8月19日，CNBC評論員鮑勃·皮桑尼(Bob Pisani)周一撰文稱，谷歌在2004年的IPO(首次公開招股)交易是一場“災難”。以下是這篇文章的全文：關于谷歌的IPO交易，有兩件事在我的記憶中縈繞不去：那一場“荷蘭式拍賣”在當時是個災難;彼時許多人都不知道谷歌到底是干什么的，或是不確定谷歌上市后將以何種方式騰飛。

我知道這聽起來有些荒謬，但在2004年向人們解釋搜索引擎的概念確非易事，哪怕其誕生的時間實際上還要更早幾年。即使能解釋明白搜索引擎是什么，也沒人能想明白，谷歌到底如何才能利用這種產品來創(chuàng)造一個價值億萬的行業(yè)。

谷歌在2014年8月19日IPO上市，當時人們并不覺得谷歌將來會大有可為。谷歌修正后的IPO定價區(qū)間為每股85美元到90美元，其最終的掛牌價格為85美元，也就是在這一定價區(qū)間的下限。谷歌以此定價發(fā)售了1960萬美元股票，而該公司原本希望以每股108美元到135美元的價格發(fā)售2590萬股股票。

掛牌首日，谷歌股價報收于100.34美元，與IPO定價相比上漲了18%，表現還算不錯;但對于這家被許多人視為自2000年互聯網泡沫破滅以來最熱門的科技公司來說，這種表現顯然談不上驚艷。

之所以會出現這種情況，部分原因在于谷歌上市的方式，這家公司堅持使用備受爭議的“荷蘭式拍賣”的方法。在所謂的“荷蘭式拍賣”中，投資者需要輸入想要購買的股票數量以及愿意為這些股票支付的價格，而后出價最高的投資者可優(yōu)先購得股票，直到所有股票被賣光時為止。很明顯，谷歌創(chuàng)始人們心中所想的公司價值與公眾愿意支付的價格并不那么相稱。

另一個問題則在于，當時的市場狀況低迷：納斯達克市場處在多年低點，科技類股陷入了“失速”狀態(tài)，多樁科技公司IPO交易都已被推遲或取消。

與此同時，谷歌在那時還面臨著負面的公關新聞，例如美國證券交易委員會(SEC)對其如何登記那些已被授予現職員工和前員工的股票一事提出了質詢，以及塞吉·布林(Sergey Brin)不合時宜地接受了《花花公子》的采訪等。還有一個問題是，100美元的股價意味著，谷歌股票的市盈率達到了40倍左右。

但從長期來看，以上所述的這些問題都無關緊要。盡管開端帶著那么點兒災難意味，但在2004年，正是谷歌令整個股市醒了過來。在谷歌上市以前，谷歌搜索已經存在了數年時間，但IPO交易才使其成功地引起了大眾的關注。一旦人們開始使用這種產品，所有人就明白了谷歌搜索到底有多么強大。需要特別指出的是，當時很多人都從雅虎轉向了谷歌。至于Ask Jeeve是等其他競爭對手，在谷歌面前只不過是個笑話。

同年年底，谷歌股價與其IPO定價相比就已經翻了一番。

順帶一提，“荷蘭式拍賣”對于公司IPO交易而言從來就沒有真正成功過。除了谷歌以外，還有其他幾家公司曾使用過這種方式，例如在2007年5月份上市的盈透證券(InterActive Brokers)等。對于美國國債的發(fā)售交易來說，這種方式很管用;但對于公司的IPO交易，卻從來都沒有管用過。

其原因在于，華爾街覺得讓大眾來決定一只股票的定價不是個好主意，認為按照公司的理論價值來進行定價要比這種方法好得多。但是，從某些公司IPO以后的股價波動來看，這種方法可能也并不是什么“精密科學”。