一年一度的《國際電子商情》“中國電子元器件分銷商營收排名”正式出爐!該報告數(shù)據(jù)來自上市公司的公開年報以及行業(yè)調研結果，具有較高的準確性和客觀性，旨在給業(yè)界提供有益的借鑒和啟發(fā)。
總體來看，2019年中國電子元器件分銷行業(yè)在下滑行情中穩(wěn)步前行。數(shù)據(jù)顯示，本土分銷商TOP35的營收總額為2020.37億元人民幣(幣種下同)。其中“百億俱樂部”從2018年的6家上升至8家，前三名分別是中電港、泰科源、深圳華強。
本榜單內的35家企業(yè)中，上市/擬上市公司有11家、官方自愿披露數(shù)據(jù)的企業(yè)有16家，累計約占總樣本數(shù)的80%;非官方來源的第三方佐證數(shù)據(jù)有8個，約占20%。
一、艱苦卓越的2019
2019年是本土分銷行業(yè)艱苦卓越的一年。
所謂艱苦：2019年國際形勢風起云涌，全球經(jīng)濟增速顯著放緩，各主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟下行壓力劇增。加之中美貿易摩擦、跨國芯片技術保護政策等重大不確定因素的疊加影響，全球電子市場去庫存、謹慎采購的態(tài)度凸顯，形成產(chǎn)能和需求雙下滑的頹勢。
據(jù)宏觀數(shù)據(jù)來看，全球半導體貿易統(tǒng)計協(xié)會(WSTS)在2019年底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年度全球半導體市場規(guī)模預計約為4,089.88億美元(折合人民幣約28,220.17億元)，較2018年預計下滑12.8%。
無獨有偶，2019年國內的電子行業(yè)總體景氣度仍較低迷。國內通訊行業(yè)正處于新舊創(chuàng)新周期的交替階段，以4G為代表的成熟技術的投資高峰期已過，以5G為代表的新技術的應用尚未形成規(guī)模，手機消費需求被抑制。此外，新能源汽車補貼政策逐步退坡，汽車行業(yè)進入寒冬，不少公司遭遇財務危機，總體市場缺乏顯著增長點。
所謂卓越：針對2019年內來自宏觀經(jīng)濟、下游市場的不利影響，中國本土分銷商積極采取措施，在加大產(chǎn)品線拓展、持續(xù)提升企業(yè)規(guī)模以外，還通過提升公司產(chǎn)品和服務的附加值、與原廠的技術合作或并購半導體芯片企業(yè)、優(yōu)化客戶結構等途徑，力保業(yè)績平穩(wěn)增長。
中國半導體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2019年中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額為7,562.3億元人民幣，同比增長15.8%。這組數(shù)據(jù)說明“東邊日出西邊雨”，盡管全球半導體市場規(guī)模下滑12.8%，但國內的產(chǎn)業(yè)銷售依舊保持正增長。
需要特別說明的是，往年《國際電子商情》對“中國電子元器件分銷商營收排名”只排列了TOP25，而今年恰逢《國際電子商情》成立35周年，為了紀念這一特別的年份，我們將2020年的排名數(shù)量擴展到了TOP35。我們看到，越來越多的“新面孔”上榜，不僅印證了本土分銷市場的穩(wěn)步發(fā)展，同時也為總體市場的穩(wěn)步增長提供了不可小覷的力量。
由于排名范圍的增加，2019年TOP35總營收(1897.27億元)與2018年的TOP25總營收(1524.01億元)差距較大，故暫不提供同比增長率了。但如果單獨以2019榜單的前25位(營收總計1891.46億元)與2018年榜單作比較，2019年分銷商TOP25的總營收增長率達26%以上(見圖1)。可見，即使外部環(huán)境變幻莫測，中國本土分銷商還是能在逆市中尋找商機、穩(wěn)健發(fā)展。
另一項數(shù)據(jù)也能論證分銷市場“逆勢穩(wěn)增”的趨勢。在35家分銷商中，除去新納入榜單的8家不作統(tǒng)計，有12家分銷商實現(xiàn)營收同比上升，增長總額約200億元(表2);有13家營收同比下降，減少總額約76億元;營收同比持平有2家。
其中，營收同比增長的12家分銷商中，增長幅度集中在雙位數(shù)以上(≥10%)，共8家;且增長幅度在10%至40%區(qū)間的分銷商對總體營收奉獻最大。而營收同比下滑的13家分銷商中，下降幅度集中在個位數(shù)(即0至10%之間)。
這組數(shù)據(jù)說明，(1)營收同比增長的分銷商拉動了整個行業(yè)的平穩(wěn)增長;(2)即使外界大環(huán)境頹勢，已對半數(shù)以上的分銷商產(chǎn)生負面影響，但這些分銷商成功穩(wěn)住業(yè)績下滑的趨勢，并沒有出現(xiàn)大幅度衰落的現(xiàn)象。
二、營收上漲的原因分析
在2019年營收同比上升的12家本土分銷商中，他們各自使用哪些“殺手锏”來應對波動市場?《國際電子商情》分析主要手段有3個：
