在經(jīng)歷了兩年大規(guī)模的收購(gòu)熱潮之后，主導(dǎo)半導(dǎo)體行業(yè)的并購(gòu)熱某種程度上在2017年已經(jīng)逐漸冷卻下來(lái)，已經(jīng)發(fā)展成熟到可被收購(gòu)的目標(biāo)大大減少，再加上監(jiān)管審查日益嚴(yán)格。

根據(jù)市場(chǎng)分析公司IC Insights的數(shù)據(jù)，去年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購(gòu)交易總值為277億美元，低于2015年的1073億美元和2016年的998億美元。IC Insights數(shù)據(jù)顯示，盡管交易總額大幅下降，但是交易總額仍然是過(guò)去十年的前五年年均交易額(約為126億美元)的2倍多。

IC Insights的數(shù)據(jù)并沒(méi)有計(jì)算博通去年底收購(gòu)高通的1030億美元。高通董事會(huì)拒絕了這一提議，隨后的代理權(quán)爭(zhēng)奪也隨之而來(lái)，如果博通成功的話可能會(huì)扭轉(zhuǎn)局面。如果這個(gè)出價(jià)被接受，2017年將是有史以來(lái)半導(dǎo)體行業(yè)交易額最高的一年。

就目前來(lái)看，2017年有二十幾個(gè)已經(jīng)宣布的交易，但是這一總額的87%都來(lái)自兩筆交易：一個(gè)是由私募股權(quán)公司貝恩資本(Bain Capital)領(lǐng)導(dǎo)的財(cái)團(tuán)以180億美元收購(gòu)東芝內(nèi)存芯片部門(mén)(仍然面臨監(jiān)管挑戰(zhàn))，以及Marvell斥資60億美元收購(gòu)Cavium。IC Insights指出，如果沒(méi)有這兩筆交易，去年的交易總額將低于2010年至2014年間的平均值。

Bain-Toshiba和Marvell-Cavium收購(gòu)是2017年宣布的唯一項(xiàng)超過(guò)10億美元門(mén)檻的半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)交易。相比之下，2015年有10宗此類交易，2016年有7宗。

IC Insights指出，這兩筆交易也讓去年的平均交易規(guī)模(13億美元)大幅增加。根據(jù)數(shù)據(jù)，如果沒(méi)有這兩筆交易，平均交易價(jià)值只有1.85億美元。相比之下，2015年平均行業(yè)并購(gòu)交易規(guī)模為49億美元，2016年為34億美元。

并購(gòu)狂潮主要得益于半導(dǎo)體公司市值的大幅度增長(zhǎng)，以及希望提供更廣泛的產(chǎn)品組合以利用半導(dǎo)體(如物聯(lián)網(wǎng))等新興市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。這些基本趨勢(shì)仍然存在，當(dāng)然也有一些發(fā)展成熟的公司還有被并購(gòu)的機(jī)會(huì)。

然而，由于如此多的芯片公司在兩年內(nèi)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手吞沒(méi)，因此普遍認(rèn)為并購(gòu)活動(dòng)可能會(huì)暫時(shí)停止一下以 “消化”這些并購(gòu)目標(biāo)，也就是將不同的公司整合到一起。此外，中國(guó)公司要收購(gòu)美國(guó)公司或者歐洲公司所面臨日益嚴(yán)格的監(jiān)管審查也可能對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購(gòu)活動(dòng)帶來(lái)不良影響。

附：盤(pán)點(diǎn)2017年半導(dǎo)體行業(yè)十大并購(gòu)事件