IC測(cè)試大廠京元電(2449)今年Q4雖面臨傳統(tǒng)淡季，不過(guò)來(lái)自IC設(shè)計(jì)大廠聯(lián)發(fā)科(2454)的訂單動(dòng)能不減，降低了IDM客戶端需求略微鬆動(dòng)的影響，法人預(yù)期京元電本季營(yíng)收季減幅度壓縮在5-7%區(qū)間，呈現(xiàn)淡季不淡景況；展望2014年，京元電的自製機(jī)臺(tái)比重將進(jìn)一步拉高，加上既有機(jī)臺(tái)攤提數(shù)字下降，均將對(duì)京元電明年度毛利率有正面助益。

京元電今年Q3稅后盈馀為5.06億元，季減11%，累計(jì)前3季盈馀為14.35億元，年增26.1%，累計(jì)EPS為1.21元。今年前10月，京元電營(yíng)收為122.61億元，較去年同期成長(zhǎng)0.4%。

隨著時(shí)序進(jìn)入Q4，電子產(chǎn)業(yè)需求漸次進(jìn)入淡季，京元電來(lái)自IDM廠客戶端的訂單動(dòng)能受季節(jié)性影響而有所鬆動(dòng)，不過(guò)大客戶聯(lián)發(fā)科在中國(guó)智慧型手機(jī)滲透率不斷擴(kuò)張，釋出的晶片測(cè)試需求動(dòng)能依舊強(qiáng)勁，有效抵減了淡季效應(yīng)可能帶來(lái)的營(yíng)收下滑幅度，法人估京元電本季營(yíng)收季減幅度僅5-7%，撐出淡季不淡行情。

值得注意的是，京元電近幾年來(lái)不斷拉高自製測(cè)試機(jī)臺(tái)的比重，據(jù)此壓低單位測(cè)試成本，不僅在報(bào)價(jià)上更具彈性、更有利于京元電取得更佳的利潤(rùn)空間。目前京元電的自製機(jī)臺(tái)主要鎖定中低階產(chǎn)品與后段測(cè)試，并陸續(xù)獲得聯(lián)發(fā)科、OmniVision等大廠的認(rèn)證，測(cè)試服務(wù)的觸角持續(xù)擴(kuò)張，將成為京元電明年衝刺毛利率的利器。

法人指出，京元電除自製機(jī)臺(tái)比重拉高到2-3成，有利于取得更多訂單、拉高單位測(cè)試收益，同時(shí)既有機(jī)臺(tái)的折舊攤提年限陸續(xù)到期，預(yù)期未來(lái)2-3年內(nèi)每年的折舊數(shù)字將呈現(xiàn)逐年縮減的格局，有利于京元電毛利率的提升，最快在明年就可見(jiàn)到全年毛利率衝上30%的水準(zhǔn)。