[導(dǎo)讀]11月10日午間，銅陵有色發(fā)布公告稱，公司于近日收到控股子公司銅冠銅箔通知，銅冠銅箔首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請材料已于2021年11月7日提交證監(jiān)會申請注冊，證監(jiān)會于2021年11月8日公告了銅冠銅箔注冊申請文件。后續(xù)銅冠銅箔還將根據(jù)證監(jiān)會及深交所的相關(guān)規(guī)定及要求開展相關(guān)...
后續(xù)銅冠銅箔還將根據(jù)證監(jiān)會及深交所的相關(guān)規(guī)定及要求開展相關(guān)工作，經(jīng)證監(jiān)會注冊同意后在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。
圖片來源：深交所
比亞迪為第一大客戶
資料顯示，銅冠銅箔設(shè)立于2010年10月18日，主要從事各類高精度電子銅箔的研發(fā)、制造和銷售等，主要產(chǎn)品按應(yīng)用領(lǐng)域分類包括 PCB 銅箔和鋰電池銅箔。
其中，PCB銅箔下游行業(yè)主要為電子信息行業(yè)，終端應(yīng)用領(lǐng)域包括通信、計算機、消費電子和汽車電子等；鋰電池銅箔下游行業(yè)主要為新能源行業(yè)，終端應(yīng)用領(lǐng)域包括新能源汽車、電動自行車、3C數(shù)碼產(chǎn)品、儲能系統(tǒng)等。
招股說明書（注冊稿）顯示，銅冠銅箔在PCB銅箔領(lǐng)域的客戶包括生益科技、臺燿科技、臺光電子、華正新材、金安國紀、滬電股份、南亞新材等，在鋰電池銅箔領(lǐng)域客戶包括比亞迪、寧德時代、國軒高科、星恒股份、天津力神、卓能新能源等。
2018年至2021年1-6月，公司鋰電池銅箔前五大客戶合計收入占當期鋰電池銅箔總收入的比例分別為88.17%、75.73%、79.95%和86.06%，占比較高。
其中，經(jīng)過多年發(fā)展，比亞迪已成為公司鋰電池銅箔的第一大客戶。2018-2020年及2021年1-6月，銅冠銅箔對比亞迪的銷售額占當期鋰電池銅箔總收入比例分別為56.88%、43.01%、45.02%和58.14%，呈逐年上升趨勢。
具體來看，2021年1-6月銅冠銅箔的鋰電池銅箔產(chǎn)品的前五大客戶分別是比亞迪（58.14%）、寧德時代（10.72%）、星恒電源（9.22%）、國軒高科（4.14%）、金萃金屬（3.85%）。
圖片來源：銅冠銅箔招股說明書（注冊稿）
值得特別指出的是，2020年3月，國軒高科全資子公司合肥國軒與銅陵有色、銅冠有限共同簽署了《增資協(xié)議》及相關(guān)配套文件。增資完成后，合肥國軒持有銅冠銅箔3.50%股權(quán)。
此次上市，銅冠銅箔擬公開發(fā)行股份不超過約20725萬股，發(fā)行后銅陵有色持股72.38%，合肥國軒持股2.62%。
圖片來源：銅冠銅箔招股說明書（注冊稿）
募資近12億
招股說明書（注冊稿）顯示，銅冠銅箔擬募資約11.9727億元，用于年產(chǎn)2萬噸高精度儲能用超薄電子銅箔項目（二期）、高性能電子銅箔技術(shù)中心項目以及補充流動資金。
圖片來源：銅冠銅箔招股說明書（注冊稿）
業(yè)績方面，2018-2020年，銅冠銅箔營收分別為24.11億元、24億元、24.6億元，分別實現(xiàn)凈利潤2.27億元、0.99億元、0.72億元。
從凈利潤看，這三年的時間里，呈現(xiàn)逐年走低的態(tài)勢。銅冠銅箔稱，主要是受下游行業(yè)景氣度下滑、PCB銅箔供需關(guān)系變化導(dǎo)致單位加工收入下降及新冠肺炎疫情影響所致。
2021年銅冠銅箔的業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)。招股說明書（注冊稿）顯示，2021年1-9月，公司營業(yè)收入為30.71億元，同比增長77.93%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.84億元，同比增長574.28%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.7億元，同比增長741.06%
其中，今年7-9月，銅冠銅箔實現(xiàn)營業(yè)收入11.5億元，同比增長61.04%；實現(xiàn)凈利潤1.13億元，同比增長420.37%；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤1.05億元，同比增長457.39%。
也就是說，2021年第三季度，銅冠銅箔的凈利潤已經(jīng)較2020年全年都要高。
毛利率方面，2018年至2021年1-6月，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為16.85%、11.59%、9.71%、16.61%。
市場地位方面，公司2020年在銅箔產(chǎn)品市場占有率為8.18%，總出貨量排名內(nèi)資企業(yè)第二。具體來看，PCB銅箔出貨量2020年在內(nèi)資企業(yè)中排名第一，鋰電池銅箔出貨量排名第五。
2020年銅箔企業(yè)出貨量情況（銅冠銅箔招股說明書注冊稿）
產(chǎn)能方面，銅冠銅箔擁有電子銅箔產(chǎn)品總產(chǎn)能為4.5萬噸/年，其中，PCB銅箔產(chǎn)能2.5萬噸/年，鋰電池銅箔產(chǎn)能2萬噸/年，形成了“PCB 銅箔 鋰電池銅箔”雙核驅(qū)動的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，在5G用RTF銅箔領(lǐng)域，銅冠銅箔當前可實現(xiàn)銷量300噸/月，產(chǎn)銷能力于內(nèi)資企業(yè)中排名第一，即銅冠銅箔在高性能PCB銅箔領(lǐng)域具有顯著的優(yōu)勢；同時，最新一代5G通訊用HVLP銅箔產(chǎn)品已處于客戶最后一輪綜合驗證階段，產(chǎn)線初步具備量化生產(chǎn)能力。
在鋰電池銅箔領(lǐng)域，銅冠銅箔已實現(xiàn)4.5μm及5μm產(chǎn)品的銷售收入，并于2018年實現(xiàn)6μm雙面光鋰電池銅箔的規(guī)?；a(chǎn)，是國內(nèi)最早實現(xiàn)6μm產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)之一。2020年，公司實現(xiàn)6μm鋰電池銅箔產(chǎn)品銷量1887.22噸，同比增長138.70%，但由于客戶結(jié)構(gòu)不同，目前6μm鋰電池銅箔產(chǎn)品的產(chǎn)銷量低于同業(yè)主要競爭對手。
供應(yīng)商方面，2018年至2021年1-6月，銅冠銅箔向母公司銅陵有色及其子公司的關(guān)聯(lián)采購金額分別為17.08億元、16.73億元、17.5億元和13.33億元，占營業(yè)成本的比例分別為84.69%、78.45%、77.77%和81.98%，關(guān)聯(lián)采購占比較高。
其中，2021年1-6月，銅冠銅箔的前五大供應(yīng)商分別為有色集團及其子公司（93.16%）、國網(wǎng)安徽電力（6.28%）、安徽鑫佳銅業(yè)（3.08%）、南京華新有色金屬（1.23%）、馬赫內(nèi)托特殊陽極（蘇州）（0.59%）。
值得注意的是，第一大供應(yīng)商有色集團為銅陵有色控股股東，也就是說，銅陵有色實際上仍是銅冠銅箔的最大供應(yīng)商。
圖片來源：銅冠銅箔招股說明書（注冊稿）
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