昨天最重磅的新聞應(yīng)該是電信聯(lián)通合并的傳聞。

昨天下午一則彭博社報(bào)道：中國正評估合并兩大通信運(yùn)營商中國聯(lián)通、中國電信，以便加快推進(jìn)5G服務(wù)。引得國內(nèi)媒體瘋狂轉(zhuǎn)發(fā)，甚至影響到電信聯(lián)通股價大幅上漲，不過中國鐵塔卻大幅下跌。

隨后，電信聯(lián)通均回應(yīng)未獲通知。中國聯(lián)通回應(yīng)：公司注意到有媒體關(guān)于中國聯(lián)通與中國電信合并的相關(guān)報(bào)道。公司不了解相關(guān)情況，且并未接獲任何相關(guān)通知。 中國電信回應(yīng)：公司不了解相關(guān)情況，且并未接獲任何通知。

最近關(guān)于電信聯(lián)通合并的傳聞不斷，應(yīng)該說5G為合并提供了時機(jī)。

合并傳聞不曾斷且頻率越來越高

此前中國電信集團(tuán)公司總經(jīng)理劉愛力出任中國郵政集團(tuán)公司總經(jīng)理、黨組書記，中國聯(lián)通總經(jīng)理陸益民調(diào)任中國通用技術(shù)總經(jīng)理，中國郵政集團(tuán)公司總經(jīng)理李國華則被任命為中國聯(lián)通集團(tuán)總經(jīng)理。

這引起合并的猜測。中電信董事長兼首席執(zhí)行官楊杰出席中期業(yè)績發(fā)布會時，被問及與聯(lián)通的合并傳聞時，他指合并收購傳聞近年一直沒有斷，“星星還是那顆星星、月亮還是那個月亮”。而對于電信管理層出現(xiàn)變化是否與合并有關(guān)，楊杰則說：兩者沒有半毛錢關(guān)系，很開心中電信能為國家及別的企業(yè)輸送優(yōu)秀人才。

中國移動董事長尚冰在2018年上半年業(yè)績記者會上也明確表示：中國移動沒有得到任何運(yùn)營商合并和現(xiàn)有運(yùn)營商管理層變動的消息。

而中國聯(lián)通王曉初則說：“并無收到監(jiān)管部門的正式通知。”

隨后，8月17日，中國醫(yī)藥與中信國安均發(fā)布公告，擬全額減資中國聯(lián)通集團(tuán)股權(quán)，此次聯(lián)通集團(tuán)收購自身股權(quán)事項(xiàng)是根據(jù)國資委對聯(lián)通集團(tuán)法人股股東減資退出事項(xiàng)的安排。也因此被一度猜測跟合并有關(guān)系。

再來看三家運(yùn)營商2018年上半年業(yè)績報(bào)告：中國移動上半年凈利潤656億元，增長4.7%;中國電信凈利潤達(dá)到135.70億元，同比上升8.1%;中國聯(lián)通凈利潤達(dá)到25.8億元，同比增長231.8%。

僅凈利潤中國移動就是電信聯(lián)通之和的4倍多。中國移動一家獨(dú)大、電信聯(lián)通與移動的差距越來越大。

5G為合并提供了時機(jī)

野村分析師段冰表示：中國運(yùn)營商在5G領(lǐng)域的總投資規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)1.3萬億至1.4萬億元人民幣，較4G總投資規(guī)模高70%。

但是，目前4G網(wǎng)絡(luò)還處于投入期，為了提升網(wǎng)絡(luò)覆蓋率和網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，三大運(yùn)營商們都在不斷進(jìn)行投資建設(shè)。電信聯(lián)通與移動利潤相差懸殊，在面對5G建設(shè)投資時壓力也就自然不同，電信聯(lián)通面臨的投資壓力遠(yuǎn)超移動，同時還有匱乏的頻譜分配。所以，從長遠(yuǎn)看合并有很大可能。

因此，有業(yè)內(nèi)人士大膽猜測：如果發(fā)3張5G牌照，移動建一張網(wǎng)，聯(lián)通和電信合作建一張網(wǎng)，基站主要都是由中國鐵塔來負(fù)責(zé)建設(shè)，因此很多站址可以實(shí)現(xiàn)三家運(yùn)營商共享，實(shí)施起來并不復(fù)雜。后期根據(jù)5G市場表現(xiàn)情況再看是否合并重組，如果三家都發(fā)展得不錯的話就不合了，如果差距越來越大導(dǎo)致有的入不敷出，那必然會有合并。

但是，獨(dú)立電信分析師付亮認(rèn)為現(xiàn)在電信聯(lián)通很可能會走上合并這條路。“遲了十多年，已造成千億以上的重復(fù)投資，且將明顯影響中國鐵塔公司的營收。如確定合并，建議給中國廣電發(fā)5G牌照，主要基于700MHz建以高速多媒體廣播為主服務(wù)內(nèi)容的移動寬帶網(wǎng)絡(luò)。”

不過，野村分析師段冰段冰認(rèn)為：“考慮到兩間公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不同，公司層面的合并可能存在障礙，認(rèn)為合并組網(wǎng)更符合邏輯。”