軟文有情，財報無義。軟文在大肆宣傳下有情，而財報在公開時變的無義。不管你曾在公共場合說了多少自夸的話，而上市公司的財報就是階段性摸底考試，分數(shù)公布的時候，總歸是要面對投資者。

蔚來汽車公布第三季度財報是在11月6日，離其在紐交所掛牌上市已經(jīng)過去近兩個月。

財報顯示，截至9月30日，蔚來汽車總營收為2.14億美元，約合人民幣14. 7億元，同比二季度增長3095.3%。這其中，ES8對蔚來總營收的貢獻率為97%，另外3%主要來自私人充電樁的安裝。此外，公司凈虧損為4.092億美元，約合人民幣28.1億元，較二季度增長56.6%。

在這個第三季度里，蔚來汽車共生產(chǎn)4206輛ES8，比第二季度500輛產(chǎn)量提升74.1%；交付3268輛，較二季度的100輛提升3168.0%。

數(shù)據(jù)到此，有媒體發(fā)了一篇名為《每造一輛車就虧66萬？蔚來的未來是否依舊可期》的文章。據(jù)TechSugar小編掐指一算，該媒體的算法大致就是拿凈虧損的28.1億元，除以生產(chǎn)的4206輛ES8，結(jié)果正好是66.8萬元。筆者認為，這種算術(shù)能力基本告別小學數(shù)學了。

而據(jù)財報顯示，蔚來三季度研發(fā)費用為10.23億元，銷售和一般管理費用共16.7億元。在11月6日晚間的三季度財報電話會議上，蔚來相關(guān)負責人表示，費用主要用在股票期權(quán)補償、研發(fā)人力成本、第二款車ES6的研發(fā)和ES8的宣傳試駕等方面。

與同期數(shù)據(jù)對比，你會發(fā)現(xiàn)蔚來燒錢越來越猛。在2016年和2017年蔚來的研發(fā)費用分別是14.7億、26.0億，現(xiàn)在單說第三季度就已經(jīng)達到10億。此外的銷售成本也達到了15.859億元，同比增長696.2%。十多家NIO House（蔚來用戶中心）都開在了全國繁華地段，一些用戶中心的年租金會高達7000萬-8000萬元，極其費錢。

當然蔚來的燒錢還在繼續(xù)，就算按照蔚來官方預計，四季度公司將交付ES8數(shù)量為6700到7000臺，四季度總收入預計達到28.74億元。離盈利還是有很長一段距離，而隔壁的特斯拉在Q3財報中已經(jīng)顯示“盈利”。

說到虧損，有一家公司在財報中滴血算是滴出了新高度，那就是中興。

財報顯示，2018年第三季度中興通訊營收為193億元人民幣，凈利潤5.645億元人民幣，同比減少65%。而前三季度虧損72.6億元，同比下降285.92%；預計全年虧損62億元-72億元，上年同期盈利45.68億元。

對于業(yè)績下滑的原因，公司稱一方面是美國對公司的10億美元罰款以及暫緩的額外的4億美元罰款所致，另一方面是美國商務(wù)部之前發(fā)布禁令導致公司一段時間內(nèi)主要經(jīng)營活動無法進行，由此帶來經(jīng)營損失和預提損失。

從中興官方對外說辭和動作來看，5G似乎成了中興未來的解藥。當然，寄希望于5G的不止中興，還有另一家一直虧的腎疼的HTC。

上個月HTC發(fā)布了9月收入報告，依舊是熟悉的“虧損”狀態(tài)。從財報數(shù)據(jù)來看，HTC在2018年9月份的收入為4064萬美元，比前一個月的收入下降了9.57%，同比下降了80.71%，這也是HTC史上最大的收入下降。

再往前推一個月， HTC還公布了第二季度的財報，收入為68億新臺幣，比去年第二季度下降58%，凈虧損為20.9億新臺幣，這也是該公司連續(xù)第十個季度的虧損。

這一盤半死不活的棋，HTC該怎么下呢？有人說5G是HTC一個可能的翻身點。當然這個5G不是5G手機的玩法，畢竟如今很多手機廠商在推5G手機的概念，既然手機拯救不了HTC，那5G手機依舊不是HTC的仙丹。

這個5G是和VR搭配的。HTC中國區(qū)總裁汪叢青就表示過5G是為VR而生的：“VR將會是5G技術(shù)一個比較好的應(yīng)用領(lǐng)域，比如說云VR、360度全景視頻直播、6DOF的VR體驗等等，這些領(lǐng)域都需要極高的帶寬以及極低的延時，而這些正好是5G的特點?！?

如果5G真的能讓VR普及化，說不定……算了，HTC先把虧損止住再說吧。

當然虧損并不是科技行業(yè)的主旋律，我們把視角專注在半導體行業(yè)，會發(fā)現(xiàn)一個新世界。

今年8月份的時候，IC Insights提供了上半年全球15大半導體廠商銷量排名（如下表）。

根據(jù)這個排名，TechSugar小編把這些廠商的最新財報梳理了一下。

三星第三財季營收達到574.8億美元，較上年增長5.5%。營業(yè)利潤為154億美元，較上年同期增長近21%。

英特爾第三季度營收為192億美元，與去年同期161.49億美元的營收相比增長19%。凈利潤為63.98億美元，與去年同期45.16億美元凈利潤相比增長42%。

SK海力士第三季度營業(yè)利潤年增73%至6.47兆韓元(約57億美元)，優(yōu)于分析師預期的6.31兆韓元。銷售額年增41%，創(chuàng)下11.4兆韓元的歷史新高，凈利則為4.69兆韓元，年增53.6%。

