徐一釘


今日，中國聯(lián)通向戰(zhàn)略投資者配售的最后部分股份——2.59億股上市流通。雖然本周大盤藍(lán)
籌股紛紛調(diào)整，但中國聯(lián)通卻以4.50元為軸心橫向整理，昨日更是逆勢上漲了8分錢，成為當(dāng)日少
數(shù)掛紅的大盤藍(lán)籌股。中國聯(lián)通向戰(zhàn)略投資者配售部分的股份上市，對其股價沒有產(chǎn)生負(fù)面影響，
而對如今正向1800點進(jìn)軍的大盤也沒有影響嗎？



其實，中國聯(lián)通向戰(zhàn)略投資者配售的最后的2.59億股上市，僅相當(dāng)于目前公司流通
股的5.46%，應(yīng)該說絕對數(shù)量并不大。就短期走勢而言，這最后的2.59億股上市，估計對中國聯(lián)
通、A股市場的影響都不大。這也就是說，中國聯(lián)通、滬深A(yù)股未來一段時間的走勢，主要取決于其
各自的運行規(guī)律。大盤從1307點展開的行情，目前進(jìn)入收官階段，由于現(xiàn)在市場資金十分充足，
同時管理層繼續(xù)努力為A股市場打通資金渠道，比如最新出臺的《企業(yè)年金試行辦法》，預(yù)計大盤
在收官沖刺階段將走出延伸浪，只是目前很難判斷該延伸浪在何處止步。大盤藍(lán)籌股緩慢的調(diào)整，
將起到調(diào)控指數(shù)的作用，主力將有充足的時間對所持股票拉抬、放貨。



2002年9月中國聯(lián)通發(fā)行50億新股，其中向法人投資者配售27.5億股。2003年4月9
日，公司向證券投資基金和其他法人投資者獲配的17.32億股上市交易；向戰(zhàn)略投資者配售5.18億
股，其中50%已在2003年10月9日上市交易，此次上市流通的是剩下的另外50%。而本次配售的
2.59億股上市后，中國聯(lián)通的50億流通A股將全部流通。綜觀中國聯(lián)通前兩次配售部分的流通，當(dāng)
時該股前一日的收盤價分別為3.05元和3.16元，上市流通當(dāng)日分別以3.21元、3.15元收盤。前一
次，大盤正處于2003年初1311點中期反彈的沖刺階段；后一次，大盤則處于下探1307點的最后階
段。從中不難發(fā)現(xiàn)，這兩次法人投資者配售部分上市對該股股價、兩市股指的影響，主要取決于當(dāng)
時大盤是處于反彈浪還是調(diào)整浪。



中國聯(lián)通是目前主流機(jī)構(gòu)分歧較大的股票之一?？春玫臋C(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國聯(lián)通作為我
國第二大移動通信運營商，2003年第三季度，公司CDMA業(yè)務(wù)成功越過盈虧平衡點，并在第四季度
實現(xiàn)連續(xù)性盈利。目前中國聯(lián)通已經(jīng)發(fā)展成為全球第二大CDMA網(wǎng)絡(luò)運營商。CDMA業(yè)務(wù)、CDMA無線
數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)已經(jīng)步入正軌，為今后公司快速發(fā)展打下了基礎(chǔ)?？床磺宓臋C(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于中國聯(lián)通兩網(wǎng)
用戶主要以低端客戶為主，中國移動、中國聯(lián)通以及小靈通之間的競爭加劇，資費價格必然呈現(xiàn)下
降趨勢。隨著中國網(wǎng)通、衛(wèi)通等其他通信運營商的陸續(xù)加入，中國通信市場的新一輪競爭隨時可能
展開。



然而，中國聯(lián)通2003年的年報也讓不少機(jī)構(gòu)投資者失望。公司2003年年報顯示，實
現(xiàn)凈利潤為23.3億元，比上年增長18.0%；每股盈利由上年的0.100元增至0.118元，僅增加0.018
元。這導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)相應(yīng)地調(diào)低了對該股的評級。從去年1月6日的2.62元起步，到今年的2月2日
的5.36元，該股累計最大漲幅達(dá)104.58%。今年初，不少主流機(jī)構(gòu)對包括中國聯(lián)通在內(nèi)的漲幅巨大
的部分藍(lán)籌股進(jìn)行了階段性減持，估計中國聯(lián)通在短期內(nèi)很難擺脫疲弱的走勢。



從日K線形態(tài)上看，該股已經(jīng)走完上升五浪，自5.36元開始進(jìn)入中期調(diào)整。由于該股
上升五浪運行了13個月，預(yù)計其調(diào)整浪至少也將運行13?0.382＝5個月。雖然該股短線指標(biāo)顯示
近期將出現(xiàn)反彈，但目前一些機(jī)構(gòu)繼續(xù)在藍(lán)籌股上抽逃資金，所以大盤藍(lán)籌股很難在短期內(nèi)擺脫頹
勢。昨日，中國聯(lián)通市盈率達(dá)到38.81倍，已經(jīng)接近國外CDMA網(wǎng)絡(luò)運營商40倍的平均市盈率，估計
中國聯(lián)通將在4.20元—5.10元箱體內(nèi)整理一段時間。







摘自《北京晨報》