據(jù)路透社報(bào)道，芯片制造商博通出人意料地以189億美元收購軟件公司CA，周四該公司市值一度蒸發(fā)了大致相同數(shù)額，原因是投資者和分析師難以找到達(dá)成這項(xiàng)交易的明確原因。

由于此次收購不具有潛在的協(xié)同效應(yīng)，在納斯達(dá)克周四的常規(guī)交易中，該公司股價(jià)大跌13.74%，至209.98美元，為該公司上市以來股價(jià)表現(xiàn)最糟糕的一天。同一天，CA的股價(jià)則上漲了18.5%，至44.10美元。

美國時(shí)間周三，博通同意以每股44.50美元的價(jià)格收購大型主機(jī)軟件公司CA。幾個(gè)月前，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普(Donald Trump)阻止了博通與高通規(guī)模高達(dá)1170億美元的并購交易。

盡管一些分析師表示，此次收購可能是博通首席執(zhí)行官陳福陽(Hock Tan)的又一杰作，但許多人對(duì)該交易表示擔(dān)憂，因?yàn)樵摻灰鬃尣┩ǖ臓I收增長率從5%降至3%。

總部位于洛杉磯的私募股權(quán)公司Patriarch Organization首席執(zhí)行官埃里克`希弗(Eric Schiffer)表示：“這項(xiàng)交易是過去十年中博通最奇怪、最分散的非戰(zhàn)略性收購。”

至少有兩名分析師下調(diào)了博通股票的評(píng)級(jí)，另外兩名分析師下調(diào)了博通的目標(biāo)股價(jià)。經(jīng)紀(jì)公司B Riley最為悲觀，將博通的目標(biāo)股價(jià)下調(diào)了63美元，至245美元。

券商Evercore的分析師在一份報(bào)告中寫道：“陳福陽在做什么?我們認(rèn)為，投資者可能會(huì)對(duì)這筆交易感到失望，這似乎更像是金融或私募股權(quán)運(yùn)營，而非出于任何戰(zhàn)略理由。”

陳福陽這位雄心勃勃的博通首席執(zhí)行官，通過一系列大型交易，將該公司從一家初出茅廬的芯片制造商，打造為一個(gè)全球芯片巨頭。

投資研究公司B Riley分析師克雷格·艾利斯(Craig Ellis)表示：“一項(xiàng)新的、意想不到的基礎(chǔ)設(shè)施軟件項(xiàng)目，似乎可能帶來長達(dá)幾個(gè)季度的股價(jià)波動(dòng)。”

投行Susquehanna分析師里斯多夫·羅蘭(Christopher Rolland)表示，博通進(jìn)軍軟件業(yè)的原因可能是半導(dǎo)體行業(yè)缺乏可行的選擇，以及監(jiān)管審查正在加強(qiáng)。

CA的主要業(yè)務(wù)是銷售大型機(jī)軟件，在這領(lǐng)域僅次于IBM。

盡管這項(xiàng)業(yè)務(wù)每年能產(chǎn)生100億美元的現(xiàn)金流，但隨著越來越多的客戶選擇云服務(wù)而非傳統(tǒng)硬件，CA的營收增長一直停滯不前。

投行Jefferies的分析師指出：“雖然CA的業(yè)務(wù)與博通的核心半導(dǎo)體業(yè)務(wù)有所不同，但它與后者過往的收購記錄是一致的，即收購那些市場(chǎng)失寵的、成本結(jié)構(gòu)較高的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。”

他們表示：“重要的是，博通一直顯示出其壓低收購企業(yè)運(yùn)營成本、提高其利潤率的能力，通常能以1000個(gè)基點(diǎn)衡量。”

一些分析師猜測(cè)，博通控制成本的能力，將有助于其將CA作為一個(gè)平臺(tái)，在軟件行業(yè)壯大業(yè)務(wù)，從而抵消競爭激烈的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析師表示：“博通管理層正顯示出超越硅谷、成為一家基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)公司的雄心。”

在這項(xiàng)交易完成后，博通將有大約71%的收入來自半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，28%來自軟件業(yè)務(wù)。

瑞銀分析師蒂莫西·阿庫里(Timothy Arcuri)指出：“我們認(rèn)為，許多投資者可能不喜歡這一點(diǎn)——至少一開始是如此——但這確實(shí)為博通未來的成長打開了一個(gè)新視角，并進(jìn)一步提升博通的資本回報(bào)潛力。”