第一黃金網(wǎng)早前提及央行推動(dòng)的基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)已測(cè)試成功，由央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣已在該平臺(tái)試運(yùn)行。隨著比特幣等數(shù)字貨幣的火熱，許多投資者都十分關(guān)切比特幣與數(shù)字貨幣的未來(lái)發(fā)展？中國(guó)央行說(shuō)好了數(shù)字貨幣進(jìn)行籌備，那么，何時(shí)會(huì)正式發(fā)行？對(duì)于國(guó)內(nèi)的金融監(jiān)管方面又會(huì)有怎樣的影響？

數(shù)字貨幣

什么時(shí)間發(fā)行數(shù)字貨幣？

央行行長(zhǎng)周小川稱(chēng)未有既定時(shí)間表。數(shù)字貨幣和現(xiàn)金在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都會(huì)是并行、逐步替代的關(guān)系。

目前看，中國(guó)的數(shù)字貨幣，尤其是央行正準(zhǔn)備發(fā)行的數(shù)字貨幣，很有可能首先會(huì)在票據(jù)市場(chǎng)做一個(gè)嘗試，這種分布式區(qū)塊鏈支付技術(shù)，能夠完整的紀(jì)錄所有交易和所有去向，不依賴(lài)于單一的交易平臺(tái)，無(wú)法篡改。

要知道，如果數(shù)字貨幣能夠首先在票據(jù)交易市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)，那離真正的社會(huì)化數(shù)字貨幣就不遠(yuǎn)了，因?yàn)閮H工行一家銀行，其每年的票據(jù)交易量就超過(guò)10萬(wàn)億，如果能夠滿(mǎn)足這個(gè)數(shù)量級(jí)的交易，數(shù)字貨幣就成功了一半。而這對(duì)于類(lèi)似比特幣一樣的區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)極大的突破，比特幣這個(gè)數(shù)量級(jí)暫時(shí)是無(wú)法滿(mǎn)足這種交易需求的。

數(shù)字貨幣的發(fā)行將對(duì)金融監(jiān)管產(chǎn)生多方面的影響

數(shù)字貨幣對(duì)金融監(jiān)管的有利影響包括：數(shù)字貨幣的發(fā)行和使用既可以保護(hù)貨幣持有人的正常利益，又能夠有效打擊洗黑錢(qián)、偷漏稅和腐敗等違法犯罪行為;數(shù)字貨幣的發(fā)行和使用可以保證專(zhuān)款專(zhuān)用，政府公開(kāi)信息更加透明;數(shù)字貨幣可以在一定程度上降低金融監(jiān)管的難度，將使得宏觀審慎監(jiān)管政策更好地發(fā)揮作用;數(shù)字貨幣實(shí)現(xiàn)了垂直化支付，使得納稅行為、醫(yī)保、社保的支付更加高效、透明。

但數(shù)字貨幣也會(huì)對(duì)金融監(jiān)管政策帶來(lái)不利影響。

如果數(shù)字貨幣不是法定貨幣，而是由私人部門(mén)所發(fā)行，監(jiān)管將無(wú)從做起。

另外，無(wú)論是基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)還是區(qū)塊鏈，數(shù)字貨幣一定會(huì)在一個(gè)多主體的合約中執(zhí)行，因此很難追究合約某一方的責(zé)任。

例如，Uber聲稱(chēng)其只是一個(gè)技術(shù)平臺(tái)，專(zhuān)車(chē)司機(jī)并不是Uber的職工，也不是出租車(chē)行業(yè)的從業(yè)人員，使用Uber的用戶(hù)，只是借用了技術(shù)平臺(tái)，也并不是Uber的消費(fèi)者。所以，Uber對(duì)乘車(chē)、出車(chē)雙方都不需要承擔(dān)責(zé)任。其實(shí)在這個(gè)平臺(tái)上提供的商品或服務(wù)，就是由甲、乙、丙、丁等多重合約方組成。

因此，無(wú)論是基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，還是基于區(qū)塊鏈金融，數(shù)字貨幣的存在都會(huì)帶來(lái)類(lèi)似的問(wèn)題。數(shù)字貨幣所帶來(lái)的合約多樣化和金融與技術(shù)之間界限的模糊化，給監(jiān)管帶來(lái)非常大的挑戰(zhàn)。

