中國移動(0941)公布 截至6月底止中期業(yè)績，純利上升7.8%至188.28億元(人民
幣，下同)，合乎市場預期，每股盈利0.96元，中期股息則較去年同期增加25%至0.2港元。中移動
股價昨收報21.65元，下跌0.23%。中移動（0941）董事長兼首席執(zhí)行官王曉初8月18日現(xiàn)身香
港，在記者招待會上回答了業(yè)界關(guān)注的焦點問題。



爭取發(fā)行CDR出售舊股



對于人民銀行副行長、國家外匯管理局局長郭樹清近期重提有關(guān)CDR的議題，中
移動（0941）董事長兼首席執(zhí)行官王曉初在記者會表示，集團爭取發(fā)行 中國存托憑證（CDR），
若獲批準發(fā)行，主要由母公司出售舊股，沒有計劃發(fā)行新股，因此并不涉及上市公司集資。同時，
集團爭取發(fā)行中國存托憑證（CDR），但需待監(jiān)管機構(gòu)同意，會盡快向監(jiān)管部門爭取內(nèi)地發(fā)行中國
預托證券(CDR)，初步傾向出售舊股，無意發(fā)行新股。 并會按照香港的監(jiān)管準則進行。



他指出，發(fā)行CDR主要是希望開拓更多融資渠道，為未來可能發(fā)展的項目作融資
準備，同 時也可讓內(nèi)地投資者持有公司股票，及取得分紅。盡管現(xiàn)階段尚沒有發(fā)行CDR具體時間
表，由于集團手頭現(xiàn)金充裕，目前也沒有其它融資計劃。如果得到監(jiān)管部門的批準，中移動會以出
售舊股的形式發(fā)行CDR，并會按照香港的監(jiān)管準則進行。發(fā)行CDR可讓用戶同時成為公司的股東，
讓用戶更為關(guān)注公司的業(yè)務。



無計劃發(fā)行A股



如果中移動發(fā)行A股上市，須另成立公司，屆時中移動會出現(xiàn)兩批管理層、董事
會及股東，多成立一個管理層，而這將可能會引發(fā)一些法律監(jiān)管問題，造成潛在意見分歧及法律風
險，故集團不考慮A股上市以維持良好公司管治。王曉初指出，不選擇于內(nèi)地發(fā)行Ａ股，主要考慮
企業(yè)管治問題，因涉及較多法律風險，堅持按照香港現(xiàn)有的監(jiān)管條例管理公司，因此發(fā)行CDR會較
有利。



派息政策視傾向?qū)徤髡?



王曉初表示，上半年派息較去年同期增長25%，而派息比率約22%，但此派息率
并不代表全年的股息率，全年派息仍要視乎公司於年底的整體情況、經(jīng)營情況、現(xiàn)金流情況、以及
很大程度要視3G的進展而決定。 由于目前推出3G服務尚沒有具體時間表，在面對投資環(huán)境和業(yè)務
不太明朗的時候，，集團傾向采取審慎派息政策，希望保持一定現(xiàn)金水平，為下半年度需調(diào)高資本
支出應付通話量上升，以及提高手機補貼金額挽留客戶，因此維持派息比率，派息較為保守，但相
信股息會有穩(wěn)定、持續(xù)的增長。他指出，如果公司一直派高息，而3G的投資要在年底開始投入，屆
時如果因此要進行銀行貸款，媒體一定會批評我看得那么短視。由于要保留資金實力，



3G將選擇WCDMA制式



就發(fā)展3G一事，王曉初稱，中移動仍會持觀望態(tài)度，現(xiàn)階段不會進行大規(guī)模商
業(yè)測試。而投資額將取決于公司在3G的發(fā)展策略如覆蓋范圍等，王曉初表示，比現(xiàn)有GPRS傳輸速
度更高的EDGE技術(shù)正于部分城市作測試，會視3G發(fā)牌時間表而決定繼續(xù)投資與否。3G是一個好商
機，也可能是一個賠錢的業(yè)務不過，他相信3G在內(nèi)地主要會覆蓋沿海地區(qū)及重點城市， 如上海、
北京及廣東等，而不會一下子全國發(fā)展。



中移動在3G業(yè)務上將選擇使用WCDMA制式。王曉初表示，在今年下半年，不少
歐洲電訊商均會進行3G測試，此情況將對公司有一定幫助，而現(xiàn)時市場對3G的反應是一天比一天
正面。他不諱言，在發(fā)展3G此環(huán)節(jié)上，中移動是眾多業(yè)者中算是最保守的公司之一，會先觀察人家
的經(jīng)營情況，但他認為，這是對所有投資者負責任的態(tài)度。



上半年手機補貼22.7億元



王曉初表示，上半年，中移動的資本性開支為27億美元，為155萬部手機作出
補貼的金額為22.7億元，涉及150萬部手機，預計下半年手機補貼較上半年有所增加。市場普遍估
計，由于戶及通話量均有增長，中移動有需要擴充網(wǎng)絡容量，下半年或有增加資本性開支的壓力。
王曉初證實，由于明年資本開支預算只有43億美元，屬于偏低水平，全年的資本性開支已由原先預
算的58億美元調(diào)高了約15%，手機補貼也會增加約10%。至于明年的資本性開支預算，他也認為有
機會調(diào)高，但仍待年底再作檢討調(diào)整。