1.提升自研技術實力
在TOP35榜單中，幾乎全部分銷商都有投資布局技術服務業(yè)務。在11家上市/擬上市分銷商中，僅營收同比上升有6家，營收、凈利潤雙增長的有4家，其中歸母凈利潤增幅最高超220%(韋爾股份)。足以見得，技術型分銷能較快提升公司的綜合毛利率，塑造出較高的品牌效益。
值得一提的是，盡管在國產(chǎn)替代的呼聲中自研業(yè)務前景大好，但“分銷板塊”仍是技術型分銷商的主營業(yè)務。例如，力源股份的代理分銷業(yè)務占總營收的97.03%，方案、加工及自研芯片業(yè)務總和占比不到3%;還有專注于自產(chǎn)電容器的火炬電子，實際的代理業(yè)務營收占比達到67.8%;而轉型至針織設備電控系統(tǒng)的睿能科技，其分銷業(yè)務營收占比也達到了71.04%。
“技術型分銷”是分銷商轉型的首選，但卻不是一勞永逸的辦法。尤其是在自研業(yè)務取得一定成績后，分銷商就必須提前做出權衡取舍。何為核心競爭力?公司定位目標的是什么?未來的規(guī)劃部署怎么走?這需要企業(yè)當家人認清形勢、砥礪前行。
2. 頭部玩家的大平臺效益
規(guī)模化發(fā)展是所有行業(yè)、所有公司的競爭趨勢。在分銷商領域，頭部玩家前幾年就開始通過并購、投資、增值等方式形成大平臺優(yōu)勢。其中，深圳華強在打造大平臺上的成效頗豐。據(jù)悉，2019年深圳華強充分發(fā)揮“華強半導體集團” (NeuSemi)統(tǒng)一運營管理的平臺優(yōu)勢，積極推進公司各授權分銷企業(yè)與各種內外部資源的對接和整合，強化公司在分銷產(chǎn)業(yè)的內生發(fā)展動能，從而贏得營業(yè)收入增長。
不過，追求規(guī)模化發(fā)展并非是頭部玩家的特殊技能，一些中小型規(guī)模的分銷商也可以采用內部結構調整的方式，不斷補齊規(guī)?；亩贪?。例如利爾達，2019年穩(wěn)抓內部結構調整，成功實現(xiàn)與龍頭企業(yè)華為的深度合作，凈利潤較上年同期上升147.45%。
3. 多行業(yè)布局，不把雞蛋放同一個籃子里
圍繞核心戰(zhàn)略，拓展產(chǎn)品線，以此打入更寬泛的行業(yè)和市場，是分銷商抵消外界頹勢沖擊的又一手段。
據(jù)觀察，CMOS圖像傳感器(多攝模式)、語音AI、物聯(lián)網(wǎng)、安防監(jiān)控、智能儀表、智能汽車、智能家居、光電顯示、工業(yè)自動化等市場，是2019年分銷商投入較多的細分行業(yè)。
此外，國產(chǎn)替代也是分銷商持續(xù)關注的重點領域。例如，在國內前十的IC設計公司中，中電港代理了7個本土IC品牌，最具知名度的是華為海思、兆易創(chuàng)新、紫光展銳等。深圳華強半導體集團旗下的淇諾科技，已與華為海思、江波龍、兆易創(chuàng)新等本土主流芯片生產(chǎn)廠家建立了長期合作關系。還有新納入榜單的華信科科技，是全球指紋識別芯片龍頭——匯頂科技的最大代理;據(jù)悉，受匯頂科技在去年導入重大客戶，華信科總體業(yè)績實現(xiàn)大飛躍……
三、百億俱樂部競爭升溫
2019年本土“百億俱樂部”增長勢頭強勁，8家企業(yè)里就5家實現(xiàn)同比上升，這是非常值得自豪的成績。與此同時，頭部玩家在整個分銷市場的營收占比越來越高(見上圖1)，也表明他們的市場話語權越來越重。
至于企業(yè)數(shù)量上，營收超百億的本土分銷商由2016年的3家、2017年的2家、2018年的6家飆升至2019年的8家(表3)。其中，新納入“百億俱樂部”的有韋爾股份和芯知己數(shù)碼。
韋爾股份2019年業(yè)績成績單尤其亮眼，同比增長率達40.51%，成長速度位于全榜單的首位。其業(yè)績主要增長點在于設計業(yè)務增長較大，包括在CMOS圖像傳感器領域的布局、射頻及微傳感產(chǎn)品實現(xiàn)較大幅度增長。但事實上，韋爾股份分銷業(yè)務占比僅有16.44%，實現(xiàn)收入22.35億元，較上年下滑26.17%。
雖然韋爾股份的分銷業(yè)務占比已經(jīng)很低，且增長速度有所下滑，但它直言不會放棄分銷業(yè)務。該年報披露：“半導體分銷業(yè)務是公司了解市場需求的重要信息來源，在保持現(xiàn)有的半導體分銷業(yè)務銷售規(guī)模的背景下，今后更多地將通過代理產(chǎn)品類型，豐富客戶群及產(chǎn)品應用領域的方式，助力公司半導體設計業(yè)務迅速發(fā)展?！?
至于芯知己數(shù)碼，是一家從事智能終端周邊電子元器件的經(jīng)銷商。主要產(chǎn)品線有三星電子的內存、電源管理芯片、NFC等，并成功代理了Skyworks、Bosch、友達光電、敦泰電子、艾為電子等品牌。2019年以來，芯知己還與宏芯宇、無錫好達電子等國產(chǎn)品牌簽訂了代理，同時與紫光旗下同芯微電子達成合作。
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