上周亞馬遜發(fā)布的二季度財報顯示，其云服務(wù) AWS 營收約 308 億美元，同比增長 18%，雖仍穩(wěn)坐全球云基礎(chǔ)設(shè)施市場頭把交椅，但增速已顯著落后于微軟 Azure（39%）和谷歌云（32%）。這一差距引發(fā)市場對 AWS 競爭力的擔(dān)憂，而人工智能正成為三家巨頭角力的核心戰(zhàn)場。

從市場格局看，AWS 當(dāng)前份額為 30%，微軟 Azure 占 20%，谷歌云占 13%。與去年同期相比，AWS 份額微降 1 個百分點(diǎn)，谷歌云則提升 1 個百分點(diǎn)。

盡管 AWS 規(guī)模仍具優(yōu)勢 —— 亞馬遜 CEO Andy Jassy 強(qiáng)調(diào) "第二名規(guī)模僅為 AWS 的 65%"，但其 17%-19% 的增速已連續(xù)多個季度停滯，而微軟與谷歌的云業(yè)務(wù)始終保持 30% 以上的增長勢頭。

這種增速差距直接反映在資本市場，財報發(fā)布后亞馬遜盤后股價下跌約 5%，而微軟則憑借強(qiáng)勁云業(yè)務(wù)表現(xiàn)推動市值突破 4 萬億美元。

分析認(rèn)為，AWS 增長乏力與 AI 布局節(jié)奏密切相關(guān)。當(dāng)前云市場需求受 AI 重新點(diǎn)燃，微軟和谷歌均借此實(shí)現(xiàn)逆勢增長，而 AWS 卻因創(chuàng)新力度和電力等資源短缺制約了 AI 服務(wù)供給。市場批評者指出，AWS 在創(chuàng)新層面已出現(xiàn)明顯差距，導(dǎo)致其在生成式 AI 浪潮中逐漸淪為追趕者。

面對質(zhì)疑，亞馬遜正加大 AI 投入力度。據(jù)披露，公司計劃 2025 年投入超 1000 億美元資本支出，其中大部分用于 AI 與云業(yè)務(wù)擴(kuò)張。這一激進(jìn)投入已導(dǎo)致 AWS 運(yùn)營利潤率降至 35%，但也凸顯出亞馬遜補(bǔ)位 AI 短板的決心。

在財報分析師會議上，Andy Jassy 為 AWS 辯護(hù)稱，AI 變革仍處初期階段，AWS 服務(wù)著 OpenAI、Anthropic 等頂尖模型提供商，同時眾多中小企業(yè)正借助 AWS 構(gòu)建生成式 AI 服務(wù)，這些客戶規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。

他特別強(qiáng)調(diào)，隨著 AI 應(yīng)用從模型訓(xùn)練轉(zhuǎn)向推理階段，AWS 的 Trainium 芯片憑借比同類 GPU 高 30%-40% 的性價比，有望在成本競爭中占據(jù)優(yōu)勢。

盡管 Jassy 未直接回應(yīng) AWS 下半年能否加快增長，但他透露已有客戶開始大規(guī)模部署 AWS 的 AI 產(chǎn)品，暗示增長動能正在積聚。

值得注意的是，AWS 過去一年營收達(dá) 1165 億美元，仍遠(yuǎn)超 Azure 的 750 億美元年營收規(guī)模，但在 AI 驅(qū)動的云市場新周期中，增速差距帶來的份額侵蝕風(fēng)險，正迫使亞馬遜以更激進(jìn)的姿態(tài)投身 AI 軍備競賽。