蘋(píng)果12月8日新品沒(méi)失約，首款無(wú)線頭戴耳機(jī)AirPods Studio粉墨登場(chǎng)，矮油，不對(duì)，應(yīng)該是AirPods Max，這名字更霸氣、順耳，果粉一邊喊4399元太貴，另一邊卻說(shuō)很香。

當(dāng)時(shí)華叔就跟一位朋友聊這事情，剛開(kāi)賣(mài)沒(méi)多久顯示發(fā)貨時(shí)間是12月16日，一下子跳到一個(gè)月后，當(dāng)時(shí)綠色、藍(lán)色最暢銷(xiāo)，沒(méi)到多久連黑色、白色也一起向后推遲發(fā)貨。

發(fā)貨時(shí)間推遲代表什么？

由于購(gòu)買(mǎi)的人太多，導(dǎo)致存貨不足，推遲發(fā)貨的訂單就是邊生產(chǎn)邊發(fā)貨進(jìn)行。

這時(shí)候肯定有人問(wèn)到底誰(shuí)代工AirPods Max？

歌爾股份，聽(tīng)聞還是獨(dú)家代工，竟然沒(méi)有立訊精密的事情？

以蘋(píng)果的尿性，為了供應(yīng)鏈穩(wěn)定，同時(shí)提高自己的價(jià)格話語(yǔ)權(quán)，按道理會(huì)安排兩個(gè)供應(yīng)商，現(xiàn)在分配一個(gè)獨(dú)家代工？

說(shuō)白，蘋(píng)果自己也沒(méi)太大把握，到底AirPods Max銷(xiāo)量如何，畢竟前幾代AirPods價(jià)格相對(duì)“親民”，AirPods Max未來(lái)真的長(zhǎng)期賣(mài)爆，再配立訊提高產(chǎn)能也不遲。

之前跟藥師聊，華叔就預(yù)測(cè)蘋(píng)果的新耳機(jī)至少3000~4000元，結(jié)果，蘋(píng)果真定價(jià)到我預(yù)測(cè)的最高上限，不過(guò)，說(shuō)實(shí)話，能玩頭戴耳機(jī)的人，對(duì)于4399元并不care，大家去京東搜搜，幾萬(wàn)塊的頭戴耳機(jī)比比皆是，甚至有賣(mài)13萬(wàn)。

但，這些幾萬(wàn)塊是專(zhuān)業(yè)耳機(jī)，AirPods Max并非針對(duì)耳機(jī)發(fā)燒友，這就尷尬了，賣(mài)得貴，到底誰(shuí)會(huì)買(mǎi)？

我們了解背景后，就更容易分析歌爾股份作為Max獨(dú)供廠商的前景——

到底AirPods Max首銷(xiāo)賣(mài)爆后是真(長(zhǎng)期)需求？還是假(短期)需求？

目前，灰色、銀色、綠色、天藍(lán)色都要等明年3月底才發(fā)貨，粉色等待時(shí)間相對(duì)較短。

缺貨背后有3大可能性——

1、蘋(píng)果根據(jù)這么多年的銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)，新品銷(xiāo)售初期不會(huì)放太多存貨，等需求提升才加量，但一時(shí)間蘋(píng)果也沒(méi)想到需求如此爆棚，導(dǎo)致短期供不應(yīng)求的假像。

2、購(gòu)買(mǎi)AirPods Max有真果粉，也有渾水摸魚(yú)的黃牛，誰(shuí)的比例更高？也不得而知，假如果粉比例高，說(shuō)明是真需求；如果黃牛比例高，說(shuō)明躉貨造成市場(chǎng)供貨暫時(shí)短缺，目的為了提價(jià)賣(mài)出賺差價(jià)。

3、上面兩點(diǎn)都存在的可能。

如果持有歌爾的小伙伴，肯定不想黃牛占比更高，畢竟這是假需求，幾天時(shí)間，甚至1、2個(gè)月我們很難看出AirPods Max真正長(zhǎng)期需求，即使第一代AirPods也是等了幾個(gè)月才發(fā)現(xiàn)是爆款。

AirPods Max對(duì)歌爾明年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)？

全球不缺果粉，AirPods Max現(xiàn)在定價(jià)對(duì)許多人來(lái)說(shuō)可能偏高，AirPods第一代也有相同遭遇，前幾個(gè)月吐槽聲連綿不絕，之后各大媒體吹：真香，臉被打腫。

結(jié)果，蘋(píng)果“號(hào)召”各路神仙，流量明星、網(wǎng)紅帶動(dòng)下，AirPods單純是耳機(jī)，成了流行標(biāo)志。

某電商平臺(tái)上，3000元以上頭戴耳機(jī)月銷(xiāo)不足1400臺(tái)，而月銷(xiāo)量最高的頭戴式耳機(jī)售價(jià)為68元，銷(xiāo)量為5.5萬(wàn)筆。售價(jià)為799元的AirPods 2月銷(xiāo)達(dá)6.3萬(wàn)筆，AirPods Pro單店鋪月銷(xiāo)達(dá)2.2萬(wàn)筆。

