在爭(zhēng)奪科技投資銀行業(yè)霸主地位的持久斗爭(zhēng)中，高盛今年已在其他的華爾街競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中取得了壓倒性的領(lǐng)先地位，這要?dú)w功于它在2019年完成的三筆大生意。

這場(chǎng)戰(zhàn)役的領(lǐng)軍人物Sam Britton是一位新英格蘭山地自行車運(yùn)動(dòng)員，你可能從未聽(tīng)說(shuō)過(guò)他。他是如此的不愿拋頭露面，以至于他寧愿不讓自己的個(gè)人照片出現(xiàn)在任何外媒的報(bào)道之中。他與華爾街傳奇人物Bruce Wasserstein、Jimmy Lee和Felix Rohatyn大不相同，后者曾在銀行業(yè)叱咤風(fēng)云，頻頻登上雜志封面。

現(xiàn)年50歲的Britton是高盛科技、媒體和電信并購(gòu)集團(tuán)的負(fù)責(zé)人，該集團(tuán)一直盤踞在硅谷之中，但很少享受到如此之高的歷史地位。

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，高盛通常與摩根士丹利和摩根大通并駕齊驅(qū)。在為技術(shù)并購(gòu)提供咨詢方面，高盛比這兩家銀行的全球市場(chǎng)份額高出了12個(gè)百分點(diǎn)，具體數(shù)值是39%比27%。去年，高盛名列第三。根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，該公司在2017年以不到4個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)首次擊敗了摩根大通。

在被問(wèn)及最近一連串成功的原因時(shí)，Britton堅(jiān)持要與一個(gè)已經(jīng)在一起奮斗了20年的團(tuán)隊(duì)分享這一榮譽(yù)。這個(gè)團(tuán)隊(duì)為所有可以想象到的大型交易提供咨詢，無(wú)論是IPO、戰(zhàn)略收購(gòu)、私募股權(quán)收購(gòu)還是大規(guī)模資產(chǎn)出售。

Britton在近期接受采訪時(shí)表示：“當(dāng)高盛被聘用來(lái)出售一家公司時(shí)，我們提供的并不是一位銀行家，而是一批專家。這些人是我在戰(zhàn)壕里一起奮戰(zhàn)了20年的人?！?/p>

從IPO到并購(gòu)

Britton今年最大的一場(chǎng)勝仗發(fā)生在6月，當(dāng)時(shí)Salesforce同意以157億美元收購(gòu)Tableau，這是迄今為止對(duì)這家云軟件公司最大規(guī)模的收購(gòu)，也是2019年最昂貴的一筆科技領(lǐng)域收購(gòu)交易。第二大交易是將Ultimate Software以110億美元出售給一個(gè)私人股本公司財(cái)團(tuán)，第三大交易是本月將賽門鐵克的企業(yè)業(yè)務(wù)以107億美元出售給博通。

Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，這筆交易幫助高盛今年在美國(guó)科技股交易市場(chǎng)占據(jù)了48%以上的份額，超過(guò)了摩根士丹利38%的份額。在美國(guó)，這一差距比在全球范圍內(nèi)要小一些。

這份有關(guān)Tableau收購(gòu)案的記錄說(shuō)明了高盛如何在科技創(chuàng)企成為大企業(yè)之前就展開(kāi)行動(dòng)的。高盛在2013年Tableau IPO中獨(dú)占鰲頭，Britton將此歸因于該公司創(chuàng)始人與高盛George Lee之間的長(zhǎng)期合作關(guān)系，后者于1994年加入該銀行，并擔(dān)任這家全球科技集團(tuán)的聯(lián)合主席。

被邀請(qǐng)參與一項(xiàng)超過(guò)150億美元的收購(gòu)交易是這段關(guān)系最終的回報(bào)。一家銀行從這類交易中可以獲得的1%左右的收入，是它在3億美元IPO中收取的幾個(gè)百分點(diǎn)收入的許多倍。

Britton在康涅狄格州長(zhǎng)大，在耶魯大學(xué)學(xué)習(xí)，在紐約哥倫比亞商學(xué)院獲得工商管理碩士學(xué)位。他說(shuō)：“你必須在人際關(guān)系中保持持久性，就像George Lee和Tableau一樣。沒(méi)有這一點(diǎn)，我們就不會(huì)參與這次收購(gòu)?！?/p>

在并購(gòu)的世界里，那些試圖獲得最高價(jià)格的銷售銀行家往往被稱為最無(wú)情的談判者。由Frank Quattrone創(chuàng)立的精品科技銀行Qatalyst Group多年來(lái)一直為客戶獲得極高的溢價(jià)，因此贏得了這樣的聲譽(yù)。

