電子信息板塊行情近日分外惹眼，但是目前電子信息板塊的行情僅僅是剛剛開始。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然樂(lè)觀，為電子信息產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了有力的保障。

電子信息板塊今日的突然發(fā)力即使在兩市個(gè)股普漲得行情下仍顯得分外惹眼，電子信息分類指數(shù)漲幅居兩市之冠，大有"前夜牛郎今又回"之勢(shì)。然而從基本面的深層原因分析，本欄認(rèn)為從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，兩大因素將提升國(guó)內(nèi)電子元器件行業(yè)的景氣度。首先，國(guó)內(nèi)重大項(xiàng)目投資將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)新的增長(zhǎng)。這些項(xiàng)目包括進(jìn)入關(guān)鍵期的奧運(yùn)建設(shè)、即將啟動(dòng)的3G建設(shè)以及正在逐步推廣的數(shù)字電視轉(zhuǎn)播。其次，中小企業(yè)和農(nóng)村的信息化發(fā)展也將為產(chǎn)業(yè)提供新的增長(zhǎng)動(dòng)力。在國(guó)內(nèi)、國(guó)外的雙重因素的積極影響下，電子信息產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展顯然在情理之中。

投資要點(diǎn)：

1.下游需求勢(shì)頭不減：從需求角度來(lái)看，2007年電子產(chǎn)品的需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中，PC和手機(jī)等大宗電子產(chǎn)品領(lǐng)域的增長(zhǎng)速度保持穩(wěn)定，而消費(fèi)電子新產(chǎn)品將貢獻(xiàn)更多的增長(zhǎng)。

2.奧運(yùn)、3G、數(shù)字電視三箭齊發(fā)：國(guó)內(nèi)重大項(xiàng)目投資將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)新的增長(zhǎng)。這些項(xiàng)目包括進(jìn)入關(guān)鍵期的奧運(yùn)建設(shè)、即將啟動(dòng)的3G建設(shè)以及正在逐步推廣的數(shù)字電視轉(zhuǎn)播。

3.中小企業(yè)和農(nóng)村的信息化發(fā)展也將為產(chǎn)業(yè)提供新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

一、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)樂(lè)觀帶動(dòng)電子信息產(chǎn)業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)

從全球來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂(lè)觀顯然是電子信息產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從2006年開始，電子信息行業(yè)已經(jīng)將進(jìn)入了新一輪景氣周期。隨著新技術(shù)和新產(chǎn)品的不斷推出，行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)比較平穩(wěn)的發(fā)展時(shí)期，波動(dòng)將遠(yuǎn)小于過(guò)去的5年，而這種狀況將有望持續(xù)到2008年，我國(guó)電子產(chǎn)業(yè)將因此迎來(lái)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的良好外部環(huán)境。

就目前來(lái)看，庫(kù)存狀況的逐步改善將成為市場(chǎng)回暖的重要基礎(chǔ)。統(tǒng)計(jì)顯示，由于芯片廠商紛紛減少產(chǎn)量，2007年一季度全球芯片庫(kù)存量下降了近11％。同時(shí)，一季度電子產(chǎn)品剩余庫(kù)存也降至25億美元，環(huán)比減少了10.7％。在此基礎(chǔ)上，2007年全球電子市場(chǎng)將呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)的格局不存在太多懸念。從行業(yè)先行指標(biāo)北美半導(dǎo)體設(shè)備BB值看，在今年7月份觸底0.94后，8月份反轉(zhuǎn)趨勢(shì)十分明顯。由此可見(jiàn)，我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國(guó)際環(huán)境顯然十分寬松。

二、國(guó)內(nèi)重大項(xiàng)目投資將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)新的增長(zhǎng)

從歷史上看，奧運(yùn)會(huì)對(duì)電子產(chǎn)品需求的推動(dòng)明顯，全球信息產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)速度和大部分奧運(yùn)周期相吻合，大部分的奧運(yùn)年的全球電子信息產(chǎn)品的銷售收入是最高的，而奧運(yùn)會(huì)的前一年通常是次高的增長(zhǎng)率。由于07年很多體育和配套設(shè)施將進(jìn)入裝修階段，對(duì)電子產(chǎn)品的需求將上升很快，而08年則對(duì)終端電子產(chǎn)品需求產(chǎn)生推動(dòng)?？紤]到產(chǎn)品加工周期等問(wèn)題，對(duì)電子元器件的需求將在07年明顯釋放。而且在奧運(yùn)期間中國(guó)電子產(chǎn)品有更多機(jī)會(huì)向世界展示，將有助于中國(guó)制造走向中國(guó)品牌。

2008北京奧運(yùn)還將推動(dòng)中國(guó)數(shù)字電視進(jìn)入全面發(fā)展時(shí)期，以實(shí)現(xiàn)08年的數(shù)字電視轉(zhuǎn)播。2006年8月31日確定了融合的數(shù)字電視地面?zhèn)鬏攪?guó)家標(biāo)準(zhǔn)，數(shù)字電視市場(chǎng)推廣實(shí)際上已經(jīng)全面開展。

05年是中國(guó)數(shù)字電視元年，但是前2年基數(shù)較小對(duì)硬件的需求還不明顯，大規(guī)模的用戶增加實(shí)際上是從2007年開始，而這將帶來(lái)巨大的需求動(dòng)力。

此外，我國(guó)已承諾，在08奧運(yùn)前推出3G服務(wù)。3G牌照今年落地的一個(gè)重要?jiǎng)恿?lái)自國(guó)產(chǎn)3G技術(shù)TD-SCDMA終成正果。年初，中國(guó)移動(dòng)TD-SCDMA商用網(wǎng)絡(luò)設(shè)備招標(biāo)工作正式開始。根據(jù)國(guó)外建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，3G建設(shè)周期比2G短，大規(guī)模建設(shè)集中在前3年。因此，未來(lái)5年在我國(guó)3G建設(shè)數(shù)千億元投資的刺激下，通訊設(shè)備產(chǎn)業(yè)勢(shì)必將蓬勃發(fā)展。

三、中小企業(yè)和農(nóng)村的信息化提供新的增長(zhǎng)動(dòng)力

中小企業(yè)和農(nóng)村的信息化發(fā)展也將為產(chǎn)業(yè)提供新的增長(zhǎng)動(dòng)力。一方面，國(guó)家將為農(nóng)村信息化發(fā)展創(chuàng)造更好的環(huán)境，中小城市和縣鎮(zhèn)農(nóng)村的市場(chǎng)前景看好；另一方面，隨著網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用不斷普及，利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開展商務(wù)活動(dòng)逐步成為主流，這些都促使中小企業(yè)發(fā)展信息化的要求越來(lái)越迫切。

綜合來(lái)看，在多方因素的綜合作用下，電子信息產(chǎn)業(yè)有望在2007年下半年迎來(lái)產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的盛宴。在投資機(jī)會(huì)上，首先可以關(guān)注居于產(chǎn)業(yè)鏈上游核心地位的企業(yè)，例如，從事半導(dǎo)體材料研發(fā)制造的有研硅股，從事激光設(shè)備研發(fā)制造的大族激光，區(qū)熔單晶硅具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的中環(huán)股份等。其次，從技術(shù)可行性角度看，新產(chǎn)品技術(shù)跨度較小的企業(yè)，面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也將較小，經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性值得看好。生益科技、橫店?yáng)|磁、廣州國(guó)光、中科三環(huán)、超聲電子等均可給予關(guān)注。