（觀海）北京時(shí)間6月29日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，投資機(jī)構(gòu)Needham芯片分析師奎因·博爾頓(Quinn Bolton)今天中午表示，市場(chǎng)研究公司Muddy Waters對(duì)展訊通信的質(zhì)疑并未包含新信息。博爾頓重申對(duì)展訊通信的股票評(píng)級(jí)為“買入”(Buy)，目標(biāo)股價(jià)為30美元。
Muddy Waters今天早上發(fā)布了針對(duì)展訊通信的質(zhì)疑信件，受此消息影響，展訊通信股價(jià)今天一度大跌34%。
博爾頓指出：“我們認(rèn)為，Muddy Waters曾成功確認(rèn)了存在欺詐行為的其他中國(guó)公司，Muddy Waters借此對(duì)展訊通信進(jìn)行質(zhì)疑，以便從展訊通信看跌行情中獲利。我們鼓勵(lì)投資者在相關(guān)的弱點(diǎn)買入展訊通信股票。”
展訊通信股價(jià)今天截止目前下跌73美分，跌幅6%，報(bào)收12.22美元。
以下為Muddy Waters對(duì)展訊通信的有關(guān)質(zhì)疑：
1.為什么在展訊通信業(yè)績(jī)大幅提升前，公司前CEO吳平、前CFO理查德·魏(richard wei)和David Wu分別在2009年離職？
2.當(dāng)聯(lián)發(fā)科技(MediaTek)與高通(Qualcomm)在2010年業(yè)務(wù)下滑或者營(yíng)收僅適度增長(zhǎng)時(shí)，展訊通信中國(guó)大陸業(yè)務(wù)如何快速增長(zhǎng)的？
3.為什么展訊通信將其業(yè)務(wù)分類報(bào)告，由2009年的RF收發(fā)器(RF transceiver)和基帶半導(dǎo)體報(bào)告，轉(zhuǎn)變成2010年的捆綁半導(dǎo)體報(bào)告？
4.為什么展訊通信在2010年并未報(bào)告任何現(xiàn)金稅負(fù)(cash taxes)？
5.為什么展訊通信在2009年將審計(jì)機(jī)構(gòu)由德勒全球(Deloitte Touche Tohmatsu)改為普華永道(PriceWaterhouseCoopers Zhong Tian)？
6.為什么消費(fèi)者存單及預(yù)收(Inventories and Advances from Customers)項(xiàng)目在2010年如此大幅增長(zhǎng)呢？
7.為什么展訊通信在存單項(xiàng)目中包括有遞延成本(Deferred Cost)部分，而聯(lián)發(fā)科為什么沒有？
8.展訊通信收購(gòu)上海摩波彼克半導(dǎo)體有限公司(MobilePeak)的理由是什么？
博爾頓對(duì)這些問(wèn)題給出了自己的答案：
1.展訊通信董事會(huì)在2009年改組管理層，以便重整公司。
2.展訊通信通過(guò)改進(jìn)產(chǎn)品，以便搶奪聯(lián)發(fā)科技的市場(chǎng)份額。
3.由于展訊通信整合RF收發(fā)器業(yè)務(wù)，因此公司合并了業(yè)務(wù)報(bào)告。
4.展訊通信獲得了政府批準(zhǔn)的免稅期(tax holidays)。
5.審計(jì)機(jī)構(gòu)更換并不是問(wèn)題，因?yàn)閮杉覍徲?jì)機(jī)構(gòu)都屬于是4大會(huì)計(jì)師事務(wù)所。
6.展訊通信為客戶提供額外時(shí)間，以便在獲得承運(yùn)產(chǎn)品前，獲得運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)。
7.遞延成本是一項(xiàng)會(huì)計(jì)規(guī)定，是指當(dāng)手機(jī)用戶并未獲得運(yùn)營(yíng)商合同，想要返還產(chǎn)品。
8.摩波彼克半導(dǎo)體有限公司為展訊通信提供獲得WCDMA和HSPA相關(guān)技術(shù)的機(jī)會(huì)，展訊通信缺少相關(guān)的技術(shù)產(chǎn)品。