如果德國(guó)電信和德國(guó)小投資者之間的關(guān)系就像一出好萊塢
愛(ài)情故事的話，那么現(xiàn)在就到了雙方停止戰(zhàn)爭(zhēng)，擦干眼淚，并且開(kāi)始商討離婚的時(shí)候了。


由于財(cái)務(wù)困境，德國(guó)電信不久前作出了將2001年的股票紅
利削減40％的決定，這讓300萬(wàn)小股東看到了雙方之間的一條裂痕。有人說(shuō)，這項(xiàng)舉措不僅影響了
公司的未來(lái)發(fā)展，而且也使政府計(jì)劃的德國(guó)電信私有化的進(jìn)程和國(guó)內(nèi)尚未成熟的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境大受
沖擊。


與其他企業(yè)不同，德國(guó)電信公司的股票對(duì)德國(guó)人來(lái)說(shuō)意義
非同尋常。1996年，當(dāng)政府將德國(guó)電信這家壟斷性國(guó)有公司上市之后，股票便大量地集結(jié)到了小
投資者手中。一直以來(lái)，德國(guó)電信的股票被稱作“人民股（the people ＇ssh are）”，因?yàn)槌?br />德國(guó)政府持有該公司43％的股票外，其他持股人大多是普通的民眾。在占總額57％的自由股票
中，私人投資者所占比例高達(dá)40％。許多年來(lái)，德國(guó)電信的股票在德國(guó)最受股民的青睞，一直是德
國(guó)人股票投資的首選，也是公眾將積蓄從政府債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到股票市場(chǎng)的動(dòng)力。


針對(duì)這種情況，德國(guó)股票研究機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)：“試
想，1999年 2000年市場(chǎng)達(dá)到高峰期間，170萬(wàn)人成了股票持有者，而如果將來(lái)他們不愿再購(gòu)買股
票，那會(huì)成為一個(gè)危險(xiǎn)的狀況。”據(jù)悉，德國(guó)電信的互聯(lián)網(wǎng)部門T －Online自從兩年前的IPO（首
次公開(kāi)上市）以來(lái)，股價(jià)已經(jīng)下跌了56個(gè)百分點(diǎn)，這也給處在上市計(jì)劃中的移動(dòng)電話部門
T－Mobile的前途蒙上了一層陰影。


據(jù)稱，一家小股東聯(lián)合會(huì)在半個(gè)月前曾向德國(guó)財(cái)政部提出
請(qǐng)求，將政府在德國(guó)電信中所持股份的紅利免去，但以失敗告終。SdK的發(fā)言人馬可斯·斯特勞博
說(shuō)：“政客們已經(jīng)在兩年內(nèi)從德國(guó)電信手中挖走了250億歐元，其中包括出售3G牌照的收入?！钡?br />國(guó)電信目前背負(fù)了高達(dá)621億歐元（547億美元）的巨額債務(wù)，股東們?cè)?jīng)將這個(gè)責(zé)任主要?dú)w罪于
公司總裁RonSommer，而現(xiàn)在，他們開(kāi)始對(duì)政府吹毛求疵起來(lái)，尤其是面臨著一片批評(píng)之聲的管理
聯(lián)盟。從更廣泛的角度上講，由于管理聯(lián)盟沒(méi)有成功地將私有化了的國(guó)有公司轉(zhuǎn)換成值得投資的企
業(yè)，不僅德國(guó)電信的股價(jià)比公司兩只分支股的價(jià)格更低，德國(guó)郵政的現(xiàn)行交易價(jià)格也比2000年11
月首次上市的價(jià)格下跌了20％。


盡管時(shí)間和市場(chǎng)情況的改善會(huì)愈合所有的傷口。但是，斯
特勞博稱，曾經(jīng)遭受過(guò)巨大損失的人將不會(huì)再眷顧股票，因?yàn)閯e人總是問(wèn)他們是不是真的能夠承受
那種風(fēng)險(xiǎn)。除非德國(guó)電信的股價(jià)回升到40歐元，也就是其股票發(fā)行以來(lái)的平均水平，不然投資商將
不再垂青這個(gè)公司。


摘自《中國(guó)青年報(bào)》