今天，大盤調整幾乎所有板塊都綠盤報收，昨天華叔也在留言區(qū)中回復過大家，看到通富有調整壓力，更多原因是因為大盤，所以提醒大家謹慎。

由于反彈后并沒有增量資金介入，只有存量資金在底部徘徊。這次回調好像2、3月急跌的幾率相對較小，不過，市場還在未完全消化疫情對基本面帶來的影響。最近，市場還是以震蕩消化格局走勢。

但每次回調也長線參與的好時機，繼續(xù)留意新能源車板塊，新能源車補貼政策延長2年，最近將會出臺具體措施刺激車市。另外，新老基建、消費類也是值得留意的板塊，此前外資拋出的消費類價值股有超跌反彈參與機會。

好了，說完黑色星期五的走勢后，華叔繼續(xù)翻開大家想了解的標的，今天是聊聊紫光國微。

最近，紫光國微反彈漲勢不錯，主要一些利好消息放出，之前被吹爆的eSIM芯片產(chǎn)品。

eSIM已經(jīng)在聯(lián)通銷售，這不僅僅是SIM卡，還是一款儲存卡，提供32GB、64GB、128GB三個存儲容量，未來可支持1TB以上。并且能實現(xiàn)數(shù)據(jù)備份和恢復、金融級安全能力等特點。

不過，華叔覺得eSIM的需求并不大，由于目前手機內存已經(jīng)越來越高，能提供128、256GB，甚至512GB的容量，足夠目前消費者使用，所以，華叔認為eSIM未能激發(fā)消費者埋單。

紫光國微大漲最關鍵還是2019年的業(yè)績增長較好，營收34.3億，同比+39.54%，凈利潤4.06億，同比+16.61%，而且還有每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.68元(含稅)。

并預計2020年1~3月歸屬上市公司股東的凈利潤1.74~2.08億，同比變動160~210%，半導體及元件行業(yè)平均凈利潤增長率為18.56%。疫情沒對紫光國微造成太大影響，集成電路設計業(yè)務經(jīng)營規(guī)模、收益均保持快速增長，特種集成電路業(yè)務繼續(xù)貢獻穩(wěn)定利潤，保證公司業(yè)績大幅增長。

這樣也紫光國微這波大幅回升的主要動力。

紫光集團之前華叔都聊過，公司結構比較復雜。(相關推文：負債2000億也不倒！他們可跟華為平起平坐，是中國的未來)

紫光股份：主打云服務，并涉足人工智能、安防、智慧城市等領域。

紫光國微(即紫光國芯)：核心業(yè)務包括智能卡芯片設計和特種集成電路。

紫光學大：依托于學大教育的平臺，授課模式以“一對一”教學輔導為主。

還有未上市的紫光展銳，業(yè)務包括：移動通信基帶芯片、AIoT芯片、射頻前端芯片、無線連接芯片、電視芯片。

紫光國微通過多次戰(zhàn)略并購以及設立子公司，將公司從晶體元器件領域橫向擴張至集成電路領域，具體涉及智能卡芯片、特種集成電路、 存儲器芯片、FPGA、半導體功率器件5大子板塊，分別由相應子公司負責：

智能卡芯片業(yè)務：包括智能卡安全芯片和智能終端安全芯片兩大類，主要應用在身份識別、電信運營、 金融交易、公共交通、支付終端、城市通卡、居民健康卡、社?？ǖ缺姸囝I域。

具體產(chǎn)品包括：微連接器、RFID(射頻) 嵌體及天線，是該領域全球銷售規(guī)模最大的廠商之一。

特種集成電路：產(chǎn)品涵蓋高性能微處理器、高性能可編程器件、存儲類器件、 總線器件、接口驅動器件、電源芯片六大系列。擁有 28nm 以上芯片 設計能力，產(chǎn)品覆蓋了航空、航天、電子、船舶等各行業(yè)需求。

FPGA ：產(chǎn)品覆蓋通信網(wǎng)絡、信息安全、人工智能、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等領域。量產(chǎn)第一款 國產(chǎn)自主產(chǎn)權千萬門級高性能的 Titan 系列 FPGA，采用自主產(chǎn)權的體系結構和 40nm 主流工藝。

存儲器芯片：產(chǎn)品覆蓋消費電子、車用電子相關的 DRAM存儲器芯片與模組，同時提供 IP 服務設計以及 Memory 測試服務業(yè)務。公司第四代內存 DDR4、 LPDDR4 DRAM存儲器也有望在 2019 年底面世。

