備受關注的和記電訊國際出售所持印度移動電信運營商Hutchison Essar 67%股權的拉鋸戰(zhàn)終于塵埃落定。2月12日，全球最大的移動運營商沃達豐(Vodafone)挫敗競爭對手，出價111億美元購得Hutchison Essar 67%股權。

其他競爭者包括印度本土電信公司Reliance Communications Ltd.、埃及移動通訊商的Orascom Telecom Holding SAE以及和記電訊國際的合作伙伴Essar Group。

沃達豐還將承擔Hutchison Essar及其母公司和記電訊國際20億美元債務。這也成為迄今為止印度規(guī)模最大的并購案。

“在與合作伙伴——印度Essar Group的一道努力下，我們將Hutchison Essar發(fā)展成為一個真正偉大的公司，這一點可以從今天我們達成的交易價格中體現(xiàn)出來。”和記電訊國際主席霍建寧在12日聲明中表示，“這也說明，和記電訊集團在Hutchison Essar的投資回報率是相當可觀的，為我們的股東帶來了堅實的收益。”

和記電訊國際表示，由于尚須獲得公司股東及印度監(jiān)管機構的批準，預計交易將于今年第二季度完成。

沃達豐為此交易支付的111億美元相當于和記電訊國際目前市值的95%。沃達豐的出價表明世界第四大移動電信運營商Hutchison Essar的市場作價為188億美元。

和記電訊國際的一名發(fā)言人表示，111億美元的定價相當于Hutchison Essar去年EBITDA(利稅、折舊和攤銷前利潤)的30倍。

和記黃埔董事局主席李嘉誠，這名資產(chǎn)交易的老手再次創(chuàng)下電信行業(yè)的投資神話。1994年和記電訊國際與印度大企業(yè)Essar Group聯(lián)手創(chuàng)辦電訊合資企業(yè)Hutchison Essar，和記電訊國際在過去13年間對Hutchison Essar投資了近20億美元。和記電訊國際表示，股權轉讓交易完成后預計可以實現(xiàn)96億美元的稅前所得。

“最初我們預計Hutchison Essar資產(chǎn)凈值為130億美元，戰(zhàn)略買家的出價最高能達到158億美元?！泵绹悹査沟枪痉治鰩烝dam Clark在一份分析報告中指出。

大和研究所研究員Andrew Dobson猜測，和記電訊國際會將股權出售所得用于派發(fā)特別紅利，“可能不會悉數(shù)派盡，但會是相當大的一部分?！?br />
沃達豐以每位835美元的價格買斷Hutchison Essar的2227萬用戶。

國際評級機構惠譽國際(Fitch)認為，和記電訊國際退出Hutchison Essar的舞臺，在印度企業(yè)并購史上具有歷史意義?！?印度歷史上)沒有任何一次收購能與此次和記電訊國際售出控股權相比，無論是交易價格、戰(zhàn)略意義抑或是對印度移動電信行業(yè)產(chǎn)生的深遠影響。” 惠譽國際的報告指出。

Hutchison Essar曾是和記電訊國際的核心業(yè)務板塊，去年上半年為和記電訊國際貢獻44%的營業(yè)收入。

和記電訊國際的發(fā)言人稱，春節(jié)后公司將舉行新聞發(fā)布會，通報和記電訊國際處置印度資產(chǎn)后的發(fā)展方案。

根據(jù)印度電信監(jiān)管部門的數(shù)據(jù)，印度11億人口中，移動電信用戶僅有1.5億，占總人口的13%。而在成熟市場，以香港為例，使用中的手機數(shù)量超過了人口數(shù)量。

沃達豐核心歐洲市場已經(jīng)飽和，激烈競爭令其利潤空間受到擠壓。而與此形成鮮明對比的是，到2010年，印度的移動通訊用戶預計將從目前的1.5億戶增至5億戶，每月新增用戶500萬-600萬。具有巨大的增長潛力，此宗收購符合沃達豐自新興市場尋求增長動力的戰(zhàn)略。

但是，沃達豐支付巨額收購及債務的費用從何而來，市場揣測沃達豐可能出售手中所持3.4%的中移動股權，以便應付收購所需資金。

當日，在市場憂慮情緒影響下，重磅藍籌股中移動(0941)股價下跌1.57%，以每股75.20港元報收。恒指受到拖累，下降84.25點，降幅為0.4%。

沃達豐持有中移動3.4%股權的市值約達520億港元。沃達豐售出該股權的可能性有多大呢？

“沃達豐作為中移動策略股東，雖然持有股權數(shù)目不大，但意義十分重大。在中國電信市場成長如此迅速的背景下，沃達豐售出中移動股權的可能性可以說是微乎其微?！币晃皇袌鋈耸糠治龅馈?