編者按

傳統(tǒng)金融里的借貸似乎陷入了一種困局， 中間商吃差價很嚴(yán)重， 導(dǎo)致的結(jié)果就是陷入“高利貸”的惡性循環(huán)， 想借到“便宜‘的錢幾乎是不可能的， 每個商家都想從消費者身上不停的吸血。破局在哪里？就在DeFi借貸， 這是一個全新的世界， 這里有巨大的可能性正在發(fā)生。

00 引子

任何利率超過10%的投資都一定會吸引投資者的目光。DeFi的貸款協(xié)議因其令人印象深刻的回報而受到稱贊，但人們對它們的機制仍知之甚少。Compound，Dharma和Celsius是少數(shù)幾個能吸引DeFi和以太坊社區(qū)的借貸協(xié)議之一。

我們都聽過這樣一句話： “高風(fēng)險，高回報” 鑒于我們從借貸協(xié)議中看到的特別回報，我們可以大膽假設(shè)，去中心化借貸中也一定會有高風(fēng)險。為了幫助用戶了解所要學(xué)習(xí)的內(nèi)容，本文介紹了去中心化借貸協(xié)議的運作方式。包括將錢借給誰，誰保留對資金的控制權(quán)以及進行投資前需要考慮的風(fēng)險。

01. 另一邊是誰？

去中心化貸款協(xié)議基本上可以理解為自主貨幣市場。傳統(tǒng)上，貨幣市場被認(rèn)為是低風(fēng)險的短期債務(wù)投資。公司和政府債券，以及短期存證（CD）和回購協(xié)議，將成為傳統(tǒng)金融世界中貨幣市場產(chǎn)品的樣板。

去中心化的借貸協(xié)議不是借助做市商，而是使貸方可以將其數(shù)字資產(chǎn)存入智能合約。然后，合約將這些資金提供給對沖基金和保證金交易池，這些交易池愿意為獲得流動性（向智能合約提供的數(shù)字資產(chǎn)）支付利息。

02. 誰控制資金？

當(dāng)涉及到智能合約時，定義保管權(quán)仍然是一個棘手的問題。我們可以肯定地說，因為這個過程是自動化的，所以智能合約在整個過程中保留了對用戶資金的保管。到底是用戶還是部署智能合約的公司來管理資金是一個問題。

除非法律或金融專家另有建議，否則最好假設(shè)作為用戶的你在整個過程中都保留資金的保管權(quán)。如果部署合約的公司位于你所在的地方政府與之有協(xié)議的司法管轄區(qū)，那么你可能有機會在智能合同遭到黑客攻擊或系統(tǒng)遭受其他形式的故障的情況下，證明該公司保管了你的資金。但是，作為一種去中心化技術(shù)，如果用戶損失了資金，通常不太可能獲得任何形式的法律追索權(quán)。

03. 風(fēng)險是什么？

我們可以通過財務(wù)，技術(shù)和程序三種不同的方式來處理與去中心化貸款協(xié)議相關(guān)的風(fēng)險。財務(wù)角度考慮了貸款協(xié)議如何與其他金融產(chǎn)品疊加。還需要考慮與智能合約治理相關(guān)的技術(shù)風(fēng)險。最后，我們需要考慮我們是否具備遵守基本安全程序的知識和意愿。

財務(wù)

與任何投資一樣，我們可以通過將潛在的風(fēng)險和回報與其他投資機會進行比較，來評估去中心化貸款的風(fēng)險。貸款協(xié)議仍然是一種新興技術(shù)，因此，無論創(chuàng)建者提供怎樣的保證，都應(yīng)將其視為高風(fēng)險機會。

傳統(tǒng)金融世界中的交易者和投資者也將無風(fēng)險比例作為比較投資機會的基礎(chǔ)。無風(fēng)險利率是指投資者可以從“擔(dān)?！蓖顿Y中獲得的回報。傳統(tǒng)上，投資者會考慮被認(rèn)為值得信賴的政府發(fā)行的債券，以計算他們用作投資基準(zhǔn)的無風(fēng)險利率。

技術(shù)

作為一種相對較新的軟件形式，即使對專家來說，智能合約安全仍然是一個具有挑戰(zhàn)性的障礙。當(dāng)一種新的編程語言或軟件形式變得流行起來時，開發(fā)人員需要時間來識別所有的基本錯誤和安全風(fēng)險。

像Quantstamp、Truffle和OpenZeppelin這樣的公司提供工具來幫助開發(fā)人員避免常見的錯誤和安全威脅，并進行審計，以確保公司在編譯代碼時遵守了可用的最佳安全實踐。要了解更多關(guān)于智能合約審核的內(nèi)容，請查看Defi Prime發(fā)布的 與多位領(lǐng)域?qū)＜疫M行進行的QA內(nèi)容 （https://defiprime.com/defi-smart-tract-audits）。

程序安全

“沒密鑰就不能訪問錢包”仍然是去中心化應(yīng)用（dApps）世界上的最高法則。開發(fā)和使用抗審查性應(yīng)用程序的能力伴隨著一個陷阱---用戶必須對自己的安全負(fù)責(zé)。沒有中心化的組織提供服務(wù)，在出現(xiàn)問題時不會提供客戶支持，保險或任何其他形式的幫助。

承擔(dān)數(shù)字資產(chǎn)安全的責(zé)任包括遵循適當(dāng)?shù)某绦?，以確保你仍然是私鑰的唯一所有者。使用硬件或紙錢包將打算長期持有的資產(chǎn)放入冷庫，使用多因素身份驗證等安全功能，以及不披露你擁有的數(shù)字資產(chǎn)，這些都是需要考慮的重要起點。采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣肀Ｗo你的數(shù)字資產(chǎn)的安全可能會帶來不便，但這是為抵制審查而付出的代價。

04. 借貸協(xié)議的前景如何？

貸款協(xié)議，DeFi和以太坊在開發(fā)支持去中心化互聯(lián)網(wǎng)愿景所需的基礎(chǔ)設(shè)施方面還有很長的路要走。無論去中心化的貸款協(xié)議能否維持如此可觀的回報，它們所代表的創(chuàng)新是不可否認(rèn)的。從用戶體驗和安全改進到用戶教育和去中心化基礎(chǔ)設(shè)施，不乏將DeFi構(gòu)建為技術(shù)和生態(tài)系統(tǒng)的方法。作為一種新興技術(shù)，去中心化借貸的未來取決于辛勤工作的建設(shè)者開發(fā)和對其他用戶的教育。
來源： Ourea無涯社區(qū)?