4月23日消息，《巴倫周刊》撰文指出，雖然PC市場(chǎng)暗淡，但英特爾市場(chǎng)份額創(chuàng)近10年來新高，今年一季度達(dá)85.2%。4月19日，Mercury發(fā)布報(bào)告估計(jì)，一季度微處理器市場(chǎng)份額英特爾環(huán)比增長(zhǎng)40個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，達(dá)85.2%，這是2002年三季度份額達(dá)86.8%以來的新高，之所以增長(zhǎng)主要是臺(tái)式機(jī)市場(chǎng)推動(dòng)的。

盡管一季度英特爾份額增長(zhǎng)，我們?nèi)韵嘈庞⑻貭査峁┑南掳肽昙竟?jié)性增長(zhǎng)預(yù)期仍然過于樂觀，因?yàn)镻C環(huán)境疲軟、2013年二季度庫存增加。我們相信一致估計(jì)仍然有下調(diào)空間，從而維持英特爾股票“中性”評(píng)級(jí)。

在總微處理器中，四季度英特爾份額84.8%，后來增長(zhǎng)40個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，在2013年一季度達(dá)85.2%，這是2002年三季度占比86.8%之 后的新高，主要是臺(tái)式機(jī)出貨強(qiáng)勁，但受到筆記本、服務(wù)器市場(chǎng)的拖累。英特爾已經(jīng)連續(xù)四季度從AMD手中奪得份額，自2012年3季度以來份額凈增500個(gè) 基準(zhǔn)點(diǎn)。

英特爾臺(tái)式微處理器份額增加160個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，從2012年四季度的80.5%增至2013年一季度的82.1%。服務(wù)器微處理器份額下降40個(gè) 基準(zhǔn)點(diǎn)，從2012年四季度的95.7%降為2013年一季度的95.3%。筆記本微處理器份額下降30個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，由2012年四季度的87.0%降為 2013年一季度的86.7%。在英特爾與AMD合計(jì)市場(chǎng)中，英特爾的所有微處理器份額增長(zhǎng)40個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，由2012年四季度的85.35增至2013年 一季度的85.7%。

在臺(tái)式機(jī)微處理器領(lǐng)域，英特爾受益于Core i3 Ivy Bridge臺(tái)式微處理器的銷售強(qiáng)勁。我們相信，英特爾在筆記本微處理器市場(chǎng)份額下跌，主要是因?yàn)樯暇W(wǎng)本銷量長(zhǎng)期下滑造成的。相信英特爾在服務(wù)器微處理器 市場(chǎng)份額下跌，主要是2012年四季度市場(chǎng)強(qiáng)勁，2013年一季度高端多核處理器服務(wù)器比預(yù)期要疲軟。

2013年一季度總微處理器出貨比2012年一季度下降8%，一般來說，由于PC需求減速、份額被平板奪走，出貨會(huì)因季節(jié)性因素下跌5%，但結(jié)果比正常水平糟糕。在過去5-6個(gè)季度，微處理器的出貨環(huán)比均呈現(xiàn)跌勢(shì)。

2013年二季度，我們預(yù)計(jì)英特爾市場(chǎng)份額會(huì)增長(zhǎng)約10個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，由2013年一季度的85.7%增至85.8%，因?yàn)樗姆?wù)器、臺(tái)式機(jī)處理器份額會(huì)受到Romley微處理器出貨的推動(dòng)，還有Haswell處理器的更新。

2013年自然年，我們預(yù)計(jì)英特爾市場(chǎng)份額增長(zhǎng)80個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)，2012年四季度份額85.3%，2013年四季度將達(dá)86.1%，英特爾將奪走 一些AMD在服務(wù)器、臺(tái)式機(jī)領(lǐng)域的份額，主要是Romeley和Haswell帶來的。我們維持英特爾2013年12月目標(biāo)價(jià)19.00美元標(biāo)準(zhǔn)，相當(dāng)于 2014年每股收益的10倍，符合英特爾同行的水平。我們維持其股票“中性”評(píng)級(jí)。

雖然我們對(duì)AMD股票的估值只有2014年估計(jì)銷售的0.4倍，處在歷史區(qū)間低位水準(zhǔn)，我們相信它的股價(jià)仍然會(huì)承受壓力，主要是因?yàn)镻C需求疲軟、每股虧損、缺乏盈利能力。