自去年11月以來，三星電子股價的下滑已經(jīng)導(dǎo)致市值累計蒸發(fā)了600多億美元。投資者認(rèn)為，三星的最新旗艦機(jī)Galaxy S9并不是扭轉(zhuǎn)公司股價下滑頹勢的“解藥”。下面就隨手機(jī)小編一起來了解一下相關(guān)內(nèi)容吧。

像薩特·杜赫拉（Sat Duhra）這樣的投資者就是這么想的。杜赫拉在投資公司Janus Henderson Investors協(xié)助管理著3710億美元的資產(chǎn)。由于擔(dān)心芯片價格下滑，全球智能機(jī)需求降低，Janus已經(jīng)減持了三星及其韓國同行的股票。摩根士丹利也持有類似觀點，在去年11月下調(diào)三星評級后，該投行重申授予三星股票“中性”評級。

隨著投資者對三星表示出了罕見的質(zhì)疑，三星股價已經(jīng)較去年11月1日觸及的創(chuàng)紀(jì)錄高位累計下跌了18%。三星本周在巴塞羅那舉行的世界移動通信大會上發(fā)布了Galaxy S9，寄希望于借助增強(qiáng)現(xiàn)實動態(tài)表情，相機(jī)升級以及立體揚聲器來抗衡蘋果公司的iPhone X。

Galaxy S9升級力度不夠不過，Galaxy S9并未打動杜赫拉。“和去年的機(jī)型相比，Galaxy S9系列并未實現(xiàn)大的飛躍，”杜赫拉在接受采訪時稱，“按部就班，但沒有值得興奮的地方。”

杜赫拉還預(yù)計，三星芯片業(yè)務(wù)的利潤增長將放緩。他認(rèn)為，今年亞洲科技產(chǎn)品制造商不會創(chuàng)造出像去年那么多的利潤。彭博社編制的數(shù)據(jù)顯示，隨著投行下調(diào)三星的股票評級或利潤展望，授予三星股票“持有”評級的投行占比已增加到近10%，創(chuàng)下了自2017年1月以來的最高。去年1月時，三星正在努力走出Galaxy Note7電池爆炸的陰影。

智能機(jī)市場增長放緩

當(dāng)摩根士丹利將三星股票評級從“增持”下調(diào)到“持股觀望”時，該投行給出的理由是芯片業(yè)務(wù)增長勢頭放緩。芯片業(yè)務(wù)占據(jù)了三星營業(yè)利潤的大約三分之二。摩根士丹利又在2月25日的研報中稱，三星其他重要業(yè)務(wù)正面臨短期風(fēng)險，例如智能機(jī)市場飽和。長期以來，手機(jī)一直是三星增長的另一支柱，占據(jù)了三星營業(yè)利潤的大約五分之一。

市場研究公司Gartner發(fā)布的報告顯示，2017年全球智能機(jī)出貨量增長2.7%至15.4億部，創(chuàng)下該公司自2011年開始編制智能機(jī)市場數(shù)據(jù)以來的最慢增速。去年第四季度，全球智能機(jī)出貨量同比下滑5.6%，遭遇有記錄以來的首次下滑。薩斯奎漢納金融集團(tuán)在今年1月份將三星的股票評級從正面（PosiTIve）下調(diào)至中性，認(rèn)為三星在競爭加劇的情況下沒有為移動業(yè)務(wù)部門制定清晰的策略，并同時指出存儲芯片業(yè)務(wù)的基本面繼續(xù)惡化。“我們寧愿保持觀望，直到一個積極的催化劑出現(xiàn)。”梅迪·侯賽因（Mehdi Hosseini）領(lǐng)導(dǎo)的分析師在報告中稱。

不過，看好三星的分析師依舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于看衰的分析師。彭博社編制的數(shù)據(jù)顯示，有37位分析師授予三星“買入”評級，4位授予“持有”評級，只有一位授予“賣出”評級。海通國際證券依舊是唯一一家建議投資者賣出三星股票的券商。“在保持了兩年強(qiáng)勁增長態(tài)勢后，積極的芯片周期顯示出了終結(jié)跡象，”NH投資證券公司駐首爾分析師Doh Hyun-woo在采訪中表示，“這就是一些人選擇下調(diào)三星評級的原因。但是，芯片市場的供需情況依舊保持的不錯。”

三星集團(tuán)接班人、三星電子副董事長李在镕（Jay Y. Lee）回歸公司擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)人，是Doh Hyun-woo感到樂觀的另外一個原因。李在镕本月被判緩刑，當(dāng)庭釋放。但是在杜赫拉看來，隨著電視機(jī)、智能機(jī)以及顯示器等硬件的需求增長放緩，投行下調(diào)三星等公司的預(yù)期是很自然的事情，因為這些都是三星的重要業(yè)務(wù)。“如果整體來看，去年亞洲科技產(chǎn)品制造商的利潤增速約為50%，”杜赫拉稱，“不管從哪個標(biāo)準(zhǔn)來衡量，這都是一個超快增速。今年還會實現(xiàn)50%的增速嗎？我并不這么認(rèn)為。”