2010年12月空調銷量759萬臺，同比大幅增長51%。受益于今冬極端天氣增加，冷暖空調銷售旺盛，2010年12月空調銷售延續(xù)高增長勢頭，單月銷量創(chuàng)同期歷史新高。2010年12月內銷416萬臺，在上年較高基數(shù)下，同比仍實現(xiàn)42.7%的增長；外銷343萬臺，大幅增長62.5%。分品牌來看，2010年12月格力、美的總銷量分別為235萬臺和220萬臺，同比分別增長56.7%和57.1%，均有較高增長，市占率分別為31%和29%，兩寡頭市占率合計60%。相比之下，空調龍頭企業(yè)淡季優(yōu)勢更明顯。因此，綜合來看，我們看好空調行業(yè)發(fā)展前景。
2010年內外銷均保持強勁增長
就2010年全年來看，2010年空調銷量內外銷合計9521萬臺，同比增長44.8%。其中，內銷達5132萬臺，出口4389萬臺，同比增長分別為36.7%和55.7%，內外銷都保持較為強勁的增速。
國內市場銷量首破5000萬臺大關。2010年上半年空調銷售增長迅猛。2010年3月份后銷售量同比增長均保持在20%以上。2010年8月旺季創(chuàng)出80%同比高增長。2010年下半年10月份后，淡季下空調銷售仍高溫不退，同比增長保持50%以上增速?？照{銷售繼續(xù)呈現(xiàn)旺盛態(tài)勢。地產在經過近一年的政策調整后，利空因素已接近出盡，地產銷售已開始呈現(xiàn)回穩(wěn)態(tài)勢。同時，今年600萬套保障性住房建設，一部分對沖了2010年上半年地產調控對2011年空調銷售的滯后影響。2011年1000萬套保障性住房投入超市場預期，彌補商品房銷售受政策打壓的影響。隨著時間的推移，未來無論房價走勢如何，成交量都會逐步放大?？紤]到2010年下半年空調銷售旺盛，也說明了空調銷售受地產政策調控的負面影響有限。
未來推動空調內銷增長的主要因素包括：居民收入繼續(xù)增長將不斷推動空調消費，城鎮(zhèn)化水平繼續(xù)提升，三四級市場蘊含的家電消費潛力。
居民收入繼續(xù)增長將不斷推動空調消費。我國人均收入已突破3000美元大關，相比國外家電消費，我國空調保有量特別是農村家電保有量還是非常低。2011年是“十二五”規(guī)劃元年，提高中低層群體收入是“十二五”規(guī)劃的重要目標之一。未來隨著中低收入居民人均收入的持續(xù)提高，將推動未來家電消費的普及升級。城鎮(zhèn)市場消費升級明顯，節(jié)能、舒適、美觀的高端產品占比逐漸增加，城市第一批空調普及已進入更新期，未來更新需求也將放量增長。
城鎮(zhèn)化水平有望繼續(xù)提升，制度變遷推動城鎮(zhèn)化走向深化，促進城鎮(zhèn)農民工家電消費水平提升。我國目前46%的城鎮(zhèn)化率存在一定“偽城鎮(zhèn)化”的問題。我國城鎮(zhèn)人口中，還包含大量進城務工的農民工（含家屬約1.7億人口）。該人群雖然身居城市，但生活保障低，表現(xiàn)為高儲蓄，低消費。未來隨著城鎮(zhèn)化的二次深化，中低收入的非戶籍人口收入會加速上漲。相關制度的逐步改善，會極大地提高他們的消費傾向。另外隨著年齡結構的變化也會促進這部分人群的收入消費傾向提升，成為未來中低端消費的重要增量，家電也會充分受益。
三四級市場蘊含著很大的家電消費潛力。目前農村空調保有量只有12%，而且主要集中在東部地區(qū)。我們認為，空調在農村市場有很大的增長潛力。在新農村建設逐步推進以及城鎮(zhèn)化建設帶動下，農村新增樓房增加，使得原有的敞式住房結構轉為封閉式結構，水電等基礎實施不斷完善，農村市場對家電的需求將會不斷增加，還有非常大的空間。
出口恢復強勁增長，2010年全年突破4000萬臺。金融危機的影響從今年1月開始已逐步消退。2010年全年出口保持旺盛增長，出口占比46%，相比2009年全年43%的占比大幅提升，同比增長56%?？照{出口銷量持續(xù)的高增長，我們認為勞動力成本上升、出口退稅減少、人民幣匯率升值以及貿易摩擦等對我國家電出口的負面影響有限。
