經(jīng)過8月密集的中期業(yè)績高峰期后， 投資者應(yīng)把握9月相對空閑之時間，從一眾業(yè)績股中尋寶，查找漏網(wǎng)之魚。

中芯國際（00981）日前公布了2017年中期業(yè)績，錄得收入15.44億美元收入，增加16.6%，創(chuàng)紀(jì)錄新高。收入上升主要因為期內(nèi)付運晶圓增加所致。付運晶圓的數(shù)量由截至2016年6月底的180.3萬片8吋等值晶圓增加17%至截至2017年6月底的211萬片8吋等值晶圓。此外，28納米的收入增長至占晶圓總收入的5.8%，增長13.8倍。期內(nèi)毛利4.15億美元，增加11.7%，也是創(chuàng)出新高。毛利上升主要是因為期內(nèi)付運晶圓增加。不過，由于晶圓廠之使用率下跌，令集團的毛利率由28.1%跌至26.9%。

經(jīng)營利潤由截至2016年6月底的1.82億美元下跌至截至2017年6月底的9900萬美元，主要原因是2017年上半年先進技術(shù)研發(fā)活動增加所致。研發(fā)費用增加85%至2.19億美元，由占營業(yè)額8.9%升至14.2%。研發(fā)費用的多寡，與科技企業(yè)未來的增長潛力有直接關(guān)系，集團大幅增加研發(fā)費用，相信將有助提高未來的增長。

一般及行政開支是另一個增長較多的開支，由2016年6月底的6100萬美元，增加53.5%至9360萬美元，原因是1） 集團在2016年7月收購位于意大利阿韋扎諾并擁有大多數(shù)股權(quán)的LFoundry S.r.l.的一般及行政開支，2）有關(guān)深圳新項目的開辦成本，3）股權(quán)報酬付款交易產(chǎn)生的開支增加。

集團亦改變了資本開支用途，代工業(yè)務(wù)于2017年的計劃資本開支約23億美元，惟須根據(jù)市況作出調(diào)整。資本開支主要用于：1） 擴張擁有大部份權(quán)益的北京300mm晶圓廠、北京300mm晶圓廠及深圳200mm晶圓廠，2） 于上海及深圳的新項目，3） 預(yù)期擁有大部份權(quán)益的合營公司將聚焦于14納米FinFET技術(shù)的研發(fā)，4）增加可向客戶提供的全面代工解決方案，及5） 研發(fā)設(shè)備、掩膜車間及收購知識產(chǎn)權(quán)。集團的未來產(chǎn)能計劃降低資本開支的力度，并擴充8吋及12吋的產(chǎn)能。

由于研發(fā)費用及其他開支的上升，令集團期內(nèi)純利由1.46億美元跌至9750萬美元。但事實上，集團在2017年中期的業(yè)績表現(xiàn)不俗，收入創(chuàng)新高，2017年第3季的收益指引按季比為持平至上升3%。展望未來，集團將會繼續(xù)擴大28納米生產(chǎn)，料會成為中芯國際主要增長動力之一。28納米收入于2017年第二季同比增長12倍及環(huán)比增長25.1%，預(yù)料其收益貢獻(xiàn)會于本年度第四季達(dá)高單位數(shù)。此外，指紋識別芯片及閃存的業(yè)績于2017年下半年將有所增長。集團將會繼續(xù)與其客戶緊密合作，在新款手機、物聯(lián)網(wǎng)、 汽車和工業(yè)領(lǐng)域發(fā)掘機遇。集團在2017年的收益目標(biāo)現(xiàn)時為按年比達(dá)中至高單位數(shù)字的增長，與晶圓代工業(yè)的增長步伐一致，相信其時業(yè)績也會改善，值得憧憬。