近日發(fā)布的《中共中央國務院關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》提出，支持在深圳開展數(shù)字貨幣研究與移動支付等創(chuàng)新應用。央行對外發(fā)布的2019年下半年工作電視會議指出，加快推進我國法定數(shù)字貨幣（DC/EP）研發(fā)步伐。

人民幣數(shù)字貨幣的腳步似乎越來越近了。但對于一些人來說，數(shù)字貨幣還是一個并不清晰的概念。為此，我們特邀北京大學光華管理學院金融學系教授劉曉蕾進行了相關答疑。

一問：人民幣數(shù)字貨幣究竟是什么？

劉曉蕾：目前人民幣數(shù)字貨幣的初步計劃是替代M0，也就是現(xiàn)鈔，可以理解成現(xiàn)鈔的數(shù)字化。可以這樣簡單的理解：鈔票上都有一個唯一的冠字頭號碼，如果不要實物的紙鈔，而只有一個對應的數(shù)字在銀行的賬戶上，就是人民幣的數(shù)字化，也就是現(xiàn)在央行要推出的數(shù)字貨幣。當然實際操作中還有加密等等具體技術細節(jié)，反映在賬戶上的數(shù)字也并不是鈔票上的冠字號碼。

二問：它和比特幣的區(qū)別是什么？

劉曉蕾：央行數(shù)字貨幣和比特幣的區(qū)別是相當大的。央行的數(shù)字貨幣是否使用區(qū)塊鏈，其實是一個技術細節(jié)問題，并不是它和比特幣的核心區(qū)別。

央行數(shù)字貨幣和比特幣最核心的區(qū)別是：比特幣是去中心化的，而央行將要推出的數(shù)字貨幣是中心化的。中心化的人民幣數(shù)字貨幣，是國家信用來背書。而比特幣沒有任何底層基礎支撐，可以說它的估值僅僅來自于使用者對于它的“信仰”。

而央行的數(shù)字貨幣和人民幣現(xiàn)鈔是完全一樣，和現(xiàn)鈔是等價的。這是他們倆之間的最大的區(qū)別，所以是完全不可比擬的。

三問：推出數(shù)字貨幣有什么用？

劉曉蕾：如果未來數(shù)字資產(chǎn)變成很大一部分資產(chǎn)的話，那這部分資產(chǎn)需要有一種數(shù)字世界的定價的標準。就像石油這樣的大宗商品，目前世界上通用的都是用美元來定價的。而目前尚不成熟的數(shù)字資產(chǎn)，通常是用比特幣，或者是掛鉤美元的穩(wěn)定幣來定價的。Facebook推出的穩(wěn)定幣Libra顯然也希望可以成為這個定價標準。

央行推出的數(shù)字貨幣，未來有潛能成為這個資產(chǎn)大類的定價標準，使得人民幣成為數(shù)字資產(chǎn)的定價標準，而不是美元，我個人認為這是央行推動數(shù)字貨幣的最大意義。

四問：短期內(nèi)可見的作用是什么？

劉曉蕾：短期來看，人民幣數(shù)字貨幣的一個重要作用是可以促進區(qū)塊鏈交易平臺的發(fā)展，特別是跨境貿(mào)易及跨境貿(mào)易融資業(yè)務的發(fā)展。目前在建的跨境貿(mào)易區(qū)塊鏈交易平臺，真正的資金支付都是鏈外完成的，只有支付信息記錄在區(qū)塊鏈上。有了人民幣數(shù)字貨幣之后，可以實現(xiàn)真正的資金流與信息流都在鏈上完成。特別是區(qū)塊鏈上可以搭載智能合約，就能夠相當大程度上解決交易對手風險（Counterparty risk）問題。比如作為物權憑證的海運提單和數(shù)字貨幣可以實現(xiàn)同時轉(zhuǎn)換，類似“一手交錢，一手交貨”，就不存在交易對手賴賬的問題，也就不需要考察對方的信用。因此人民幣數(shù)字貨幣的推出將極大的促進跨境貿(mào)易，包括跨境貿(mào)易融資的發(fā)展。

五問：紙幣未來會被完全替代嗎？

劉曉蕾：當然完全取消人民幣紙幣，還為時尚早，也遠沒有必要。鑒于目前整個數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展尚不成熟，爭奪人民幣或者美元，或者以美元為核心的一籃子貨幣（也包括Libra）的定價權也顯得不那么迫切。但是要知道數(shù)字貨幣的推出，試運行及完善，都需要時間。

我國數(shù)字貨幣的設計計劃采取雙層運營體系，不是央行自己就能完成，需要商業(yè)銀行的配合。商業(yè)銀行和央行的協(xié)作尤為重要。這些都需要試點和相當長一段時間的磨合及試運行，才能不斷完善。所以，數(shù)字資產(chǎn)定價權之爭雖然還沒有來到，但是我們應該未雨綢繆，盡快推出人民幣數(shù)字貨幣試點。

劉曉蕾，北京大學博雅特聘教授，光華管理學院金融學系主任，區(qū)塊鏈實驗室主任。她在美國羅切斯特大學獲得博士學位，其學術論文曾多次獲得國內(nèi)外獎項，包括安子介國際貿(mào)易研究獎，美國西南金融協(xié)會最佳博士論文獎，美國西部金融協(xié)會最佳公司金融論文獎，亞洲金融協(xié)會最優(yōu)論文獎，中國國際金融會議最優(yōu)論文獎，中國金融研究會議最優(yōu)論文獎等。她由于優(yōu)秀的教學，獲得北京大學2016曾憲梓優(yōu)秀教學獎。她現(xiàn)在擔任學術期刊金融管理（Financial Management）的副主編（Associate Editor）。她的論文曾發(fā)表于許多國際頂級學術期刊。她的研究領域為金融市場及公司金融，近些年致力于金融科技包括區(qū)塊鏈方面問題研究。在加入光華前，劉教授曾任教于香港科技大學，并取得終身教職（tenure）。