2019 年 11 月 27 日，小米集團發(fā)布了截至 9 月 30 日的季報。小米在艱難的競爭環(huán)境中，又交出了一份超預期的財報。

財報顯示，小米第三季度營收為 536.6億元，去年同期為 508.46 億元，同比增長5.5%，市場預期為 533 億元;經(jīng)調(diào)整凈利潤為 34.72 億元，同比增長 20.3%，市場預期為 29.55 億元。

536 億元的季度收入，是小米上市以來的新高，同時小米今年截至目前三個季度的收入，已經(jīng)超過去年全年。

手機的出貨量和營收都出現(xiàn)了同比下降，但依然沒有拖慢小米增長的步伐。小米擺脫手機依賴了嗎?

手機同比下滑，因為“保守”?

手機業(yè)務(wù)仍是小米的基本盤。財報顯示，2019 年第三季度智能手機部分的收入達到人民幣 323 億元，智能手機銷量達到3210萬部。今年，小米智能手機的毛利率由第二季度的 8.1% 遞增增長至第三季度的 9.0%。

手機業(yè)務(wù)的占比，也穩(wěn)定在了 60% 上下的水平，和幾個季度基本持平。

但是能看到，小米的手機營收出現(xiàn)了同比下跌的情況，從去年 Q3 的 349 億下滑至 322 億，同比減少7.8%，出貨量也從 3300 萬部，下滑到了 3210 萬部。

對此，小米 CFO 周受資在業(yè)績電話會上表示：“我們現(xiàn)在處于 4G 向 5G 切換期，手機市場大環(huán)境承壓，我們選擇了穩(wěn)健增長，提高我們的盈利能力和現(xiàn)金儲備，把不良的庫存都消化掉了。”簡而言之，在這個過渡時期，小米選擇了“保守”。

本季度小米密集發(fā)布了幾款新機型，一是小米 9 Pro 5G 版，MIX Alpha 環(huán)繞屏手機，以及一億像素的小米 CC9 Pro，這幾款機器都不是走量的定位。主要是卡位市場，以及對外展示小米未來的技術(shù)發(fā)展方向，無論是屏幕技術(shù)層面還是拍照能力。

“雙十一”中，小米最暢銷的機型是 Redmi K20 系列，下個月這個系列會更新，也會拉開小米新一年走量機型的序幕。

小米海外市場依然保持了增長。印度市場保持住了第一的位置，值得一提的是歐洲，根據(jù) Canalys 數(shù)據(jù)，小米 2019 年 Q3 出貨量在歐洲市場排名第四，出貨量同比增長 90.9%。西班牙智能手機出貨量在公開渠道排名第一并在整個市場位列第 二，市場占有率達到 22.9%，出貨量同比增長 63.7%。

小米在歐洲市場開始嘗試電商+門店(經(jīng)銷商代理的小米之家)+運營商等多種渠道，目前來看，成效明顯。由于斷供影響，華為手機在歐洲遇到了一些麻煩，份額被三星和小米搶了不少。Q3，來自境外市場的收入，已經(jīng)占到了小米集團總收入的 48.7%。

不過，小米的平均售價(ASP)從 1052 元下滑到了 1006 元，其中主要是海外同比下滑了 4.1%，為了擴張，小米在海外依然是“性價比”策略。

小米依然是全球第四大手機廠商，但正在被 OPPO 拉近。

數(shù)據(jù)來自 Counterpoint

AIoT：小米等待電視之后的爆品

AIoT 一直是小米財報最亮眼的部分，這次也不例外。2019 Q3，小米 IoT與生活消費產(chǎn)品部分收入為156 億元，同比增長 44.4%，營收占比繼續(xù)增長，來到了 29% 以上。

智能電視業(yè)務(wù)增長喜人。2019 年第三季度小米智能電視的全球出貨量達 310 萬臺，同比增長 59.8%。今年上半年，小米電視在中國區(qū)的出貨量和銷量均突破 400 萬臺，根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計，小米電視在 2019 年第三季度穩(wěn)居中國大陸電視出貨量的第一位，份額達到了 16.9%。小米電視已經(jīng)初步在渠道、品牌、性價比上建立了優(yōu)勢，這季度還向高端市場試探，推出了小米電視 5。

不過，小米 AIoT 的銷售成本也水漲船高，從去年同期的 97 億增長為 136 億，營銷沒少花錢。

總之，得益于品類的完善，以及爆款(小米電視、新風機等)的帶動，小米的 AIoT 業(yè)務(wù)無論從收入還是規(guī)模上來看，都依然保持了高速的增長，這也是小米在資本市場的有力武器。

互聯(lián)網(wǎng)：手機廣告可以關(guān)了，但還有電視

互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)不再是小米的“三駕馬車”之一，但它依然是穩(wěn)定的收入來源，且毛利率最高。Q3，小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入為 53 億，同比增長 12.3%。

MIUI 月活躍用戶數(shù)同比增長 29.9% 至 2.916 億，智能電視及小米盒子的月活躍用戶數(shù)于 9 月達到了2390 萬，同比增長 50.1%。

小米在新推出的 MIUI 11 中，逐漸加入了關(guān)閉系統(tǒng)廣告的設(shè)定，預裝的收入也大幅減少(從去年的 825 萬減少到今年的 386 萬)，這對于廣告收入來說肯定是會有影響的，但如今小米的盤子已經(jīng)足夠大，2019 年第三季度，中國大陸智能手機廣告及游戲以外的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入，包括有品電商平臺、金融科技業(yè)務(wù)、電視互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及海外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)所產(chǎn)生的收入，對互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)總收入的貢獻占比達到了 37.2%，同比增長 87.8%。

隨著小米有了更多的平臺，以及更多的業(yè)務(wù)布局，互聯(lián)網(wǎng)收入也不再只局限于系統(tǒng)廣告和游戲收入，電視在成為重要的入口。

小米手機遇到了罕見的同比下滑，但集團整體仍是保持繼續(xù)增長，利潤也是明顯高出市場預期，從今年 Q4 開始，雙模 5G 手機就算是正式拉開競爭的大幕了。新的戰(zhàn)場，小米在等待新的機會，到那時，就沒有時間“保守”了。

這個季度，小米也推出了可穿戴新品“小米手表”，目前這款產(chǎn)品作為為數(shù)不多的“真安卓智能手表”，占據(jù)了提前卡位市場的優(yōu)勢。

還有幾個值得留意的數(shù)據(jù)：

擁有五件及以上連接小米 IoT 平臺的設(shè)備(不包括智能手機及筆記本電腦)的使用者數(shù)增加至350萬萬，同比增長78.7%。

米家 APP 月活躍用戶數(shù)在 2019 年 9 月達到 321 萬，其中非小米智能手機用戶占比達 63.0%。

人工智能助理“小愛同學”的月活躍用戶數(shù)達到 5790 萬，同比增長 68.6%。