一場本可能改寫國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)格局的“超級合并”，在籌劃7個月后突然宣告終止了。

12月9日晚間，A股芯片與算力領(lǐng)域的兩大巨頭——海光信息與中科曙光相繼發(fā)布公告，宣布雙方籌劃已久的重大資產(chǎn)重組終止。至此，這場交易金額高達(dá)1159.67億元的“豪門聯(lián)姻”正式擱淺。

籌劃7個月，千億重組案宣告終止

至于終止原因，海光信息在公告中表示，由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關(guān)方較多，使得重大資產(chǎn)重組方案論證歷時較長，目前市場環(huán)境較本次交易籌劃之初發(fā)生較大變化，本次實(shí)施重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟，為切實(shí)維護(hù)上市公司和廣大投資者長期利益，經(jīng)公司與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認(rèn)真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項(xiàng)。

同期，中科曙光也發(fā)布了內(nèi)容相似的公告。雙方均強(qiáng)調(diào)，終止決定是經(jīng)審慎研究并與交易對方充分溝通、友好協(xié)商后做出的，不會對各自的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響，且未來的產(chǎn)業(yè)協(xié)同與合作也不受影響。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，本欲打造國產(chǎn)算力龍頭

據(jù)悉，這場曾被業(yè)界寄予厚望的重組始于今年5月。6月9日，雙方正式公布《重組預(yù)案》，擬定的換股比例為0.5525 : 1，即每1股中科曙光股票可換得0.5525股海光信息股票。按此計(jì)算，此次換股吸收合并的交易金額高達(dá)1159.67億元。

按照原計(jì)劃，這本將是一場“1+1>2”的產(chǎn)業(yè)整合。海光信息是國內(nèi)領(lǐng)先的國產(chǎn)高端處理器（CPU/DCU）供應(yīng)商，尤其在AI芯片領(lǐng)域占據(jù)重要地位；而中科曙光是中國領(lǐng)先的算力基礎(chǔ)設(shè)施與解決方案提供商，在高端服務(wù)器、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域深耕多年。

交易完成后，新公司的總市值預(yù)計(jì)將超過4000億元，有望成為A股市值最高的、集國產(chǎn)AI芯片與服務(wù)器于一體的巨頭。

彼時市場也普遍認(rèn)為，這場合并能實(shí)現(xiàn)從底層芯片到算力基礎(chǔ)設(shè)施的垂直整合，提升國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效率和整體競爭力。然而，僅過了半年后，雙方卻以“交易規(guī)模大、相關(guān)方多，市場環(huán)境變化導(dǎo)致條件不成熟”為由，按下了終止鍵。

獨(dú)立前行，協(xié)同合作仍是主基調(diào)

不過，雙方終止重組，并不意味著分道揚(yáng)鑣。

在國產(chǎn)化與人工智能（AI）發(fā)展的大趨勢下，海光信息作為核心算力（芯片）的提供者，聚焦高端芯片研發(fā)，其DCU加速卡已與國內(nèi)主流大模型適配，并在金融、電信領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了規(guī)模出貨，新一代“深算四號”更是研發(fā)順利。

而中科曙光作為算力（基礎(chǔ)設(shè)施）的承載者與輸出者，一直深耕算力基建，其液冷技術(shù)市占率超60%，參與全國80%智算中心建設(shè)，2025年智算訂單已超150億元。

有市場分析認(rèn)為，海光信息與中科曙光作為產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其獨(dú)立發(fā)展與深化合作，依然深刻影響著國產(chǎn)AI算力的未來格局。正如兩家公司在公告中所明確表示的，“產(chǎn)業(yè)協(xié)同與合作不受影響”。未來，雙方很可能以戰(zhàn)略合作、聯(lián)合研發(fā)、供應(yīng)鏈協(xié)同等更靈活的方式，繼續(xù)推進(jìn)國產(chǎn)算力生態(tài)的構(gòu)建。