陳秋良


日前，法國(guó)電信公司宣布，中止該公司與德國(guó)移動(dòng)通信公
司（MOBILCOM）的合作，不再向其提供資金。消息傳出，德國(guó)移動(dòng)電信股價(jià)應(yīng)聲大跌。盡管處在
大選前夕的德國(guó)政府以創(chuàng)紀(jì)錄的速度作出了向其提供4億歐元貸款的承諾，然而如果德國(guó)政府不能
說服法國(guó)電信改變主意，德國(guó)政府的貸款只是延緩了該公司的死期而已。投資者明白，法國(guó)電信停
止輸血之日，就是德國(guó)移動(dòng)電信公司破產(chǎn)之時(shí)：9月底，德國(guó)移動(dòng)電信一筆47億歐元的巨額貸款就
要到期。


高價(jià)競(jìng)拍卷入漩渦


德國(guó)移動(dòng)通信公司是1991年成立的手機(jī)銷售公司，問世之
初剛好趕上GSM大潮，公司迅猛發(fā)展。1997年，作為德國(guó)新成立的二板市場(chǎng)的首家上市公司，該公
司的股價(jià)最高時(shí)達(dá)199歐元，成為當(dāng)之無愧的龍頭股。2000年8月德國(guó)拍賣第三代移動(dòng)通信執(zhí)照
時(shí)，有德國(guó)電信、曼內(nèi)斯曼（后被沃達(dá)豐兼并）等七家財(cái)團(tuán)競(jìng)標(biāo)六個(gè)頻段，當(dāng)時(shí)德國(guó)移動(dòng)通信與法
國(guó)電信結(jié)盟殺入重圍。最后因瑞士電信公司的中途退出，其他六家財(cái)團(tuán)瓜分了這六個(gè)頻段，取得經(jīng)
營(yíng)許可證，平均每張?jiān)S可證高達(dá)86億歐元，創(chuàng)下世界各國(guó)拍賣3G執(zhí)照的最高紀(jì)錄。為了支付許可
證費(fèi)，德國(guó)移動(dòng)從銀行貸款47億歐元。天文數(shù)字般的許可證價(jià)格使所有中標(biāo)公司都背上了沉重的債
務(wù)包袱。


對(duì)德國(guó)移動(dòng)通信來說，與法國(guó)電信合作高價(jià)拍得的3G牌照
是一把雙刃劍。有了這把劍，德國(guó)移動(dòng)終于能夠擺脫為他人做嫁衣的命運(yùn)，成為一家真正擁有自己
網(wǎng)絡(luò)的電信營(yíng)運(yùn)商，在3G時(shí)代與其他電信公司平起平坐。然而，也正是這把劍把公司送入了地獄。
高價(jià)拍得的3G牌照使公司背上了巨額的債務(wù)，這個(gè)債務(wù)之重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了該公司的承受能力，公司的
命運(yùn)從此維系在了法國(guó)電信的身上。


德國(guó)3G許可證拍賣結(jié)束后不久，國(guó)際電信市場(chǎng)風(fēng)向大變。
對(duì)3G的狂熱冷卻下來后人們才發(fā)現(xiàn)，3G在技術(shù)上的成熟度與當(dāng)初的設(shè)想相差甚遠(yuǎn)，3G并非人們想
象中的印鈔機(jī)，對(duì)許多公司來說，3G更像是一臺(tái)胃口極大的燒錢爐。尤其對(duì)沒有現(xiàn)成的GSM業(yè)務(wù)及
大量顧客群所帶來的現(xiàn)金流作支撐的新入者而言，能否有足夠的資金將公司支持到3G業(yè)務(wù)贏利的那
一天，已經(jīng)成了一個(gè)很大的懸念。



離2002年德國(guó)拍賣第三代移動(dòng)通訊（3G）執(zhí)照不過兩年，
許可證費(fèi)的惡果已經(jīng)充分顯現(xiàn)：算上德國(guó)移動(dòng)通信，當(dāng)初六名中標(biāo)者已經(jīng)倒下兩個(gè)。幾個(gè)月前，由
西班牙電信與芬蘭電信合資組建的QUAM公司宣布停業(yè)，擱置德國(guó)的3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)
為，此時(shí)擱置3G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，基本意味著該公司退出德國(guó)3G市場(chǎng)。


同床異夢(mèng)分道揚(yáng)鑣


2001年10月，法國(guó)電信以37億歐元的價(jià)格從德國(guó)移動(dòng)通信
創(chuàng)始人格爾哈德·施密特手中接受了公司28.5％的股份。施密特還保留40％的股份，仍為德國(guó)移
動(dòng)通信最大的股東，同時(shí)控制著公司的營(yíng)運(yùn)，法國(guó)電信雖然投了巨資，也在源源不斷地提供資金，
但對(duì)于公司的日常業(yè)務(wù)卻無緣置喙。


