專(zhuān)家提醒投資者，3G建設(shè)初期看設(shè)備股，中期看集成軟件股，后期看營(yíng)運(yùn)股

　　11月首日，以大唐電信為龍頭的3G概念股開(kāi)始抬頭。在當(dāng)日下午2點(diǎn)大盤(pán)再次下探1074點(diǎn)的關(guān)鍵時(shí)刻，大唐電信開(kāi)始發(fā)力，并逐步引領(lǐng)整個(gè)通信板塊開(kāi)始走強(qiáng)，最終大盤(pán)收在了1089.95點(diǎn)。我們認(rèn)為，目前市場(chǎng)熱點(diǎn)已經(jīng)成功切換至3G概念，相關(guān)個(gè)股有望在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)活躍。

　　具備較強(qiáng)市場(chǎng)帶動(dòng)能力

　　市場(chǎng)對(duì)3G行情的熱盼由來(lái)已久，但受限于電信重組和3G牌照發(fā)放時(shí)間的不確定，該板塊始終沒(méi)能成為持續(xù)熱點(diǎn)。我們認(rèn)為，隨著TD－SCD　M　A　技術(shù)成熟、三季報(bào)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢，該板塊有望開(kāi)始真正活躍起來(lái)。值得注意的是，3G產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，包括系統(tǒng)設(shè)備、終端、芯片、天線(xiàn)和測(cè)試儀器儀表等眾多上市公司，因此，3G概念具備較強(qiáng)的市場(chǎng)帶動(dòng)能力。

　　此外，我們認(rèn)為，3G概念股的啟動(dòng)也將帶動(dòng)與之密切相關(guān)的另一板塊——數(shù)字電視板塊。從目前展示的3G技術(shù)來(lái)看，除了基本的語(yǔ)音和數(shù)據(jù)領(lǐng)域以外，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了ps128K和384K的視頻點(diǎn)播、在線(xiàn)電視、WEB瀏覽以及高速FIP64下載等功能。日前，《中共中央關(guān)于制定第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》明確指出，要加強(qiáng)寬帶通信網(wǎng)、數(shù)字電視網(wǎng)和下一代互聯(lián)網(wǎng)等信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)“三網(wǎng)融合”。因此，隨著3G概念走強(qiáng)，預(yù)計(jì)數(shù)字電視概念也將隨之起舞。

　　3G發(fā)展迅猛商機(jī)無(wú)限

　　3G牌照發(fā)放并非空穴來(lái)風(fēng)，今年9月中旬信息產(chǎn)業(yè)部有關(guān)負(fù)責(zé)人在“3G在中國(guó)”全球峰會(huì)上曾表示，內(nèi)地發(fā)展3G業(yè)務(wù)的條件已基本具備，信息產(chǎn)業(yè)部今年將會(huì)同有關(guān)部門(mén)提出實(shí)施發(fā)展3G的決策建議。

　　3G其實(shí)就是第三代移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)。從2003年以來(lái)，全球3G業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年8月份共有71個(gè)國(guó)家發(fā)放了159張3G牌照，3G用戶(hù)達(dá)1.96億戶(hù)。

　　未來(lái)我國(guó)3G市場(chǎng)規(guī)模龐大，據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部電信研究院預(yù)測(cè)，若內(nèi)地2005年啟用3G網(wǎng)絡(luò)，到2010年3G用戶(hù)有望達(dá)到2億戶(hù)左右，5年內(nèi)業(yè)務(wù)收入將達(dá)到1萬(wàn)億元。從2005年到2010年，預(yù)計(jì)3G業(yè)務(wù)占移動(dòng)業(yè)務(wù)收入的比例將從7%上升到50%以上，占整個(gè)電信業(yè)務(wù)收入的比例也會(huì)達(dá)到30%左右。

　　另外，內(nèi)地3G網(wǎng)絡(luò)投資規(guī)模將非常巨大，僅前期(2006-2008年)建設(shè)所需資金就達(dá)2100億-2500億元，由此將帶動(dòng)相關(guān)設(shè)備制造業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。據(jù)測(cè)算，從現(xiàn)在到2010年3G系統(tǒng)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到5900億元，3G終端市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4000億元。

　　企業(yè)關(guān)注

　　健橋證券研究所任浩認(rèn)為，發(fā)展3G帶來(lái)的巨大商機(jī)，將使我國(guó)電信系統(tǒng)設(shè)備制造商、終端生產(chǎn)商和系統(tǒng)集成制造商等三類(lèi)企業(yè)迅速崛起。

　　任浩認(rèn)為，經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，我國(guó)電信設(shè)備制造商的實(shí)力得到快速提升，具有非常強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)企業(yè)在內(nèi)地3G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)將至少占有50%的份額。其中大唐電信、華為和中興通訊3家企業(yè)在該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力非常突出。中興通訊3G CDMA2000產(chǎn)品已在土耳其、阿爾及利亞等10多個(gè)國(guó)家得到規(guī)模應(yīng)用，已躋身全球領(lǐng)先的相關(guān)設(shè)備制造商陣營(yíng)；大唐微電子公司是大唐電信3G產(chǎn)業(yè)鏈上的核心成員之一，目前已成功開(kāi)發(fā)出基于TD-SCDMA標(biāo)準(zhǔn)的3G移動(dòng)通訊終端芯片組，市場(chǎng)前景廣闊。

　　任浩還認(rèn)為，在終端設(shè)備制造方面，有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將勝出。目前，我國(guó)已成為全球最大的移動(dòng)終端生產(chǎn)國(guó)，也是最大的手機(jī)消費(fèi)市場(chǎng)。3G時(shí)代的到來(lái)，對(duì)我國(guó)手機(jī)生產(chǎn)商而言是一次重新洗牌的機(jī)會(huì)，那些具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將領(lǐng)跑，如華為、中興通訊和聯(lián)想等企業(yè)。

　　當(dāng)然，3G也將給電信集成軟件供應(yīng)商帶來(lái)發(fā)展良機(jī)。3G在帶來(lái)巨大商機(jī)的同時(shí)也帶來(lái)了復(fù)雜性，它要求運(yùn)營(yíng)商的BOSS后端要應(yīng)付極為沉重的計(jì)費(fèi)、中介、收費(fèi)、互聯(lián)、結(jié)算和CRM等任務(wù)，這就給電信集成軟件供應(yīng)商提供了發(fā)展良機(jī)，華勝天成等公司的發(fā)展?jié)摿︻H大。

　　東方證券分析師吳飛認(rèn)為，投資3G類(lèi)股票也要注意策略和時(shí)機(jī)。在3G建設(shè)初期，應(yīng)關(guān)注系統(tǒng)設(shè)備類(lèi)企業(yè)，如中興通訊、大唐電信和烽火通信等；在建設(shè)中期，則應(yīng)關(guān)注BOSS、增值業(yè)務(wù)和系統(tǒng)集成等類(lèi)企業(yè)，如億陽(yáng)信通、華勝天成等；在建設(shè)后期，應(yīng)關(guān)注電信運(yùn)營(yíng)商，如中國(guó)聯(lián)通。


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