不過(guò)，這不代表AirPods Max在中國(guó)沒(méi)有市場(chǎng)。相反，近幾年中國(guó)智能硬件普及度非常高，只不過(guò)，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品定價(jià)敏感、保守。就像AirPods一樣，除非它本身足夠流行，有大量初級(jí)用戶(hù)的優(yōu)質(zhì)反饋，后續(xù)才會(huì)有更多果粉充值，否則，目前許多人只會(huì)觀望。

AirPods Max價(jià)格貴不是問(wèn)題，只要音質(zhì)夠好、品質(zhì)過(guò)硬，AirPods Max成為流行趨勢(shì)問(wèn)題不大。關(guān)鍵在于蘋(píng)果能否挖掘AirPods Max最好的應(yīng)用場(chǎng)景，在第一代AirPods時(shí)，其實(shí)音質(zhì)、連接都是出現(xiàn)問(wèn)題，到AirPods 2改善了這些問(wèn)題，銷(xiāo)量一發(fā)不可收拾。

從目前看，AirPods Max看到特別大的賣(mài)點(diǎn)，蘋(píng)果暫時(shí)也只在音質(zhì)上做文章，但頭戴耳機(jī)音質(zhì)好的數(shù)不勝數(shù)，AirPods Max只靠音質(zhì)突圍而出明顯很難吸引消費(fèi)者。

AirPods賣(mài)點(diǎn)輕巧、操作、交互無(wú)可挑剔，吸引果粉，而AirPods Max重384.8克并不輕便，尤其夏天佩戴會(huì)相當(dāng)炎熱，便攜性、舒適感跟小AirPods無(wú)法媲美。

AirPods Max并非沒(méi)有市場(chǎng)，那需要蘋(píng)果挖掘更多賣(mài)點(diǎn)吸引果粉充值。中國(guó)市場(chǎng)特點(diǎn)是需要經(jīng)過(guò)一定口碑累積、發(fā)酵，耳機(jī)主要是音質(zhì)、佩戴體驗(yàn)反饋，而初代AirPods Max流行可能有難度，或者到二代、三代AirPods Max才會(huì)改善。

所以，AirPods Max銷(xiāo)量對(duì)歌爾業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)影響不會(huì)特別大，更多要后續(xù)積累，慢慢銷(xiāo)量提升，再業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。華叔對(duì)AirPods Max增量保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，密切跟蹤供求關(guān)系變化。

而歌爾股份最近上漲除了估值較為適合，還有AirPods Max催化劑帶動(dòng)，半年內(nèi)有32家機(jī)構(gòu)對(duì)歌爾2021年凈利潤(rùn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，給出39.87億元，PE給30~35倍，2021年合理市值區(qū)間在1196~1395億元，目前市值為1299億元屬于合理范圍，短期回調(diào)可能性還是有的，需要密切關(guān)注AirPods Max的動(dòng)向。

最后在曬一些干貨，除了歌爾、立訊外，還有什么TWS耳機(jī)供應(yīng)鏈企業(yè)——

AirPods供應(yīng)鏈企業(yè)——

兆易創(chuàng)新(AirPods存儲(chǔ)芯片供應(yīng)商)、賽騰股份(AirPods組裝設(shè)備)、欣旺達(dá)(電池)、鵬鼎控股(AirPods的FCP主板)、環(huán)旭電子(AirPods的SiP封裝)

其他TWS耳機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)——

恒玄科技(國(guó)內(nèi)智能耳機(jī)主芯片龍頭)、漫步者(自品牌TWS耳機(jī)廠商)、佳禾智能(TWS耳機(jī)代工廠)、瀛通通訊(TWS耳機(jī)代工廠)、朝陽(yáng)科技(TWS耳機(jī)代工廠)

模擬IC廠商：韋爾股份、圣邦股份、杰華特。

其他重點(diǎn)資訊——

1、舜宇光學(xué)科技：11月手機(jī)攝像模組出貨量4688.4萬(wàn)件，同比-21.3%、環(huán)比-18.5%。11月手機(jī)鏡頭模組出貨量1.288億，同比-0.8%，環(huán)比-19.2%。

2、環(huán)旭電子：11月合并營(yíng)收62.97億元，同比+68.2%，環(huán)比+5.43%。前11月合并營(yíng)業(yè)收入為417.5億元，同比+24.64%。

3、蘋(píng)果正開(kāi)發(fā)裝有電池的Apple Watch表帶。美國(guó)專(zhuān)利商標(biāo)局上周授予的專(zhuān)利描述了未來(lái)的Apple Watch表帶，其中顯示其將內(nèi)含電池以向智能手表提供額外的續(xù)航。表帶將為Apple Watch提供更多電力，而不會(huì)增加表體的尺寸。然后，表帶將連接到表體，并在需要時(shí)將其電力傳遞給手表。

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