法國(guó)電信參股不久后，兩公司的蜜月期就宣告結(jié)束，先是
法國(guó)電信與施密特在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等問題上發(fā)生了嚴(yán)重的沖突，施密特家族動(dòng)用公司資金購(gòu)買公司股票
一事更給兩者的合作蒙上陰影。施密特向法國(guó)電信發(fā)出了最后通牒：法國(guó)電信或者拿出13億歐元來
完成3G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，或者完全兼并德國(guó)移動(dòng)通信。法國(guó)電信確實(shí)動(dòng)過兼并的念頭，但在價(jià)格上與施
密特沒有談攏。法國(guó)電信指責(zé)施密特通過拉高公司的股價(jià)的不道德做法來提高要價(jià)，導(dǎo)致收購(gòu)行動(dòng)
無法完成。


施密特的過高要求自然無法為法國(guó)電信所接受，因?yàn)檫@時(shí)
法國(guó)電信本身就已債務(wù)纏身，焦頭爛額：法國(guó)電信負(fù)債額高達(dá)697億歐元，超過世界上大部分國(guó)家
的國(guó)民生產(chǎn)總值，債務(wù)總額是其公司市值的10倍，僅每天應(yīng)付的利息就高達(dá)1000萬歐元。如今，
身陷債務(wù)泥坑的法國(guó)電信無力也不愿再向3G這個(gè)無底洞里扔錢了。


不久前，法國(guó)電信公司管理委員會(huì)作出決定，解除公司總
裁米歇爾·邦的職務(wù)。至此，除了英國(guó)沃達(dá)豐的總裁根特外，歐洲所有在世紀(jì)之交之際大舉擴(kuò)張的
電信公司老總?cè)勘唤饴?。法?guó)電信做出了停止繼續(xù)向德國(guó)移動(dòng)通信提供資金的決定，其所持有的
股份將轉(zhuǎn)讓給別的投資者。在今年的財(cái)務(wù)報(bào)表上，法國(guó)電信將把德國(guó)移動(dòng)通信列為投資損失，共虧
損71億歐元。


政府援助延緩死亡


德國(guó)移動(dòng)通信擁有5000名員工，公司破產(chǎn)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)影響
極大。此時(shí)正是德國(guó)大選前夕，為了贏得受此影響的選民手中的選票，德國(guó)政府以罕見的速度采取
行動(dòng)，聯(lián)邦及州政府官員在周末緊急會(huì)商，尋求對(duì)策。德國(guó)政府表示，德國(guó)移動(dòng)通信是個(gè)核心業(yè)務(wù)
較為健康的公司，目前僅僅是遇到了資金緊張的問題。德國(guó)政府最后決定，由德國(guó)復(fù)興銀行及公司
所在的石荷州州立銀行提供4億歐元貸款，首批5000萬歐元將很快劃到公司的賬上。然而，德國(guó)政
府的救援速度太快了，因?yàn)榘凑諝W盟的規(guī)定，政府向企業(yè)提供補(bǔ)貼需要得到歐盟的批準(zhǔn)，德國(guó)政府
此舉最后能否得到歐盟認(rèn)可并非十拿九穩(wěn)。


實(shí)際上，德國(guó)政府提供的4億歐元并不能根本上解決德國(guó)移
動(dòng)通信的問題，因?yàn)榈聡?guó)政府提供援助的依據(jù)是指望能夠說服法國(guó)電信改變初衷，繼續(xù)投資完成德
國(guó)移動(dòng)通信的3G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。如果法國(guó)電信不合作，德國(guó)政府的援助只不過延緩了德國(guó)移動(dòng)通信的
破產(chǎn)。然而，從法國(guó)電信的財(cái)務(wù)狀況及其堅(jiān)決態(tài)度來看，要想讓其改變主意實(shí)在很難。沒有了實(shí)力
強(qiáng)大的投資方，德國(guó)政府不可能為德國(guó)移動(dòng)通信的銀行貸款提供幾十億歐元的沒有任何安全保障的
擔(dān)保。


德國(guó)移動(dòng)通信及與之相關(guān)的公司上萬名員工正惶惶不可終
日地等待著法國(guó)電信的最后決定，他們清楚，目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，一旦失業(yè)很難再找到類似的工
作。3G曾給他們帶來過美麗的希望，如今3G又將他們帶入了一個(gè)不知何日是盡頭的惡夢(mèng)。


摘自人民網(wǎng)