不僅僅是交易

據(jù)那些與Britton有過(guò)交易或反對(duì)他的人說(shuō)，Britton的做法與別人不同。

“很多的并購(gòu)人士都是過(guò)程導(dǎo)向型的，”John Hodge如是說(shuō)道。他曾在摩根士丹利和Credit Suisse擔(dān)任科技并購(gòu)銀行家近20年，后來(lái)轉(zhuǎn)投私人股本行業(yè)。“他們說(shuō)，‘這就是你需要做的，’然后執(zhí)行。還有一些人憑借多年的經(jīng)驗(yàn)擁有特定的行業(yè)專長(zhǎng)?！?/p>

Hodge現(xiàn)在是收購(gòu)公司Rubicon Technology Partners的合伙人，他將Britton歸入第三類銀行家，這些銀行家“非常罕見(jiàn)”，“實(shí)際上是董事會(huì)真正的顧問(wèn)”。

Hodge說(shuō)：“他擁有你所需要的一切，然后在他的技能之上再結(jié)合一層批判性思維?！?/p>

Britton說(shuō)，他的分析風(fēng)格是從他的父親那里學(xué)來(lái)的。他的父親是一名數(shù)學(xué)家，經(jīng)常開(kāi)玩笑地斥責(zé)他的銀行技能不過(guò)是“除法和乘法”。據(jù)知情人士透露，數(shù)十年來(lái)，他利用自己在數(shù)字方面的優(yōu)勢(shì)，為eBay的一系列收購(gòu)和剝離提供咨詢，包括出售Skype、剝離PayPal，以及該公司目前剝離或出售StubHub及其分類廣告業(yè)務(wù)的計(jì)劃。Britton拒絕就這一過(guò)程置評(píng)。

他更愿意將自己的成功歸功于一個(gè)由科技銀行家組成的團(tuán)隊(duì)。自上世紀(jì)90年代以來(lái)，他們一直在一起，現(xiàn)在管理著各種業(yè)務(wù)。這群人包括Lee、全球科技銀行聯(lián)席主管Ryan Limaye和Nick Giovanni，以及去年晉升為科技、媒體和電信交易聯(lián)席主管的Tammy Kiely。

Giovanni在一次采訪中說(shuō)，該團(tuán)隊(duì)由“行業(yè)專家組成，他們與客戶建立了深厚的關(guān)系，這種關(guān)系比任何一筆交易持續(xù)的時(shí)間都長(zhǎng)。”

Britton說(shuō)，與其他金融公司不同的是，在其他金融公司，顧問(wèn)們?yōu)樘囟ǖ慕灰撰@得傭金，高盛則為其整體業(yè)績(jī)奮斗。

Britton說(shuō)，大約五年前，他看到了科技領(lǐng)域的變化，并有意識(shí)地決定將更多精力放在訂閱軟件上，擴(kuò)充高盛的軟件銀行團(tuán)隊(duì)，并盡可能多地了解Salesforce、甲骨文、思科、惠普和IBM等收購(gòu)方的收購(gòu)目標(biāo)。2019年最熱門的三筆交易都是在軟件領(lǐng)域，而半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)中心和互聯(lián)網(wǎng)收購(gòu)交易則很少。

賽門鐵克是一家有著37年歷史的軟件公司，總部位于加利福尼亞州的 Cupertino，現(xiàn)已在全球 40 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。賽門鐵克多年來(lái)進(jìn)行了各種收購(gòu)和資產(chǎn)剝離，但是在最近的收購(gòu)交易之前，該公司從未向高盛尋求過(guò)牽頭交易的意向。Britton領(lǐng)導(dǎo)的一系列相關(guān)交易讓他的團(tuán)隊(duì)就位，以便拿下這一機(jī)會(huì)。

事情開(kāi)始于2011年，當(dāng)時(shí)網(wǎng)絡(luò)安全公司Blue Coat Technologies雇傭Britton以13億美元的價(jià)格收購(gòu)Thoma Bravo。2015年，Britton被Thoma Bravo選中，以24億美元的價(jià)格將Blue Coat出售給Bain Capital。一年后，Bain以46.5億美元的價(jià)格將Blue Coat出售給賽門鐵克時(shí)，再次聘用了Britton。

在這一系列交易中，最賺錢的一筆發(fā)生在本月，當(dāng)時(shí)Britton突然向賽門鐵克建議將其企業(yè)業(yè)務(wù)出售給博通。

為了讓同一資產(chǎn)的不同買家繼續(xù)聘用他，Britton同時(shí)做了兩件事，這或許可以用來(lái)解釋他的成功。他與管理層和董事會(huì)保持密切聯(lián)系，但他也讓他們付出了“代價(jià)”、給他們留下了深刻印象。

Britton說(shuō)：“最終，你被雇傭是為了給你的客戶帶來(lái)最好的結(jié)果。如果對(duì)方能親眼看到這一點(diǎn)，且發(fā)現(xiàn)你專注于誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，你就能獲得源源不斷的業(yè)務(wù)。”