù)期現(xiàn)金流之和，或者合并后公司業(yè)績比兩個公司獨立存在時的預(yù)期業(yè)績高。這個協(xié)同效應(yīng)會不會有，有的話會有多大目前還無法下定論，倒是“互補(bǔ)”這個說法更站得住腳。

清華紫光是清華大學(xué)的校辦企業(yè)，成立于1999年。綜觀清華紫光的發(fā)展歷史，它的產(chǎn)品除了面向最終用戶的掃描儀、計算機(jī)、閃存盤、光盤等，還有軟件和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，以及面向餐飲、交通等行業(yè)的解決方案。很多人都有這樣的疑惑清華紫光的主業(yè)是什么?根據(jù)財報，清華紫光2012年總收入為65.3億元，凈利潤為7232萬元。展訊通信2012年總收入則為7.252億美元，符合美國通用會計準(zhǔn)則的凈利潤為9330萬美元。無論怎么看，超過百億的巨額資金對清華紫光來說都是一個天文數(shù)字。

然而，清華紫光做到了，它拿出了17.8億美元的真金白銀，買下了展訊通信。這就意味著清華紫光在芯片設(shè)計制造這一高科技領(lǐng)域的實力迅速提升，自己得到了足夠的“補(bǔ)”。

展訊通信重生?

作為在所屬細(xì)分領(lǐng)域的中國龍頭企業(yè)，展訊通信經(jīng)歷過起起伏伏，近年來的發(fā)展勢頭喜人，它何以突然委身于清華紫光?

帶領(lǐng)展訊通信一路風(fēng)風(fēng)雨雨走來的董事長兼CEO李力游對外如此表示：“被清華紫光收購將為公司股東提供巨大的回報，展訊通信的業(yè)務(wù)將來還會繼續(xù)發(fā)展。”展訊通信的業(yè)務(wù)確實到了一個關(guān)鍵時期，它在TD-SCDMA上的優(yōu)勢已經(jīng)隨著4G的即將到來不再那么明顯。如何把握住中國4G發(fā)展的大機(jī)遇，不單打獨斗而與有國有資本背景的清華紫光走到一起是一個不錯選擇。

根據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，今年3月～5月全球芯片銷售額三個月平均值為247.0億美元，較之前的三個月增加4.6%。亞洲芯片廠商受益中國市場，這一方面體現(xiàn)中國智能終端市場的蓬勃發(fā)展，對芯片的需求逐步增加;另一方面體現(xiàn)出中國芯片產(chǎn)業(yè)自主知識產(chǎn)權(quán)的匱乏，只能依靠高通等大型芯片廠商。不難看出，國有芯片廠商面對著大市場，同時也面對著強(qiáng)有力的競爭對手，要在夾縫中生存壯大實屬不易。

“在整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)稍顯低迷而大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也不是那么樂觀的大環(huán)境下，展訊通信選擇被清華紫光收購，對其發(fā)展是會有一定幫助的。”一位業(yè)內(nèi)資深人士這樣分析道，“但我覺得短期之內(nèi)，展訊通信的管理層不會因為資本介入而發(fā)生較大變化，最好的模式是展訊通信保持現(xiàn)有運作狀態(tài)，獲得更多的政府主導(dǎo)的訂單。”他表示，展訊通信在WCDMA領(lǐng)域已經(jīng)取得一定的研究成果，并接近量產(chǎn)，這會在一定程度上豐富展訊通信的產(chǎn)品線，提升其競爭力。

此外，外界對展訊通信“意圖從納斯達(dá)克退市，轉(zhuǎn)而在A股上市”的猜測也頗多，但一位從事TMT投資的人士表示，A股IPO情況充滿不確定性，而且展訊通信所在的半導(dǎo)體行業(yè)需要對資本回報有足夠的耐心，“資本對于半導(dǎo)體行業(yè)并不是很熱衷，因為回報周期長、投入大、風(fēng)險高、退出難”。

無論如何，此次收購并不會直接造成展訊通信現(xiàn)有狀態(tài)的“失穩(wěn)”，反而會給它帶來潛在的好處，此后展訊通信的良性發(fā)展仍然值得期待。

對同行廠商影響各異

在芯片產(chǎn)業(yè)中，競爭對手之間的競爭非常激烈。展訊通信被清華紫光收購，會給這個肉搏廝殺的市場帶來什么波瀾呢?

