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面板景氣明年強勁向上，大摩看好友達/奇美電

時間：2010-11-10 19:30:00

關(guān)鍵字：液晶面板液晶電視 TFT-LCD LED背光

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[導(dǎo)讀]大尺寸TFT-LCD液晶面板報價持續(xù)下跌，不過，法人看法已開始轉(zhuǎn)變。摩根士丹利證券近期報告指出，面板業(yè)在歷經(jīng)長達半年的庫存修正后，可望于2011年進入強勁的向上循環(huán)。主因是2010年下半年的修正將有利于2011年液晶面

大尺寸TFT-LCD液晶面板報價持續(xù)下跌，不過，法人看法已開始轉(zhuǎn)變。摩根士丹利證券近期報告指出，面板業(yè)在歷經(jīng)長達半年的庫存修正后，可望于2011年進入強勁的向上循環(huán)。主因是2010年下半年的修正將有利于2011年液晶面板供應(yīng)端，而LED背光液晶電視趨勢、各地經(jīng)濟復(fù)蘇，將持續(xù)帶動液晶面板需求。預(yù)估2011年全球液晶面板產(chǎn)能將年增14%，但需求端年增率上看20%。目前看好之臺系面板廠，包括奇美電（3481）、友達光電（2409）。

然而，液晶面板的景氣循環(huán)將不會源源不息。市場預(yù)期，液晶面板產(chǎn)業(yè)在歷經(jīng)2011年強勁的向上循環(huán)后，若中國大陸的高世代液晶面板新產(chǎn)能開出，液晶面板產(chǎn)業(yè)景氣可能將自2012年下半年到2013年，再度陷入向下修正循環(huán)。

根據(jù)摩根士丹利證券分析，TFT-LCD液晶面板的供需，在2011年可能達到供不應(yīng)求約5%，2012年趨于供需平衡，2013年陷入供過于求10%。預(yù)估2010年全球液晶電視出貨量將達1.8億臺、年增24%，2011年達到2.05億臺、年增14%，2013年達到2.23億臺、年增9%。2009年全球液晶電視滲透率約21%，但2012年滲透率將達46%。而2010、2011、2012年全球液晶監(jiān)視器LCD Monitor出貨量將分別達到1.6億臺、1.66億臺、1.66億臺，年成長率趨于持平。

就需求面來看，未來液晶面板的產(chǎn)品組合重要性將勝過出貨數(shù)量預(yù)測。隨著TFT液晶面板成熟化，市場對于透過面板降價來刺激銷售量的需求也將變少。由于數(shù)量成長放緩，TFT的利潤也將因（面板）價格競爭減少而獲得改善。

個別區(qū)域市場方面，中國大陸市場將會在2011年成為全球最大液晶電視市場，主要推升力道仍在于家電下鄉(xiāng)和舊換新等激勵政策。但預(yù)期2013年中國大陸的高世代面板新產(chǎn)能就會達到量產(chǎn)階段，此將可能造成液晶面板又陷入嚴(yán)重的供過于求情況，導(dǎo)致TFT產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)最后一輪整并，然后達到長期性的市場均衡。

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