臺積電Q3財季營收約2603.5億元新臺幣(約84.9億美元)，同比增長3.3%；稅后凈利約890.7億元新臺幣(約28.8億美元)，同比減少0.9%。

美光第四財季（截至2018年8月30日）營收為84.4億美元，與去年同期的61.38億美元相比，增長了38%。凈利潤從去年同期的23.7億美元增長至43.3億美元，同比增長了83%；

博通第三財季凈營收為50.63億美元，同比增長13%；凈利潤為11.96億美元，同比增長136%。

高通第四財季（截至2018年9月30日）營收為58億美元，比上年同期的59億美元下滑2%；凈虧損為4.93億美元，相比之下去年同期凈利潤為1.68億美元。

東芝2018財年第一季度（4-6月）財報：受益于以180億美元出售閃存芯片業(yè)務(wù)獲得的收益，東芝第一財季凈利潤達到1.02萬億日元(約合91.6億美元)，創(chuàng)下紀錄。

德州儀器第三季度營收為42.61億美元，與去年同期的41.16億美元相比增長4%，不及分析師此前平均預期的43億美元；凈利潤為15.7億美元，與去年同期的12.85億美元相比增長22%；

英偉達2019財年第二季度（截至7月29日）營收為31.23億美元，與上年同期的22.30億美元相比增長40%；凈利潤為11.01億美元，與上年同期的5.83億美元相比增長89%。

西部數(shù)據(jù)2019財年第一財季（截止到2018年9月28日）營收為50.3億美元，而分析師此前預計為51.4億美元；營業(yè)收入為6.86億美元，同比下滑24%；凈利潤為5.11億美元，同比下滑25%。

英飛凌第三財季，和去年同期相比收益從18.36億歐元增長到19.41億歐元，增長率6%。

NXP三季度財報營收達到24.5億美元，同比增長2%，環(huán)比增長7%，此前市場預期為24.2億美元。

ST第三季度凈營收25.2億美元(同比增長18.1%)，第三季度營業(yè)利潤率15.8%(同比增長270個基點)，凈利潤3.69億美元(同比增長56.7%)。

聯(lián)發(fā)科第三季度營收達到了670億新臺幣，與去年同其相比增長了5.3%。

顯然，大部分都實現(xiàn)了同比增長，有的還是瘋長。存儲器廠商都在漲，西部數(shù)據(jù)的財報顯得有點格格不入。其在硬盤出貨方面，當季僅3410萬塊，創(chuàng)造了新低，據(jù)了解，輝煌時期西部數(shù)據(jù)和希捷單季都是可以達到5000萬塊以上的出貨。只能說，現(xiàn)在是存儲器廠商撈金的時代，但顯然不是機械硬盤的時代。說來也倔強，上個月西部數(shù)據(jù)首發(fā)了15TB機械硬盤。

排在最上面的三星，也有自己的痛處——第三季度三星手機運營利潤同比下降32%至19.4億美元，同期營收下降10%。

居安思危，靠存儲芯片起勢的廠商們還是要做好行情走弱的準備。三星將2018年資本支出大砍超過四分之一，警告獲利下滑將持續(xù)到明年初，表示為期兩年的存儲器芯片榮景將落幕。做出產(chǎn)能和投資調(diào)整的還有SK海力士。

內(nèi)存的疲軟對整個半導體影響還是頗大的。

前不久IC insights發(fā)布了IC市場增速情況的報告，其表示IC產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了長時間的強勁增長后，開始進入周期性的疲軟期。如下圖所示，2018年上半年開始，IC市場季度同比增長勢頭強勁，到了第三季度增長率只剩14%，第四季度估計只剩6%。

最近一直深陷與蘋果專利糾紛的高通也公布了最熱乎的財報，在其主營業(yè)務(wù)中，QCT指的是高通CDMA技術(shù)集團，主要負責研發(fā)和銷售無線基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備中的芯片等軟硬件方案，而QTL為高通技術(shù)授權(quán)部門，主要負責對高通歷年積累和收購的技術(shù)專利進行授權(quán)。

其中，技術(shù)授權(quán)集團這一季度營收為11.38億美元，與上年同期的12.13億美元相比下滑6%，與上一財季的14.65億美元相比下滑22%。CDMA技術(shù)集團該季度營收為46.47億美元，與上年同期的46.50億美元基本持平。

如此境況下，高通首席執(zhí)行官史蒂夫-莫倫科夫依然認為這是一份高于預期的財報。“受益于CDMA技術(shù)集團芯片組需求超出預期，以及運營支出的降低，不按照美國通用會計準則計算，每股收益超出預期。戰(zhàn)略目標執(zhí)行得很好，包括在2019年推動5G在全球的商業(yè)化，并將大量資本返還給我們股東?！?

不管高通怎么說，與蘋果的糾紛從而失去訂單還是非常傷心的事。據(jù)最新路透社消息，蘋果并未“在任何層面”就解決與高通之間的法律糾紛進行談判。與此同時，高通似乎又看到了種在中國市場的搖錢樹。

產(chǎn)業(yè)的下一個春天在哪里？汽車、5G、物聯(lián)網(wǎng)、AI？至少很多公司的軟文里都這么說，但往后一次次的財報鐵定是無情的。