巴克萊證券亞太半導體首席分析師陸行之，調降矽品（2325）獲利預估，將第四季每股純益下修為0.25元，并估明年每股純益僅有1.33元。陸行之此番調降動作，等于是外資向市場提出矽品本季獲利不佳的預警。
陸行之指出，矽品本季財報劣于預期，主要是NB需求不佳，第四季營收將季衰退5至9%，達不到原先預期的目標。
此外，矽品的銅制程轉換速度不夠快，加上原物料上漲，使得矽品毛利率繼續(xù)下滑。
矽品本季財報面臨嚴峻考驗，巴克萊認為矽品本季每股獲利季增率衰退47%；毛利率從14%衰退至11%；營業(yè)利益率更面臨從10%下滑至5%的腰斬窘境。
陸行之指出，矽品、日月光（2311）本季每股純益分別為0.25元、0.79元，日月光本季的每股稅后純益將達矽品的三倍以上。若以獲利絕對金額來看，矽品、日月光第四季獲利，分別為7億元、48億元。巴克萊認為封測雙雄本季的獲利，仍是日月光勝出，并加大與矽品的差距。
矽品今年股價落表現大盤近50%，也落后日月光20%，但陸行之仍不認為矽品有反彈行情，目標價僅24元，預估有三成潛在下跌空間。
陸行之表示，晶圓雙雄明年第一季淡季不淡，但矽品明年第一季營收下滑幅度大于晶圓雙雄，毛利率還有繼續(xù)下探的風險，投資評等為「劣于大盤」。
盡管外資法人原本就不期待矽品本季財報，不過陸行之看壞封測的程度，仍引起廣泛討論。至于何時才是矽品的買點，目前外資圈呈現多空看法分歧，但看多日月光的論點，還是居主流地位。
像是摩根士丹利證券認為，日月光獲利能力勝過矽品，短時間之內選股邏輯維持「日月光優(yōu)于矽品」，矽品買點還沒到。摩根大通臺股研究部主管賴以哲，在本月的配對交易當中，也是建議「作多日月光、作空矽品」。
日月光部分，陸行之調升明年獲16%，不過也僅預估日月光明年每股純益為2.83元，屬于外資券商當中的「低標」，巴克萊封測明年景氣看法較保守，對封測整體產業(yè)的投資評等列為「劣于大盤」。
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