加密貨幣市場在過去幾年中已經(jīng)有了相當(dāng)程度地發(fā)展。我預(yù)計(jì)，在2020年加速加密貨幣資產(chǎn)的采用以及加密貨幣生態(tài)的一些重要發(fā)展，在實(shí)現(xiàn)其徹底改變價(jià)值在全球范圍內(nèi)的存儲(chǔ)和轉(zhuǎn)移方式方面的具有長期的潛力。

1.全球宏觀投資者進(jìn)場

瑞·達(dá)利歐就加密貨幣市場的全球宏觀趨勢發(fā)表了以下觀點(diǎn)：

“目前值得深思的一個(gè)重要問題是，在通貨復(fù)脹的環(huán)境下，伴隨著巨額債務(wù)到期，資本主義與社會(huì)主義之間嚴(yán)重的內(nèi)部沖突以及外部沖突，哪些投資將表現(xiàn)不錯(cuò)。這也是一個(gè)探討大多數(shù)儲(chǔ)備貨幣央行在讓其貨幣貶值時(shí)次優(yōu)的貨幣或財(cái)富儲(chǔ)備會(huì)是什么的很好時(shí)機(jī)?！?/p>

他的結(jié)論是購買黃金。在2020年，我相信大型全球?qū)_基金投資者會(huì)認(rèn)為，比特幣是一種值得持有的資產(chǎn)，如果你相信這一觀點(diǎn)的話。

2.傳統(tǒng)資產(chǎn)管理者謹(jǐn)慎入場

道富銀行的調(diào)查顯示94％的客戶持有數(shù)字資產(chǎn)或相關(guān)產(chǎn)品，捐贈(zèng)基金的調(diào)查也提到其中94％的客戶表示他們在去年投資了加密貨幣。

我預(yù)計(jì)這些類型的傳統(tǒng)資產(chǎn)管理者將在2020年繼續(xù)對(duì)加密貨幣表現(xiàn)出濃厚的興趣，但預(yù)期并不會(huì)大量涌入。

主要原因是投資組合經(jīng)理的激勵(lì)措施并不有助于鼓勵(lì)加密貨幣的大比重分配方案。目前，加密貨幣仍然是一項(xiàng)非共識(shí)性的投資。如果投資組合經(jīng)理支持對(duì)加密貨幣的投資，并且做得很好，他們可能會(huì)獲得不錯(cuò)的獎(jiǎng)金；但是，如果情況不佳（或者交易所被攻擊導(dǎo)致他們蒙受損失），就會(huì)因在“互聯(lián)網(wǎng)貨幣”上損失客戶資金而被解雇。

我相信這一共識(shí)最終將會(huì)轉(zhuǎn)變，但今年不會(huì)。

3.比特幣衍生品交易增長，山寨幣交易減少

對(duì)于尋求快速回報(bào)的活躍的個(gè)人交易者來說，長尾山寨幣交易曾經(jīng)是發(fā)現(xiàn)其所尋求的波動(dòng)性和潛力的目標(biāo)。

現(xiàn)在，隨著山寨幣從高點(diǎn)下跌超過90％以上，活躍的交易者正越來越多地轉(zhuǎn)向使用杠桿來進(jìn)行比特幣衍生品交易，這為他們提供了所尋求的波動(dòng)性。

我預(yù)計(jì)受美國監(jiān)管的加密貨幣衍生品交易所（比如CME，Bakkt）的交易量將強(qiáng)勁增長，但這一方面的交易集中在那些繼續(xù)迎合美國以外的個(gè)人交易者的交易所（BitMEX等）。

4.使用第三方托管增加

交易所和經(jīng)紀(jì)公司將越來越多地使用第三方托管，而他們將專注于其核心競爭力。這將使市場更安全（因?yàn)橘Y產(chǎn)由一流的提供商托管），最終將提高資本效率，因?yàn)橹饕耐泄芊剿钟械馁Y產(chǎn)將提供跨交易所的購買力。

加密貨幣托管方的即時(shí)加密貨幣結(jié)算解決方案（比如Silvergate Exchange Network）的出現(xiàn)也將是2020年的重大發(fā)展，也將進(jìn)一步增加持有資產(chǎn)的市場參與者這些托管方產(chǎn)的效用。

5.借貸市場增長

2019年，加密貨幣借貸市場蓬勃發(fā)展，比較突出的是Genesis，BlockFi和Celsius等公司。

我預(yù)計(jì)到2020年，交易量將繼續(xù)在多個(gè)方向大幅增長：1）交易者借用加密貨幣進(jìn)行做空、解決資本效率低下的問題; 2）投資者使用加密貨幣作為抵押借美元; 3）加密貨幣公司通過接收穩(wěn)定幣存款并提供穩(wěn)定幣貸款而成為事實(shí)上的銀行。

6.美元穩(wěn)定幣的市值和交易量雙雙增長

Tether出色的靈活性已證實(shí)，并非由美國銀行直接提供服務(wù)的市場參與者對(duì)擁有美元結(jié)算賬戶來結(jié)算交易和存儲(chǔ)價(jià)值的需求是無法滿足的。盡管存在巨大的監(jiān)管不確定性，但我預(yù)計(jì)Tether的市值在2020年將繼續(xù)增長。

受監(jiān)管的由法幣支撐的美元穩(wěn)定幣市場（USDC，TUSD，PAX）將經(jīng)歷巨大的增長率（相對(duì)其較小的基礎(chǔ)），因?yàn)樗鼈円殉蔀橐韵聝煞矫嫘枨蟮馁Y金轉(zhuǎn)移渠道 1）受到監(jiān)管和 2）運(yùn)行在開放式網(wǎng)絡(luò)上（擁有加密錢包的任何人都可以發(fā)送/接收）。

7.央行數(shù)字貨幣（CBDC）多半還是概念性的

大多數(shù)計(jì)劃推出的CBDC與穩(wěn)定幣（例如USDC）有很大不同。使用CBDC的話，個(gè)人和企業(yè)擁有的資產(chǎn)記錄還是由央行集中管理。

我預(yù)期2020年并不會(huì)有主要國家的CBDC推出（小規(guī)模的概念驗(yàn)證除外），但預(yù)計(jì)2021年及以后會(huì)有重大發(fā)展。

8.DeFi創(chuàng)新十足，應(yīng)用很少

加密貨幣領(lǐng)域最具創(chuàng)新性的發(fā)展仍然是DeFi（去中心化的借貸，衍生品，交易所，預(yù)測市場等），但在2020年不太可能有爆發(fā)增長。

當(dāng)前，這些解決方案完全比不上中心化的處理方式，并且每個(gè)智能合約平臺(tái)都存在使采用變得復(fù)雜的問題（對(duì)于ETH，這是其開發(fā)路線圖的復(fù)雜所在）。

長期看好DeFi，但今年不看好。