是的，你永遠(yuǎn)無法叫醒一個裝睡的人，最近有新聞?wù)f可能會出臺更嚴(yán)格ICO管控政策，但是這并沒有什么用，還是來看看數(shù)字貨幣的估值問題吧

目前的ICO已經(jīng)偏離技術(shù)投資的初衷了，區(qū)塊鏈技術(shù)有活在交易所中的傾向，我十分擔(dān)心在這樣下去會搞臭一個技術(shù)，未來會不會和傳銷一樣，人人嗤之以鼻呢？作為一個DAC的愛好者，去中心化的支持者，我覺得應(yīng)該說一些關(guān)于區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)學(xué)上的東西了

從守株待兔說起

這個成語故事，想必大家都聽過，其實目前的ICO狂熱無非是守株待兔的縮影，一只名叫比特幣的兔子撞在了樹上，幸運(yùn)的人撿到了，本來這個故事就已經(jīng)過去了，然而ICO的誕生，讓很多人想起了這個故事，于是有人宣傳在區(qū)塊鏈森林里面，你只要找到一棵樹一定會有一只兔子撞在上面，而且是只金兔子，但是你需要花錢站在這顆樹下才行，因為有兔子曾經(jīng)自己撞樹，所以有人相信，還是會有兔子撞上來，一顆樹不夠，我可以花錢多站位幾棵樹，一定會有兔子過來的，這就是目前ICO的現(xiàn)狀。

ICO就意味著購買發(fā)行的數(shù)字貨幣，我想很多人并很多不知道自己購買的數(shù)字貨幣的價格是怎么產(chǎn)生的，為什么有些很貴，有些很便宜，請繼續(xù)往下讀，本文會讓你懂得如何投資數(shù)字貨幣，識別眾多垃圾貨幣

幣值意味著什么

以比特幣為例，很多人不清楚為什么虛擬貨幣看不見摸不到，可以值那么多錢，有個概念必須搞清楚，比特幣實際上是有實物價值支持的。

看過比特幣白皮書的人都知道，比特幣的產(chǎn)生是對“算力”的獎勵，因為比特幣需要大量的節(jié)點進(jìn)行大量的運(yùn)算，保障比特幣區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)可以運(yùn)行下去，所以設(shè)計了挖礦獎勵，不管你是使用自己的電腦還是專業(yè)的礦機(jī)運(yùn)行這些挖礦代碼，你都需要付出 設(shè)備折舊、電費、網(wǎng)絡(luò)通訊費、人工等成本，所以比特幣本身是有成本的。

為什么會越來越貴呢，因為比特幣總量是固定的，在根據(jù)其設(shè)計每年的產(chǎn)出會越來越少，當(dāng)更多算力參與進(jìn)去時獲得一個比特幣會越來越難，同時算力投入越多相關(guān)成本也越多，按照算力參與趨勢那么這個虛擬貨幣的價值會越來越高

所以最初比特幣的價值幾乎與當(dāng)時獲得一枚比特幣所需的電費相當(dāng)，當(dāng)然就像所有商品一樣，在價值的基礎(chǔ)上才有價格，當(dāng)比特幣進(jìn)入交易所以后人們會為未來的算力支持能力形成溢價，也會受到各種政策、本身的缺陷等相關(guān)事件影響形成圍繞價值本身的價格波動，這是完全符合經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的。

所以你購買的虛擬貨幣價格實際上由兩部分組成：

現(xiàn)在的算力成本+未來的算力預(yù)期

所以當(dāng)你購買一個數(shù)字貨幣時或者參與ICO時，一定要問問它的算力如何，是否有足夠的礦工節(jié)點支持，是否有挖礦程序可用，你可以嘗試自己挖一枚簡單測算一下需要付出的成本就知道該數(shù)字貨幣的未來算力溢價了。

如果你只花5毛錢電費就可以挖到一枚，那么在這個價格附近的交易是合理的，如果對方?jīng)]有提供挖礦程序或者你一下可以挖到1萬枚，你就要小心了，這種數(shù)字貨幣要么根本就是空氣，要么根本就沒有多少算力支持，遠(yuǎn)離它是你最好的選擇。

