外資里昂證券表示，LED進入傳統(tǒng)旺季Q2，上游磊晶供應吃緊；另一方面，Q2磊晶價格也可望持平不跌，一反往年每季平均下跌5％至10％。里昂認為，在需求大、價格好的情況下，看好LED上游臺廠，并以晶電為首選。

里昂證券發(fā)布最新法人報告指出，近期有三大因素將帶動LED磊晶廠業(yè)績動能大增，包括：LED晶片單價止跌、稼動率提升、原料藍寶石晶片漲幅有限。去年12月開始，LED上游磊晶廠的營收動能便超越中游封裝廠，2月營收公布后，差距進一步拉開。舉例來說，LED磊晶廠2月營收平均年增41％，封裝廠增幅僅24％。磊晶廠之中，璨圓2月營收年增18.8％、年增36.6％；但最主要的還是占臺灣磊晶產值逾半數(shù)的晶電，2月業(yè)績較去年同期激增57.5％。

業(yè)績大增，直接拉升產能利用率。里昂指出，LED照明需求從去年底開始大幅成長，晶片和封裝廠的稼動率第一季平均已各達到87％及67％，第二季更將攀升至90％及75％。其中，晶電的稼動率更高于業(yè)界平均值，第一季將達9成，第二季滿載，主要是與國際一線照明大廠飛利浦、歐司朗關系密切。另外，覆晶技術今、明兩年將大幅應用于直下式背光電視，晶電的覆晶領先三星、LG及璨圓等同業(yè)，可望優(yōu)先受惠。

另一方面，產品單價止穩(wěn)，也有利磊晶廠獲利。磊晶價格以往每季平均跌幅約5％至10％，但今年似乎一反往常，里昂調查供應鏈發(fā)現(xiàn)，Q2磊晶價格呈現(xiàn)持平不跌，優(yōu)于原先預估的季跌3％。里昂認為，這反映Q2磊晶供應將吃緊，而且供不應求的狀況可能持續(xù)到第三季。

近期藍寶石晶棒漲價，市場不免擔憂磊晶廠成本增加，不過里昂認為沖擊不大。根據(jù)里昂數(shù)據(jù)，2寸藍寶石晶棒價格從第一季的4美元漲到第二季的4.4美元，漲幅約1％，但并未全數(shù)轉嫁給磊晶廠，2寸藍寶石晶片僅漲價3％至7.2美元。主要是去年第二季包括晶電、璨圓和三大磊晶廠均在虧損中，藍寶石業(yè)者必須自行吸收。里昂認為，目前藍寶石晶片漲幅有限，占磊晶廠成本8％至10％，不影響獲利。（責編：Nicole）