摩根士丹利證券把下一代iPad（iPad 3）的背光模組大拆解，發(fā)現(xiàn)晶粒數(shù)維持84顆，但因亮度更亮，單位售價(jià)從2.6美元增加為3美元，增幅13%，對(duì)晶電（2448）頗為有利。
外資法人緊盯蘋果新產(chǎn)品進(jìn)度，最熱門的就是iPad 3與iPhone 5。其中，自從市場(chǎng)傳出iPad 3的背光模組燈條從2條降為1條之后，各家外資忙著向供應(yīng)鏈確認(rèn)規(guī)格，摩根士丹利把單價(jià)、毛利、對(duì)臺(tái)廠的利弊均一一進(jìn)行分析，頗受市場(chǎng)矚目。
摩根士丹利科技產(chǎn)業(yè)分析師施曉娟指出，iPad 3的背光模組設(shè)計(jì)目的更為輕薄，整個(gè)背光模組總成本從18.4美元降為17.6美元，成本少4%，規(guī)格上，84顆晶粒維持不變，但亮度要求更亮，所以晶粒單位售價(jià)增加13%，這對(duì)晶電有利。
施曉娟認(rèn)為，LED產(chǎn)業(yè)的選股??邏輯是「上游優(yōu)于下游」，晶電第3季產(chǎn)能利用率在95%至100%的高檔，璨圓（3061）則是100%，隆達(dá)（3698）也能有90%以上的高水準(zhǔn)。長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，中國(guó)大陸的照明需求，是產(chǎn)業(yè)的營(yíng)運(yùn)催化劑。
摩根士丹利進(jìn)一步分析，iPad 3燈條減少為1條，臺(tái)表科（6278）較為不利；而對(duì)整體組裝的瑞儀來(lái)說(shuō)則是中性的影響，主要是更為輕薄的組裝難度提高，原本2條燈條組裝費(fèi)用1.5 美元，減少為1條之后為0.8美元，單位雖售價(jià)下滑，但毛利率卻反向增加。
包括摩根士丹利在內(nèi)，近期有不少外資跳出來(lái)力挺瑞儀，花旗環(huán)球證券認(rèn)為瑞儀股價(jià)急跌兩成，已經(jīng)充分反映第3季旺季不旺的利空，目前本益比不到十倍，加上長(zhǎng)期成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不變，預(yù)估今、明年每股純益分別為12.83元、14.61元，投資評(píng)等「買進(jìn)」，目標(biāo)??價(jià)維持160元。
花旗環(huán)球表示，雖然iPad 3燈條減少，但瑞儀競(jìng)爭(zhēng)力不會(huì)因此受到影響，首先是至少今年這項(xiàng)新設(shè)計(jì)還不會(huì)執(zhí)行、其次是競(jìng)爭(zhēng)同業(yè)未順利打進(jìn)iPad供應(yīng)鏈、最后則是整體毛利率不會(huì)受到影響。
瑞信證券日前指出，瑞儀可以等到120元再進(jìn)場(chǎng)撿便宜，結(jié)果這波最低殺到123元隨即展開急彈，股價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)頗為準(zhǔn)確。