算力、算力、還是算力，重要的事情說三遍，沒有礦工支持的數(shù)字貨幣就是空氣，沒有任何投資價值！

那么很多ICO本身什么都沒有，只有白皮書和那些花哨的投資人站隊的情況呢？請參考守株待兔大法。

對于提供了挖礦程序的，按照上面那些辦法進(jìn)行算力成本計算，在對未來的算力發(fā)展做預(yù)期，算力的預(yù)期要考慮其技術(shù)先進(jìn)性、現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性、以及安全性等方面，預(yù)判是否有更多礦工算力加入。

對于沒有提供任何挖礦程序和相關(guān)核心代碼的，你買到真的可能是空氣了，當(dāng)然，大多數(shù)人會告訴你這棵樹會有兔子自己來撞死的，或者是只更大兔子或者熊什么的。

所以我給小白們的建議是：除非你能完全弄懂里面的技術(shù)和業(yè)務(wù)，否則，買一些有大算力支持的，礦工在逐步增加的數(shù)字貨幣相對保險些。

現(xiàn)在你明白比特幣為什么那么值錢了吧，因為有越來越多的算力加入，而且這個趨勢呈現(xiàn)增長，按照這個趨勢未來幾年比特幣都會上漲，除非ETH這個強(qiáng)有力的對手在爭奪算力投資上勝出

關(guān)于代幣和應(yīng)用幣估值

代幣主要指類似ETH上發(fā)行的智能合約代幣，這些幣種依賴于主鏈，不需要單獨的挖礦程序只需要主鏈挖礦的算力支持即可，往往結(jié)合某些具體商業(yè)應(yīng)用場景

應(yīng)用幣主要指真對某一個具體商業(yè)和應(yīng)用場景開發(fā)出來的，有自己的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，存在自己的挖礦程序，與基礎(chǔ)設(shè)施類數(shù)字貨幣和主鏈不同，這些幣種結(jié)合具體的應(yīng)用場景，比如建設(shè)去中心化存儲、去中心化社交、去中心化版權(quán)管理什么的。

對于代幣，首先他的價格收到主鏈影響，這是前面說過的算力成本問題，因為基于智能合約的代幣本身需要消耗主鏈算力，比如ETH按照gas計費，所以加上這部分成本損耗，90%的代幣折算價格（折算價格是指按照1：N對應(yīng)的主鏈發(fā)行貨幣）是要低于主鏈的，所以投資這種ICO主要看其應(yīng)用場景未來是否具備商業(yè)盈利能力，否則還不如買主鏈貨幣，畢竟一個主鏈可以支撐N種代幣，一個代幣的成功都可能刺激主鏈的算力增長，所以對代幣支撐的業(yè)務(wù)是否熟悉是你投資的關(guān)鍵。

應(yīng)用幣的情況就相對復(fù)雜了，首先應(yīng)用幣依賴自己的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)算力是否成熟本身就是風(fēng)險，其次應(yīng)用幣面臨和代幣一樣的業(yè)務(wù)場景，應(yīng)用本身支撐的業(yè)務(wù)是否能夠盈利是關(guān)鍵，商業(yè)模式是否可行這些是投資應(yīng)用幣和代幣需要考量的，同時區(qū)塊鏈應(yīng)用業(yè)務(wù)本身還面臨一個最大的挑戰(zhàn)，就是類似的中心化業(yè)務(wù)，的確中心化是我們想要推翻的，但是中心化目前在開展商業(yè)業(yè)務(wù)時很多優(yōu)勢還是需要區(qū)塊鏈努力追趕的。

總結(jié)

這篇文章只適合那些想醒著的人，是的，你無法叫醒一個裝睡的人，再嚴(yán)格的ICO監(jiān)管都沒什么用，國家打擊了那么多年傳銷，還是前仆后繼的有人投身進(jìn)去，貪婪與恐懼是人的天性，成對出現(xiàn)，可以相互治愈，對于那些裝睡的人需要用一次次投資失敗讓他們恐懼才能治愈

最后，區(qū)塊鏈投資三原則

1、算力、算力、還是算力

2、技術(shù)研發(fā)比上交易所更重要

3、商業(yè)模式不清晰的條件下，投主鏈不投代幣