遠(yuǎn)的來說，展訊通信的競爭對手有實力強(qiáng)大的高通和聯(lián)發(fā)科。就聯(lián)發(fā)科而言，其近期的訂單量穩(wěn)中有漲，極有可能在智能手機(jī)時代重塑其在功能機(jī)時代的輝煌。野村證券半導(dǎo)體分析師鄭明宗指出，下半年，芯片廠商可能面臨市占率流失與庫存調(diào)整的挑戰(zhàn)，聯(lián)發(fā)科的表現(xiàn)卻良好，因此，展訊通信被收購一事對聯(lián)發(fā)科的影響并不大。

就近期而言，展訊通信還提防著同為國內(nèi)廠商的銳迪科微電子(RDA Microelectronics Inc. ，簡稱RDA)和聯(lián)芯科技。值得一提的是，RDA在納斯達(dá)克上市，而聯(lián)信科技則是國有企業(yè)，其母公司為大唐電信。

RDA的產(chǎn)品線涵蓋GSM、EDGE、 WCDMA、CDMA、LTE等制式。據(jù)銳迪科微電子的首席執(zhí)行官戴保家介紹，RDA在GSM基帶芯片市場的份額不斷增加，用于低端智能機(jī) Wi-Fi 組合的芯片大量出貨，RDA 2013年第一季度銷售收入同比增長了35%。而作為目前市場上集成度最高的基帶芯片，RDA8851出貨量在2013年3月份達(dá)到了歷史新高，這進(jìn)一步穩(wěn)固了RDA作為國內(nèi)手機(jī)芯片第二大供應(yīng)商的市場地位。同時，RDA抓住了春節(jié)過后市場復(fù)蘇的機(jī)遇， Wi-Fi 組合芯片和 TD-SCDMA PA 產(chǎn)品的出貨量都大幅增加，RDA借此加強(qiáng)了對智能機(jī)市場的滲透。

聯(lián)芯科技最近積極攻占低價四核智能手機(jī)芯片市場，直接挑戰(zhàn)聯(lián)發(fā)科。4月，聯(lián)芯科技宣布推出面向千元智能手機(jī)市場的四核智能終端SoC芯片LC1813，大唐電信則表示，將斥資9000萬元用于L1813、1812智能手機(jī)芯片方案項目，斥資3000萬元用于下一代智能手機(jī)芯片嵌入式軟件平臺操作系統(tǒng)開發(fā)項目。前述資深業(yè)內(nèi)人士還分析了該項收購對其他國有芯片廠商的影響：“這次收購對RDA來說是一個利好消息，而對聯(lián)芯科技來說則相反，展訊通信搖身一變成了國企，且明顯實力更強(qiáng)，會令聯(lián)芯科技的政府訂單受到影響。”[!--empirenews.page--]

展訊通信發(fā)展簡史

2012年1月 發(fā)布首款單芯片多模TD-LTE/TD-SCDMA/EDGE/GPRS/GSM基帶調(diào)制解調(diào)器-SC9610

2012年1月 發(fā)布TD-SCDMA&EDGE/WIFI版的1GHz安卓智能手機(jī)平臺-SC8810

2011年9月 基于展訊基帶調(diào)制解調(diào)器和射頻收發(fā)器的三星GALAXY S II在中國上市

2011年1月 發(fā)布全球首款40納米商用TD-HSPA/TD-SCDMA/EDGE/GPRS/GSM多?；鶐酒?SC8800G

2010年9月 發(fā)布世界首款三卡GSM/GPRS基帶單芯片-SC6600L7(隨后11月發(fā)布四卡基帶單芯片-SC6600L6)

2009年2月 發(fā)布世界首款 TD-SCDMA/HSDPA/EDGE/GPRS/GSM 單芯片射頻收發(fā)器

2008年1月 成功收購美國射頻芯片公司Quorum Systems, Inc.

2007年10月 發(fā)布世界首款雙卡基帶單芯片

2004年4月 研發(fā)成功世界首顆TD-SCDMA/GSM雙?；鶐涡酒?SC8800A

2003年4月 研發(fā)成功世界首顆GSM/GPRS (2.5G)集成多媒體和電源管理功能的基帶單芯片-SC6600B

2001年7月 在中國上海成立全資子公司

2001年4月 展訊通信有限公司成立，同時在美國加州成立全資子公司