近年來(lái)，金融監(jiān)管和技術(shù)監(jiān)管的概念混淆問(wèn)題在我國(guó)整治互聯(lián)網(wǎng)金融的過(guò)程中日益凸顯。銀監(jiān)會(huì)無(wú)法監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融，因?yàn)閷?duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管是技術(shù)監(jiān)管與信息監(jiān)管，而不是金融監(jiān)管。

事實(shí)上，現(xiàn)在監(jiān)管方面已經(jīng)出現(xiàn)矛盾：一方面，P2P不是貸款機(jī)構(gòu)，而是信息中介平臺(tái)，應(yīng)歸屬工信部監(jiān)管，與銀監(jiān)會(huì)無(wú)關(guān);另一方面，銀監(jiān)會(huì)又認(rèn)為P2P屬于金融范疇。

實(shí)際上，技術(shù)監(jiān)管和金融監(jiān)管已經(jīng)相互聯(lián)系，無(wú)法分開(kāi)了。下一步，社會(huì)應(yīng)對(duì)技術(shù)監(jiān)管建立完整體系。體系中，技術(shù)監(jiān)管處于最高層，在其下細(xì)分金融監(jiān)管、藥品監(jiān)管等。

現(xiàn)實(shí)是金融監(jiān)管、藥品監(jiān)管等都離不開(kāi)技術(shù)監(jiān)管，都與技術(shù)監(jiān)管交叉在一起。技術(shù)監(jiān)管和金融監(jiān)管終將走向一體，招聘人才時(shí)也應(yīng)納入更多IT人員，而不僅是金融專(zhuān)業(yè)人員。

比特幣與數(shù)字貨幣

比特幣是可以交換的，并且它不是僅僅用來(lái)維持游戲或者積分系統(tǒng)。這使得它是一種數(shù)字貨幣，而非虛擬貨幣。我們認(rèn)為是這樣的，但是Hoskinson不同意，實(shí)際上，他認(rèn)為比特幣根本就是不是貨幣。

同時(shí)比特幣也可以被用作為一個(gè)記賬單位，它可以為商品和服務(wù)定價(jià)，而不需要其他東西作為參考。

貨幣的真正價(jià)值在于：你可以在實(shí)際生活中使用它，不用擔(dān)心需要兌換成其他形式，然后你就知道比特幣正在路上?！氨忍貛耪诮咏@一目標(biāo)，現(xiàn)在有15000種商品和服務(wù)支持比特幣，也許更多。” Hoskinson說(shuō)。

它還需要成為一種貯藏手段。價(jià)值可以存放在其中，留到以后再兌現(xiàn)，同時(shí)仍然保留其價(jià)值，或者以一個(gè)可預(yù)測(cè)的速率進(jìn)行衰變。比特幣是否符合這一特性有待討論。

雖然很多人強(qiáng)調(diào)比特幣的長(zhǎng)期價(jià)值，但是在過(guò)去的一年里，它反復(fù)暴漲暴跌。你不會(huì)把你一生的積蓄放進(jìn)去，甚至信托基金和ETF基金經(jīng)理都說(shuō)目前它還不適合普通人進(jìn)行投資。

“我們希望它是可以預(yù)測(cè)的，因?yàn)檫@會(huì)使得你有能力來(lái)支撐信用。這在經(jīng)濟(jì)中是非常重要的事情之一”， Hoskinson說(shuō)?！氨忍貛拍壳案酉褚粋€(gè)電子商品或者科技股票?！?/p>

的確不少人就是這么分類(lèi)的。芬蘭當(dāng)局最近將其定義為商品，而英國(guó)央行也傾向于商品的定義。高盛同樣也不認(rèn)為它是貨幣。

目前為止，電子加密貨幣是一個(gè)單獨(dú)的分類(lèi)，既不是數(shù)字貨幣，也不是虛擬貨幣。一旦它滿(mǎn)足了貨幣的三大標(biāo)準(zhǔn)，那么它就是貨幣。而“加密”這個(gè)詞只是一個(gè)類(lèi)別。

所以，從技術(shù)上來(lái)看，比特幣可以稱(chēng)作電子加密貨幣。但是我們可以簡(jiǎn)單地使用電子貨幣來(lái)稱(chēng)呼它。這總比將它稱(chēng)作“電子加密協(xié)議貨幣/商品”要簡(jiǎn)單得多。