（文章來源：財聯(lián)社）

中興通訊近日在接受媒體采訪時宣布，公司已經(jīng)獲得了全球35個5G商用合同。但在全球5G建設放緩、安全問題日益凸顯的情況下，以中興通訊為代表的中國5G廠商，或面臨更多的不確定性。今年5月份，美國政府對華為實施出口管制，并敦促歐盟國家不要使用華為的產(chǎn)品。在美國將商業(yè)行為上升至安全問題的態(tài)勢下，中國廠商在歐洲面臨新的風險和挑戰(zhàn)。

據(jù)媒體報道，在歐盟委員會和歐洲網(wǎng)絡安全局的支持下，歐盟成員國在10月19日發(fā)布了一份歐盟對5G網(wǎng)絡安全風險評估高級別報告。據(jù)悉，該報告是歐盟在德國、法國等所有歐盟成員國提交的5G風險評估報告的基礎上撰寫的，報告確定了主要的網(wǎng)絡威脅和行為者，最敏感的資產(chǎn)、關鍵漏洞和許多戰(zhàn)略風險。

報告警告歐洲各國和電信網(wǎng)絡運營商，過度依賴單一設備供應商的歐洲電信運營商面臨著由該供應商承受的持續(xù)商業(yè)壓力所帶來的的多種風險——無論是由于商業(yè)失敗、合并或收購，還是由于受到制裁。

在歐盟看來，所有這些挑戰(zhàn)共同創(chuàng)造了一個新的安全范式，因此有必要重新評估適用于該領域及其生態(tài)系統(tǒng)的當前政策和安全框架。據(jù)悉，歐洲網(wǎng)絡安全局正在敲定一個與5G網(wǎng)絡相關的具體威脅分布圖，該分布圖將更詳細地分析報告中涉及的某些技術方面。

由于歐盟的態(tài)度，中國5G廠商面臨的不確定性風險大增。比如，英國和德國相繼變卦，英國宣布將延遲至明年決定是否采用華為5G，德國則直接將華為排除在部分5G網(wǎng)絡建設之外。在5G上，挪威運營商Telia也放棄了華為，改為全盤接納愛立信。在愛立信的老家瑞典，政府表示將于明年出臺5G相關法規(guī)，瑞典媒體相信，這項法規(guī)是針對華為。

此外，不僅是歐洲，全球多個國家的5G建設放緩，也或將影響中國5G廠商的業(yè)績。在澳大利亞，最大運營商TGP直接宣布放棄了5G建設。日本、加拿大也已經(jīng)不在5G商用第一陣列。作為A股5G概念的龍頭，中興通訊（000063）市值已超過1200億，重回中美貿(mào)易沖突之前的高點。公司日前發(fā)布的三季報稱，公司前三季度實現(xiàn)營收642.41億元，同比增長9.32%；凈利潤41.27億元，同比增長156.86%。

但翻閱財報不難發(fā)現(xiàn)，公司前三季度的主要利潤增幅來自資產(chǎn)處置收益的26億元，而扣非后凈利潤僅7.10億元。其中三季度單季扣非后凈利潤僅9803.2萬元，同比出現(xiàn)了18.61%的下滑。在5G商用初期預期不明，4G擴容效應消退，毛利率下滑的背景下，公司的估值能否維持高位，有待市場進一步檢驗。