聯(lián)盟鏈模式

第一種是直接與核心企業(yè)/平臺合作，為其提供區(qū)塊鏈底層解決方案，在積累足夠多數(shù)據(jù)之后，通過搭建聯(lián)盟鏈，對接資金方提供金融服務(wù)。

鑒于區(qū)塊鏈本身不能解決風(fēng)控的問題，現(xiàn)階段企業(yè)級的風(fēng)控還是需要圍繞著強(qiáng)勢的核心企業(yè)，同時，獲得核心企業(yè)的支持還可以有效解決獲客的問題，因?yàn)橐患掖笮秃诵钠髽I(yè)一般都會有上千家的各類供應(yīng)商。

私有鏈模式

第二種模式是從提供供應(yīng)鏈管理服務(wù)入手，比如溯源、追蹤、可視化等，將信息流、物流和資金流整合到一起，在此基礎(chǔ)之上從事金融服務(wù)。

這種模式相當(dāng)于用區(qū)塊鏈搭建起了一個應(yīng)用場景。就如同當(dāng)年的支付寶，如果馬云當(dāng)年直接就做支付寶，很難做起來，因?yàn)闆]有應(yīng)用場景，所以先做了為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的淘寶。有了淘寶以后，支付寶作為中心化信任場景出現(xiàn)，將其他應(yīng)用嫁接在支付寶上，才成就了螞蟻金服。

從實(shí)現(xiàn)路徑來看，區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用可以通過三個步驟來實(shí)現(xiàn)。作為前提，我們需要先打造一個區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融的聯(lián)盟，聯(lián)盟的參與者包括供應(yīng)鏈金融平臺，核心企業(yè)、專業(yè)的金融中介機(jī)構(gòu)、資金方、保理機(jī)構(gòu)等。

每個參與者都需要承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，比如平臺負(fù)責(zé)提供供應(yīng)鏈信息，客戶信息這些類似水電的基礎(chǔ)服務(wù)，而核心企業(yè)了解行業(yè)狀況，對供應(yīng)鏈上的企業(yè)具有掌控力，負(fù)責(zé)風(fēng)險控制。

專業(yè)的金融中介機(jī)構(gòu)可以對平臺信息進(jìn)行整合分析，提供定制化的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，比如個性化的區(qū)塊鏈電子票據(jù)。資金方包括銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)等負(fù)責(zé)對接相應(yīng)風(fēng)險偏好的客戶。

聯(lián)盟鏈搭建好之后，就可以開始三步走戰(zhàn)略。

第一步，數(shù)據(jù)上鏈。

將供應(yīng)鏈聯(lián)盟里的數(shù)據(jù)放到鏈上，利用區(qū)塊鏈的特性使其不可篡改，并提供數(shù)據(jù)的確權(quán)，溯源等服務(wù)。

第二步，資產(chǎn)數(shù)字化。

把倉單、合同、以及可代表融資需求的區(qū)塊鏈票據(jù)都變成數(shù)字資產(chǎn)，且具有唯一、不可篡改、不可復(fù)制等特點(diǎn)。

第三步，數(shù)字資產(chǎn)的交易。

供應(yīng)鏈金融平臺將轉(zhuǎn)變成一個金融資產(chǎn)交易所，將非標(biāo)的企業(yè)貸款需求轉(zhuǎn)變成標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品，進(jìn)行代幣化，對接投融資需求，進(jìn)行價值交易。

最終，區(qū)塊鏈技術(shù)將能有效地增強(qiáng)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)的流動性，調(diào)動新型的融資工具和風(fēng)控體系幫助覆蓋中小企業(yè)融資的長尾市場，催生供應(yīng)鏈金融即服務(wù)。