他又指，上半年為手機補貼金額達22.7億元，涉及155萬部手機，預料下半年
度有關(guān)支出會續(xù)升10%。



市場滲透率24%，具增長空間


中移動早前完成對母公司進行最后10省的資產(chǎn)收購，預期該10省今年用戶數(shù)目將增
至2,892萬戶，純利達31.17億元。對于未來的業(yè)務增長動力，王曉初表示，目前中移動的市場滲
透率達24%，仍大有增長空間。集團拓展農(nóng)村市場的策略，主要是加強網(wǎng)絡覆蓋及漫游基礎(chǔ)，于城
市投資則主要應付商業(yè)區(qū)之話音業(yè)務量增長；部分農(nóng)村市場的消費力會較城市為高，未必拖低整體
ARPU(每月每戶平均收入)。 王曉初稱，低端用戶同樣對公司很重要，因當中不乏潛在的高端用
戶，公司會尋找并加以培養(yǎng)。



聯(lián)通雙模手機不會構(gòu)成威脅



王曉初認為，中國聯(lián)通的CDMA1X未有對其構(gòu)成影響，本身來自數(shù)據(jù)服務收入持
續(xù)大幅上升，并相信雙模手機“世界風”推出對其影響不大，雙模手機推出市場的數(shù)量甚少，不會
對中移動構(gòu)成威脅。他不希望雙方互相在雙模手機業(yè)務上互爭客源，此舉僅會進一步拖低雙方的
ARPU。王曉初表示，無意用低價打擊對手，否則只會拉低兩者的平均收入，做成“雙輸”結(jié)果。



王曉初認為，即使內(nèi)地第三個移動牌照發(fā)出，也僅會給予現(xiàn)固網(wǎng)運營商，現(xiàn)固
網(wǎng)運營商中電信已經(jīng)經(jīng)營“小靈通”，基本上發(fā)牌與否，對內(nèi)地現(xiàn)時競爭格局無改變。王曉初指
出，內(nèi)地固網(wǎng)商如中國電信及中國網(wǎng)通目前均有以小靈通形式經(jīng)營移動電話業(yè)務，如果內(nèi)地發(fā)出三
張3G牌照，固網(wǎng)商應不會再經(jīng)營小靈通，因此整體市場局面并不會有大改變。 [!--empirenews.page--]



禁止色情資訊對IVR收入影響僅短期



對于近期內(nèi)地政府禁止電訊界經(jīng)營色情資訊服務，叫停部份內(nèi)容供應商的業(yè)
務，王曉初回應，此舉是配合中央監(jiān)管部門對有關(guān)短訊服務及使用行為進行的規(guī)范行動，有關(guān)整頓
是從公司的長遠利益出發(fā)，雖然對收入有影響，但影響程度不大。 該集團支持與配合內(nèi)地相關(guān)規(guī)
定，整頓無線網(wǎng)絡領(lǐng)域，短期確對集團與相關(guān)內(nèi)容供應商收入有輕微影響，但中移動會處理違規(guī)
者，而繼續(xù)與守法內(nèi)容供應商合作，保持該業(yè)務長期健康發(fā)展。



被問及較早前停止搜狐的多媒體信息服務一年，王曉初指出，因違規(guī)而作此決
定，但雙方仍有其它合作，也不存在其它整頓活動，最重要的是希望服務供貨商能夠正常地發(fā)展，
中移動也無意經(jīng)營有關(guān)服務。



會隨時隨地對知信違規(guī)者懲罰



王曉初說，期內(nèi)，由于低端用戶持續(xù)增長，中移動的綜合每月每戶平均收入
(ARPU)跌穿100元的水平至96元。新業(yè)務收益中，短訊服務所占比重由去年的61.1%下降至
55.4%，約達62億元，話音增值及其他數(shù)據(jù)服務收益分別上升至25.1%及19.5%。王曉初稱，由于
基數(shù)擴大，因此短信業(yè)務未來的增長會穩(wěn)定下來。王曉初認為，IVR及彩信(MMS)等均為很好的業(yè)
務，難免吸引到蒼蠅也來插上一手，中移動正是要把蒼蠅趕走。他表示，一人感冒，不用全部人吃
藥，認為內(nèi)容供應商是無法代替，中移動會保持與良好的內(nèi)容供應商合作，也無計劃進行第二輪及
第三輪整頓，但會隨時隨地對違規(guī)者進行懲罰。



擬增加明年資本開支預算



王曉初表示，近年集團的派息金額持續(xù)增長，剛公布派發(fā)的中期息20仙，較去
年同期增長25%，但這不意味全年派息按年有同樣增幅，未來派息率主要視乎集團現(xiàn)金流、經(jīng)營狀
況及是否需要開始投資3G業(yè)務上。



王曉初稱，中移動下半年將資本開支預算增加約15%，準備用于2G網(wǎng)絡擴容及
可能開展的3G網(wǎng)絡投資，技術(shù)必定選用2G及3G兼容的W-CDMA；至于明年原定資本開支43億美元，
亦有可能增加預算，但增幅會放緩，而實際金額于今年底決定。 現(xiàn)在各地3G前景日趨正面，但內(nèi)
地電訊部門會否在今年下半年開始發(fā)出3G牌照，會參考歐洲訊運營商下半年開展大規(guī)模開展3G業(yè)
務的進展。



無意發(fā)展海外業(yè)務



在截至今年六月底止，中移動的凈現(xiàn)金有353億元，由于公司于7月1日完成收
購十省網(wǎng)絡，凈現(xiàn)金于7月1日一下子降至59.76億元。被問到公司目前擁有大量現(xiàn)金，有沒有計劃
開拓海外業(yè)務，王曉初回應，公司不會因為手頭現(xiàn)金充裕而去發(fā)展海外業(yè)務?；仡櫰趦?nèi)，中移動的
總客戶人數(shù)有1.58億，較去年同期上升22.9%，不過，綜合每戶每月平均消費與去年全年相比下
跌，至102元。對于新增客戶人數(shù)有放緩跡象，王曉初回應，對公司來說客戶人數(shù)并非最重要，而
最重要的乃收入、純利增加。




摘自　eNet