去年紫光國微的各項業(yè)務占比，智能卡芯片占比最高，其次是特種集成電路和儲存器芯片。

2019年，紫光國微分產(chǎn)品營收：

智能安全芯片業(yè)務營收13.21億元，同比+27.50%，毛利率22.27%；

特種集成電路業(yè)務營收10.79億元，同比+75.30%，毛利率74.35%；

存儲器芯片業(yè)務營收8.43億元，同比+30.67%，毛利率11.27%；

晶體元器件業(yè)務營收1.68億元，同比+7.43%，毛利率18.45%

特種集成電路從2018年的凈利潤4.09億，暴增至2019年的8.02億，升幅接近一倍。業(yè)務占比最高的智能卡芯片業(yè)務，凈利潤也有15%的升幅。

儲存器芯片業(yè)務凈利潤也翻了接近一倍，2019年，紫光國微的各項業(yè)務都有凈利潤增長。

特種集成電路業(yè)務的毛利率持續(xù)提高，這主要是在航天、特種裝備等應用方面 持續(xù)保持著領先地位，智能卡芯片的毛利率持續(xù)下降，主要是由于傳統(tǒng)智能卡領域技術門檻不高、 市場競爭愈發(fā)激烈。

智能安全芯片產(chǎn)品銷量及銷售額增長強勁，以及智能卡芯片出貨量逆勢增長所致。存儲器芯片雖然存儲行業(yè)處于下行周期、產(chǎn)品價格走低，但公司 DRAM 存儲器芯片和內存模組系列產(chǎn)品出貨量保持穩(wěn)定、DDR4 產(chǎn)品進展穩(wěn)定帶動營收和毛利率增長。

至于紫光國微的債務問題是否有紫光股份嚴重？

2019年的年報，紫光國微在資產(chǎn)端有11.79億元的貨幣現(xiàn)金，2.8億元的其他應收款。在負債端有2.58億元的短期借款、0.7億元的長期借款和3個億的應付債券。

貨幣現(xiàn)金包括7.6萬元的庫存現(xiàn)金，10.9億元的銀行存款、0.8億元的其他貨幣現(xiàn)金。看起來很正常。

2.8億元的其他應收款里面，20.8萬元是給物業(yè)的押金、190萬元為和同方股份的往來款、2.65億元為西安紫光國芯的借款。

從2019年底開始，做DRAM芯片的西安紫光國芯已不是紫光國微的并表公司了，所以對西安紫光國芯的借款就不能直接沖抵了。調整股權剝離 DRAM 存儲器芯片業(yè)務，為公司實現(xiàn)財務減負，將進一 步提升公司盈利水平。

所以，考慮介入紫光系的公司都要考慮他們的債務狀況，紫光集團都是出了名的重債務公司，尤其是資金流動性問題，紫光國微算是過關，但老大的紫光集團卻有點危險，慎重介入。

好啦，今天就說到這里，休息兩天，我們下周見。

…………………………

1、億緯鋰能：實控人及董事長擬合計減持不超1%公司股份。

2、寧德時代：股東寧波聯(lián)創(chuàng)計劃減持不超過1.5%公司股份。減持本公司股份不超過3312.60萬股，占公司總股本比例不超過1.5%。

3、紫光股份：控股股東紫光通信擬轉讓17%公司股份。紫光通信擬通過公開征集轉讓方式協(xié)議轉讓其持有的公司3.47億股股份，占公司總股本的17.00%（以下簡稱“本次公開征集轉讓”） ，本次公開征集轉讓不會造成公司控制權發(fā)生變化。

4、廣汽集團：一季度汽車累計銷量30.61萬輛，同比-38.13%。廣汽集團發(fā)布3月產(chǎn)銷快報，3月汽車合計產(chǎn)量10.95萬輛，同比-42.26%；銷量11.05萬輛，同比-39.55%。一季度汽車累計銷量30.61萬輛，同比-38.13%。

5、中汽協(xié)：中國3月份新能源汽車銷量5.3萬輛，同比-53.2%。中國3月份新能源汽車產(chǎn)量5萬輛，同比-56.9%。

3月，中國汽車產(chǎn)銷量大幅回升，汽車產(chǎn)銷分別完成142.2萬輛和143萬輛，環(huán)比增長399.2%和361.1%。

6、特斯拉預計全年銷量將破50萬輛，上海工廠15萬輛的目標不變。將加速實現(xiàn)2020年產(chǎn)15萬輛的目標。特斯拉今年一季度公布的財報顯示，2019年特斯拉交付總量約36.75萬輛電動車，比上年增長50%，勉強完成了全年銷售目標。不過特斯拉預計，2020年全年銷量將突破50萬輛，這相當于比去年的銷量增長36%。

7、特斯拉：中國制造長續(xù)航版Model 3起售價為33.9萬元。中國制造Model 3長續(xù)航后輪驅動版開啟預訂，起售價為33.905萬元，續(xù)航里程長達668公里。中國制造Model 3高性能版起售價為41.98萬元。

請留意交付時間，2021年一季度，等到脖子都長了。

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