以上方案均基于供應(yīng)鏈金融的三個痛點(diǎn)：

痛點(diǎn)1：供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)融資難，成本高

由于銀行依賴的是核心企業(yè)的控貨能力和調(diào)節(jié)銷售能力，出于風(fēng)控的考慮，銀行僅愿意對核心企業(yè)有直接應(yīng)付賬款義務(wù)的上游供應(yīng)商（限于一級供應(yīng)商）提供保理業(yè)務(wù)，或?qū)ζ湎掠谓?jīng)銷商（一級供應(yīng)商），提供預(yù)付款或者存貨融資。

這就導(dǎo)致了有巨大融資需求的二級、三級等供應(yīng)商/經(jīng)銷商的需求得不到滿足，供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)量受到限制，而中小企業(yè)得不到及時的融資易導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量問題，會傷害整個供應(yīng)鏈體系。

我們在區(qū)塊鏈上發(fā)行，運(yùn)行一種數(shù)字票據(jù)，可以在公開透明、多方見證的情況下進(jìn)行隨意的拆分和轉(zhuǎn)移。

這種模式相當(dāng)于把整個商業(yè)體系中的信用將變得可傳導(dǎo)、可追溯，為大量原本無法融資的中小企業(yè)提供了融資機(jī)會，極大地提高票據(jù)的流轉(zhuǎn)效率和靈活性，降低中小企業(yè)的資金成本。

據(jù)統(tǒng)計，過去傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融公司大約僅能為15%的供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商們（中小企業(yè)）提供融資服務(wù)，而采用區(qū)塊鏈技術(shù)以后，85%的供應(yīng)商們都能享受到融資便利。

痛點(diǎn)2：作為供應(yīng)鏈金融的主要融資工具，現(xiàn)階段的商業(yè)匯票、銀行匯票使用場景受限，轉(zhuǎn)讓難度較大。

商業(yè)匯票的使用受制于企業(yè)的信譽(yù)，銀行匯票貼現(xiàn)的到賬時間難以把控。同時，如果要把這些債券進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，難度也不小。

因?yàn)樵趯?shí)際金融操作中，銀行非常關(guān)注應(yīng)收賬款債權(quán)“轉(zhuǎn)讓通知”的法律效應(yīng)，如果核心企業(yè)無法簽回，銀行不會愿意授信。據(jù)了解，銀行對于簽署這個債權(quán)“轉(zhuǎn)讓通知”的法律效應(yīng)很謹(jǐn)慎，甚至要求核心企業(yè)的法人代表去銀行當(dāng)面簽署，顯然這種方式操作難度是極大的。

銀行與核心企業(yè)之間可以打造一個聯(lián)盟鏈，提供給供應(yīng)鏈上的所有成員企業(yè)使用，利用區(qū)塊鏈多方簽名、不可篡改的特點(diǎn)，使得債權(quán)轉(zhuǎn)讓得到多方共識，降低操作難度。

當(dāng)然，系統(tǒng)設(shè)計要能達(dá)到債券轉(zhuǎn)讓的法律通知效果。同時，銀行還可以追溯每個節(jié)點(diǎn)的交易，勾畫出可視性的交易流程圖。

痛點(diǎn)3：供應(yīng)鏈金融平臺/核心企業(yè)系統(tǒng)難以自證清白，導(dǎo)致資金端風(fēng)控成本居高不下

目前的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，銀行或其他資金端除了擔(dān)心企業(yè)的還款能力和還款意愿以外，也很關(guān)心交易信息本身的真實(shí)性，而交易信息是由核心企業(yè)的ERP系統(tǒng)所記錄的。

雖然ERP篡改難度大，但也非絕對可信，銀行依然擔(dān)心核心企業(yè)和供應(yīng)商/經(jīng)銷商勾結(jié)修改信息，因而需要投入人力物力去驗(yàn)證交易的真?zhèn)?，這就增加了額外的風(fēng)控成本。

區(qū)塊鏈作為“信任的機(jī)器”，具有可溯源、共識和去中心化的特性，且區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)都帶有時間戳，即使某個節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)被修改，也無法只手遮天，因而區(qū)塊鏈能夠提供絕對可信的環(huán)境，減少資金端的風(fēng)控成本，解決銀行對于被信息篡改的疑慮。