導(dǎo)語：路透社周二刊登題為《黑莓可能借私有化爭取修整時間》(Analysis: By going private, Blackberry may buy time to fix itself)的評論文章稱，雖然私有化無法解決黑莓公司面臨的內(nèi)在問題，但卻可以為其贏得喘息空間，更加從容地調(diào)整戰(zhàn)略，適應(yīng)新的發(fā)展趨勢。

以下為文章全文：

業(yè)績萎縮

私有化未必能解決黑莓面臨的挑戰(zhàn)，但卻可以給這家深陷泥沼的智能手機(jī)公司贏得一些喘息的空間。

無論是私有還是公有，黑莓的問題仍將存在下去：市場份額下滑、產(chǎn)品表現(xiàn)欠佳、競爭日益激烈。

在提到Fairfax Financial Holdings周一發(fā)出的私有化要約時，英國投資銀行Atlantic Equities分析師詹姆斯·考德威爾(James Cordwell)說：“這可能給該公司贏得時間。但卻不能解決黑莓面臨的長期戰(zhàn)略問題。”

黑莓幾乎憑借一己之力創(chuàng)造了利潤豐厚的專業(yè)電郵終端設(shè)備市場，但競爭對手已經(jīng)入侵這一領(lǐng)域，而蘋果公司的iPhone手機(jī)也早已為消費市場制定了新的黃金標(biāo)準(zhǔn)。

黑莓上周五警告稱，本財季的銷售額可能大幅下滑，并遭遇巨額營業(yè)虧損。該公司本周一表示，已經(jīng)接受了以Fairfax CEO普利姆·瓦特薩(Prem Watsa)為首的財團(tuán)發(fā)出的47億美元私有化要約。

據(jù)美國市場研究公司Gartner測算，黑莓2013年上半年僅占全球智能手機(jī)銷量的2.8%，低于2012年的5%，較2011年的11%更是相去甚遠(yuǎn)。黑莓已經(jīng)喪失了炫酷的元素，而這恰恰是它在英國等地備受推崇的原因。

黑莓今年8月宣布對外出售，但Fairfax似乎是目前唯一一家發(fā)出競購要約的機(jī)構(gòu)。黑莓可以在11月4日前尋求條件更好的要約，F(xiàn)airfax在此期間則會展開盡職調(diào)查，并為此次收購融資。

“他們希望讓它退市，然后重組并分拆出售，或許會把重點放在企業(yè)平臺上。”資產(chǎn)管理公司First Asset Investment Management分析師約翰·史蒂芬森(John Stephenson)說，“這樣一來，他們顯然會受到更少的監(jiān)督，從而有時間部署各種計劃。”

低調(diào)行事

從上周五的的消息來看，黑莓今后將逐步推出由iPhone和Android主導(dǎo)的消費市場。該公司將裁員4500人(約占全部員工的三分之一)，并深耕專業(yè)的小眾市場。

避開華爾街分析師的目光后，黑莓的新買家可以花費資金來贏回市場份額，并通過更加長遠(yuǎn)的計劃來重塑該公司。或者，他們也可以把BBM等有吸引力的業(yè)務(wù)分拆后，再高價出售。

但即使是這款即時通訊服務(wù)也要面臨一些發(fā)展障礙。該公司原定于上周末推出iPhone和Android版BBM應(yīng)用，但卻臨時將這一計劃推遲了至少一周。

市場已經(jīng)開始質(zhì)疑瓦特薩財團(tuán)的誠意，畢竟他們的成員身份至今沒有對外公布。

美國投資銀行Jefferies分析師彼得·米塞克(Peter Misek)說：“我真心希望了解他們的融資實力，也希望了解財團(tuán)的成員。”

金融行業(yè)的很多人士都認(rèn)為，財力雄厚且影響巨大的加拿大養(yǎng)老基金可能參與其中，但相關(guān)基金均未表態(tài)。

美國投資銀行Bernstein分析師皮埃爾·法拉古(Pierre Ferragu)說：“由于這筆交易取決于盡職調(diào)查和融資情況，所以風(fēng)險進(jìn)一步加大。”

他在研究報告中表示：“盡職調(diào)查可以給Fairfax更多的借口來壓低最終報價，而各大銀行也有可能因為風(fēng)險過高而拒絕資助。”他建議持有黑莓股票的投資者盡快拋售。

前景展望

由于要面臨加拿大政府的審查，導(dǎo)致針對該國企業(yè)的一些收購計劃深受困擾。但Fairfax顯然認(rèn)為，他們已經(jīng)制定了充分的計劃，可以避免這種情況的發(fā)生。

瓦特薩在發(fā)給黑莓的信中著力打消了反壟斷顧慮。他說：“我們的要約獲得監(jiān)管者批準(zhǔn)的概率極高。”他還信心滿滿地表示，美銀美林和BMO Capital Markets兩大機(jī)構(gòu)肯定會為其提供資金。

即使中途退出，F(xiàn)airfax財團(tuán)也不必支付違約金，但倘若黑莓選擇其他買家，卻要支付一筆分手費。

無論這筆交易能否最終達(dá)成，黑莓都面臨眾多挑戰(zhàn)，包括手機(jī)出貨量下滑、現(xiàn)金不斷減少、業(yè)績接連虧損等。

隨著各大企業(yè)和政府機(jī)構(gòu)逐漸允許員工在工作場所使用其他設(shè)備，黑莓在安全電郵通訊領(lǐng)域的優(yōu)勢也逐漸喪失。

“我們過去都在使用黑莓，但2011年末和2012年初，我們抓住機(jī)會測試了iPhone，并發(fā)現(xiàn)用戶更喜歡這種產(chǎn)品。”澳大利亞財政部首席信息官彼得·亞歷山大(Peter Alexander)說。他還指出，iPhone的使用成本更低。

“所以我們用iPhone代替了黑莓，原因是它符合我們的安全要求，而且對用戶更加友好，應(yīng)用的選擇也更多。”

就連極度重視安全問題的美國五角大樓也已經(jīng)允許員工使用不同的智能手機(jī)。但加拿大政府周二表示，不會放棄黑莓。

加拿大政府發(fā)言人說：“在認(rèn)為某位員工的工作需要使用帶有電子郵件功能的手機(jī)時，黑莓都是我們?yōu)槠涮峁┑某Ｒ?guī)配置。”

黑莓之前將希望寄托于新一代黑莓10設(shè)備，包括采用觸控屏的Z10和Z30，以及搭載迷你鍵盤的Q10。

但這些新設(shè)備需要使用新的服務(wù)器，導(dǎo)致部分專業(yè)用戶遲遲不肯更換設(shè)備。

盡管如此，黑莓還是釋放了一些積極的信號。該公司周二表示，英國富時100指數(shù)中的34家公司已經(jīng)開始測試或使用新的服務(wù)器，使得該公司可以同時管理工作場所使用的黑莓、iOS和Android設(shè)備。