在網(wǎng)通上市及移 動、聯(lián)通和電信三大運營商公布三季度經(jīng)營業(yè)績之后，日前證券機構(gòu)對這四家上市電信公司進行了點評。

　　高盛證券表示，中移 動10月份客戶增長表現(xiàn)強勁，新增用戶336萬名，較9月份升11.7%，增長大部分來自預(yù)繳客戶，占新增客戶95%，目前客戶量達1.977億。報告指出，如果中移 動要達到高盛預(yù)計年底客戶量2.05億名目標，年內(nèi)余下日子，每月要增加374萬名客戶，該行維持其“大市同步”評級，目標價25元。強勁的10月份用戶數(shù)據(jù)再次說明了中國移 動優(yōu)越于中國聯(lián)通，大和稱，中國移 動仍是同類股首選股，原因是收益可預(yù)見性較高而且估值有吸引力，目標位仍為27港元。

　　對于中國聯(lián)通，摩根士丹利認為，在公布了10月份上客數(shù)據(jù)后連續(xù)第二天跑輸同類的中移 動。假設(shè)每用戶平均收入不變，如果聯(lián)通11月和12月繼續(xù)目前的上客量趨勢，摩根士丹利擔心聯(lián)通2004財年的每股盈利要低于預(yù)測值3.5--4%。但另一方面，摩根士丹利認為在這兩只移 動電訊股中，如果資費穩(wěn)定，及行業(yè)的重組繼續(xù)，聯(lián)通反彈的幅度要大于中移 動。22日聯(lián)通股份下跌1.7%，至5.65港元，

　　麥格理給予中國聯(lián)通中性評級，12個月目標價為6港元，認為聯(lián)通客戶增長量放緩情況持續(xù)，無驚喜，暫不會調(diào)整聯(lián)通全年客戶增長預(yù)測，但認為聯(lián)通的股價上升空間不大，較移 動存在不小的溢價。聯(lián)通10月份手機上客量共計158.3萬名，其中CDMA及GSM新增用戶各為68.6萬及89.7萬名，CDMA上客量續(xù)較9月份的69.7萬名放緩，但GSM用戶則與9月份的89.3萬名相若。

　　中國電信23日跌0.9%，報2.75港元，表現(xiàn)滯后于同類股中國網(wǎng)通，但好于兩只移 動電話運營類股。顯然投資者繼續(xù)將資金由移 動運營商換馬至固網(wǎng)運營商，部分是受目前固網(wǎng)運營商3G前景的推動。中國電信的3G策略給里昂證券(亞洲)留下了深刻的印象，該策略可能包括收購中國聯(lián)通(0762)的GSM業(yè)務(wù)，從而將使中國電信在3G業(yè)務(wù)方面更占據(jù)主導地位。里昂證券將中國電信目標價由2.65港元上調(diào)至3.07港元，仍認為該股是業(yè)內(nèi)備受青睞的股票。

　　中國網(wǎng)通(0906)漲1.1%，至9.50港元，是唯一上漲的大陸電信類股票，固定線路同類公司中國電信跌0.9%，至2.75港元，中國移 動(0941)跌1%，至23.85港元，中國聯(lián)通跌1.7%，至5.65港元?？紤]到大量的買盤，經(jīng)紀商認為中國網(wǎng)通可能最終試探10港元價位，中國網(wǎng)通最初計劃將首次公開募股發(fā)行價定為10港元左右，在固定線路和移 動類股票中，仍然看好固定線路類股，原因是估值較低。