等待了18天后，賈躍亭和許家印的恩怨有了一個最新的進(jìn)展。

10月25日，F(xiàn)araday Future（FF）方面在香港國際仲裁中心申請的關(guān)于恒大健康的緊急仲裁令出結(jié)果，而正式的仲裁結(jié)果還要一些時候。

同日，F(xiàn)araday Future（FF）發(fā)布聲明稱：申請緊急仲裁全面獲勝，正式開放全球融資，同時透露了其研發(fā)的新車“FF91”已經(jīng)進(jìn)入到量產(chǎn)規(guī)劃階段。

晚些時候，恒大健康發(fā)布《恒大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司內(nèi)幕消息披露公告：緊急仲裁令》的公告：

“2018 年 10 月 25 日，時穎收到緊急仲裁的結(jié)果，仲裁員駁回 Smart King 徹底剝奪時穎融資同意權(quán)的申請，并于較早駁回 Smart King 突然提出的解除 Season Smart 資產(chǎn)抵押權(quán)的新申請。作為臨時救助措施，為支持 Smart King 的業(yè)務(wù)發(fā)展和保護(hù)股東的共同權(quán)益，仲裁員同意 Smart King 進(jìn)行有嚴(yán)格條件的融資，其中新股融資的估值不得低于時穎投后估值，時穎享有新股的優(yōu)先購買權(quán)；并在最終仲裁前對外融資額不得超過 5 億美元。”

從恒大完整的公告披露，可以簡單的歸納為以下幾點(diǎn)：

一、Faraday Future在香港國際仲裁中心申請的緊急仲裁是一項臨時經(jīng)濟(jì)救助措施，目的是為了保持公司現(xiàn)狀。簡而言之就是Faraday Future現(xiàn)在已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)，如果拿不到恒大方面的資金或者在國際上沒有新的融資進(jìn)來的話，F(xiàn)araday Future極有可能馬上破產(chǎn)，申請仲裁的目的有二：一是恒大方面的資金在有條件的情況下提前支付；二是恒大方面做出一定讓步允許Faraday Future進(jìn)行國際性融資，以解燃眉之急。

二、仲裁否決了賈躍亭提出的徹底剝奪恒大融資同意權(quán)的申請。意味著將來Faraday Future要進(jìn)行國際性融資的話，必須經(jīng)由恒大方面同意，這基本上說明賈躍亭以后要想融資，只要恒大不作出妥協(xié)，那就是沒戲了。

三、否決了賈躍亭臨時提出要進(jìn)一步剝奪恒大資產(chǎn)抵押權(quán)的新申請。意味著恒大持有的Faraday Future的資產(chǎn)，恒大具有抵押權(quán)，那么，恒大可以隨時將資產(chǎn)抵押或變現(xiàn)，當(dāng)然，按照現(xiàn)階段恒大在汽車方面的決心，抵押是不可能的，變現(xiàn)是不可能的，倒是收購是有可能的，請看下面。

四、仲裁允許FF進(jìn)行有嚴(yán)格條件的融資，其中新股融資的估值不得低于恒大投后估值，在最終仲裁前對外融資額不得超過5億美元。對，最多5億美元，剛好是恒大公告說Faraday Future方面要求有協(xié)議條件提前支付的剩余金額部分。并且有極其嚴(yán)格的融資條件，至于有多嚴(yán)格，估計得看恒大方面許老板的心情了，許老板高興，估計是個人提著5億美元過來，許老板都同意的；要是許老板不高興呢？不高興呢？不高興呢？

其次，仲裁要求新融資的Faraday Future整體估值不得低于恒大投資后后的估值，也就是說最低估值也得和恒大投資的時候持平，恒大投資的時候是多少呢？我們看恒大2018年6月25日的公告：

“本公司欣然宣布，于2018年6月25日，本公司與賣方訂立有關(guān)收購事項的股份買賣協(xié)議，內(nèi)容有關(guān)本公司（作為買方）同意按總代價6,746,700,000港元收購，而賣方同意出售不附帶任何抵押權(quán)益之待售股份及目標(biāo)公司股東貸款?！?/p>

公告顯示的估值約為：150億港幣，按照今天的匯率約合19億美元。

那么，以后Faraday Future要進(jìn)行融資的最低估值也不會低于這個，這一方面保證了恒大方面作為單一大股東的權(quán)益，實際上也從另一方面限制了Faraday Future在將來融資過程中的議價能力。

而最高不超過5億美元——也就是Faraday Future和恒大協(xié)議要求符合有條件情況下要求恒大提前支付的部分，那么我們是不是可以猜測一下：Faraday Future方面現(xiàn)在的資金缺口應(yīng)該就是這個數(shù)，但是恒大提出提前支付的條件過于苛刻而導(dǎo)致了這場仲裁。如果恒大愿意提前支付，會不會又是另外一份景象呢？

五、恒大享有新股的優(yōu)先購買權(quán)——這條基本上斷了Faraday Future的國際融資之路，既然仲裁給予了恒大方面優(yōu)先收購權(quán)，那么如果Faraday Future方面要進(jìn)行新的融資，只有出讓股份一路，這是所有融資的必須環(huán)節(jié)，前文已分析過高估值基本上是不可能的了，那如果想高估值引入新資本來攤薄恒大的股份，基本上不可能了。那么恒大的優(yōu)先收購權(quán)就起很大的作用了，你要出讓股份來融資，那行，我來收，我給你錢。

六、這份緊急仲裁的結(jié)果，基本上從資產(chǎn)、融資、收購方面都是對恒大有利的，不知道Faraday Future發(fā)表聲明說開啟新一輪的國際性融資的底氣是從哪里來的？

在2018年10月3日Faraday Future單方面申請仲裁到2018年10月7日恒大健康發(fā)布公告將仲裁事件公之于眾，再到今天緊急仲裁令公布緊急仲裁的結(jié)果（雖然正式仲裁還要一些時間）來看，這次仲裁事件一直都是“公說公有理，婆說婆有理”的鬧劇。中間還有幾件有意思的小事情：

1、 恒大在北京成立汽車公司；

2、 Faraday Future中國員工欠薪事件；

3、 Faraday Future裁員和降薪20%及賈躍亭申請1美元年薪；

4、 恒大正常發(fā)薪。

從Faraday Future及賈躍亭的出招，到恒大的應(yīng)對，不難看出高下。

看來，恒大汽車，快要出現(xiàn)在恒大足球的球衣上了。

附：

FF申請緊急仲裁全面獲勝 正式開放全球融資 公告

《恒大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司內(nèi)幕消息披露公告：緊急仲裁令》