未來出口增長依然值得期待。俄羅斯等高緯度地區(qū)出現(xiàn)惡劣天氣增多，未來北方空調需求增加將會有效撬動空調全球總銷量增長。有觀點認為，未來勞動力成本上升、出口退稅減少、人民幣匯率升值以及貿易摩擦等對我國家電出口產生壓制。這種推斷只是理論上推斷，帶有一定主觀臆斷性，實證檢驗上未必能夠成立，從近期家電出口數(shù)據(jù)上看并沒有任何減緩的趨勢。我國家電的國際競爭力會持續(xù)保持，市場份額不會下降。我國家電的競爭力并不是只有成本優(yōu)勢。我國家電制造具有比較完整的產品集群和產品配套，規(guī)模優(yōu)勢明顯，擁有較高的組織管理水平，這些都是具有一定國際競爭力的，這些優(yōu)勢是短期內不可復制或轉移的。
因此，綜合來看，短期內勞動力成本上升等負面因素對家電并沒有太大影響。中長期來看，這些問題能夠成為國內家電企業(yè)加快技術創(chuàng)新，提高產品附加值實現(xiàn)從中國制造到中國創(chuàng)造的轉型。同時，一些低附加值的小企業(yè)在洗牌中遭淘汰，進一步優(yōu)化產業(yè)生態(tài)。
月度波動與品牌分化共存
就分月度數(shù)據(jù)來看，空調銷售有較強的季節(jié)特征，3-7月銷量占全年銷售50%以上。2008年金融危機影響下2008年下半年到2009年初銷量低迷，低基數(shù)部分造成2009年下半年來空調總銷量同比高位增長。
從歷史銷售情況看，8月份后，空調銷售進入淡季。但2010年8月在高溫天氣影響下，空調銷售旺盛，呈現(xiàn)淡季不淡的特征。入冬后，受極端天氣增加的影響，冷暖空調銷售旺盛，帶動空調銷售持續(xù)增長。2010年10月后，在2009年高基數(shù)下空調銷售依然保持較高增速，同比增長均在50%以上。從2009年7月算起，已連續(xù)18個月空調旺銷。
空調未來銷量會有一定的增長驅動力，至少前期房產調控對空調銷售預期形成的壓力已趨緩。在旺盛需求支撐下，未來三年空調將保持年均12%-16%的復合增長。
從月度內外銷來看，內銷同比增長在經過去年的高速增長后，2010年6月份和7月份受補貼政策影響同比增速出現(xiàn)回落，同時2010年5月份加速出貨，透支了部分消費，內銷增速有所下滑。2010年8月份，在高溫天氣催化下，同比創(chuàng)近期新高。2010年9月后，秋后氣溫轉涼，旺季的結束，但內銷同比增長均保持在30%以上增速。小冰河年份極端天氣增加，帶動冷暖空調銷量。2010年10月份后空調內銷同比增長42%以上，全年內銷實現(xiàn)37%的增長。我們也應該看到，目前我國空調的保有量相對不高，地區(qū)差別較大。隨著空調銷售企業(yè)價格調整到位，未來空調內銷市場仍會保持15%左右穩(wěn)定增長。
2009年下半年開始，隨著外圍經濟的轉暖，出口逐漸恢復以及惡劣天氣影響，外銷同比增速保持在40%左右的水平。2010年全年看，除2月份由于春節(jié)因素，全年各月均保持35%以上出口增長，5月份后逐月均保持60%以上高速增長，外圍經濟轉暖和極端氣候的增加，拉動出口持續(xù)恢復。預計未來三年空調出口仍將保持5-10%的復合增長。[!--empirenews.page--]
就不同的品牌來看，空調行業(yè)經過多年的充分競爭，品牌集中度較高。隨著市場競爭的不斷成熟，行業(yè)格局日趨穩(wěn)定。2010年全年累積各品牌市占率基本與上年持平，前四家市占率合計超66%。格力、美的全年總銷量分別為2656萬臺和2480萬臺，市場占有率分別為28%和26%，雙寡頭銷量合計已占據(jù)半壁江山。
從各品牌增速來看，格力，美的增速基本與行業(yè)持平，全年同比增長分別為43%和45%。海爾全年銷量638萬臺，市場占有率不足7%，累積增長45%，超行業(yè)平均。志高、科龍等二線品牌由于本身銷量就不大，受政策刺激以及市場回暖影響波動較大，加上前期金融危機中受損嚴重前期基數(shù)較低，2010年同比均以超市場增速恢復。
就內銷而言，2010年1-12月格力銷量1871萬臺，同比增長27.8%，市占率36%霸居行業(yè)第一。美的銷量1365萬臺，同比增長37.3%，市占率26.6%。海爾內銷437萬臺，同比增長41%，市占率8.5%。
就外銷來看，2010年1-12月美的出口銷量1115萬臺，同比增長54%，出口市占率25.4%，維持行業(yè)第一的絕對優(yōu)勢。格力出口785萬臺，同比大幅增長99%，增長勢頭迅猛，市占率提高4個點達17.9%。志高出口266萬臺，同比增長39%。海爾出口銷量201萬臺，同比增長53%。