8月24日，在中國移動、網(wǎng)通和聯(lián)通相繼發(fā)布上半年財(cái)報(bào)后，業(yè)績倒退的網(wǎng)通成為關(guān)注焦點(diǎn)。

網(wǎng)通“難看”的業(yè)績，得到了香港投行的追捧，投行們押寶網(wǎng)通的未來。

網(wǎng)通又拋出“移動替代論”，該論調(diào)顯然是固網(wǎng)運(yùn)營商爭取3G牌照、捍衛(wèi)自身利益的一種手段。

投行唱反調(diào)

與往年相比，今年四大運(yùn)營商的財(cái)報(bào)平淡無奇，雖然中國移動的“日賺兩億”、聯(lián)通純利增34.6%與中國網(wǎng)通的“明顯倒退”頗為吸引眼球，但“富者愈富，窮者愈窮”的趨勢并未改變。

8月24日，網(wǎng)通發(fā)布財(cái)報(bào)后，這個(gè)被業(yè)內(nèi)視為“難看”的財(cái)報(bào)，幾乎受到所有的香港投行的青睞。

當(dāng)天，網(wǎng)通財(cái)報(bào)“業(yè)績倒退”的字眼充斥在大小媒體的版面，原因是上半年網(wǎng)通營業(yè)額415.08億元，而去年同期為418.08億元；上半年網(wǎng)通純利67.13億元，較去年同期70.94億元倒退5.4%。

而香港投行們的看法完全相反，紛紛表示“符合預(yù)期”，可“調(diào)高評級”。高盛表示，網(wǎng)通公布的上半年業(yè)績雖不算精彩，但大致符合市場的期望。摩根士丹利表示，經(jīng)評估網(wǎng)通中期業(yè)績后, 維持對網(wǎng)通未來6-8個(gè)月不變的看法；德銀甚至發(fā)表研究報(bào)告，將網(wǎng)通評級由“沽售”調(diào)高至“買入”。

投行們的結(jié)論顯然基于對網(wǎng)通未來的預(yù)期。

德銀稱，網(wǎng)通可能取得移動通信牌照，而增值業(yè)務(wù)及寬帶業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，加上嚴(yán)格控制資本開支，可望抵消部分核心業(yè)務(wù)不理想的壓力。摩根士丹利表示, 網(wǎng)通涉足移動通信、獲得牌照是必然的事情，對其長遠(yuǎn)具裨益。瑞銀則表示，雖然內(nèi)地電信業(yè)重組時(shí)間尚未明朗，估計(jì)將進(jìn)一步延遲至2009年，但市場亦認(rèn)為網(wǎng)通與聯(lián)通合并的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)并不大。

網(wǎng)通再拋“移動替代論”

香港投行的結(jié)論顯然是在為網(wǎng)通鼓噪。

有消息稱，目前香港投行一直在押寶兩個(gè)運(yùn)營商——中國移動和中國網(wǎng)通。中國移動業(yè)績優(yōu)秀，目前股價(jià)91港元多，但在幾個(gè)月前就已被投行認(rèn)為目標(biāo)價(jià)為120港元；網(wǎng)通目前股價(jià)18.16港元，但被認(rèn)為目標(biāo)價(jià)25元以上。而中國聯(lián)通則因?qū)覀饕植?，不為香港投行看好，香港投行押其分拆?/p>

網(wǎng)通也試圖破目前業(yè)績困局。8月24日，在發(fā)布業(yè)績時(shí)，網(wǎng)通首席執(zhí)行官左迅生抨擊了目前的“不公平”，他說，上半年網(wǎng)通話音通話的ARPU值下跌，主要是受移動通信單向收費(fèi)影響，導(dǎo)致網(wǎng)通語音通話的期內(nèi)價(jià)格下跌16%。

網(wǎng)通董事長張春江在出席23日的業(yè)績說明會上提出所謂“四兄弟論”，比喻內(nèi)地四大電信運(yùn)營商。張春江表示：“家里有四個(gè)兒子，爸爸媽媽當(dāng)然希望四個(gè)兒子身體健康，不希望只有一個(gè)兒子壯大，四個(gè)兒子現(xiàn)在身體都健康，只是有些胖有些瘦，若有委屈也當(dāng)然會向爸媽商量。”

無獨(dú)有偶，網(wǎng)通的“同胞兄弟”中國電信在公布今年7月份用戶數(shù)據(jù)時(shí)也猛批“移動替代固話”。中國電信稱，今年7月份，中國電信本地電話凈增用戶大降至6萬戶，而前7個(gè)月的情況是都較去年每月平均凈增長低，主要因市場競爭加劇，特別是來自移動運(yùn)營商推出的被叫免費(fèi)。

雖然對3G牌照和運(yùn)營商重組充滿期待，但各運(yùn)營商皆否認(rèn)已有時(shí)間表。

網(wǎng)通董事長張春江稱，目前沒有內(nèi)地電信業(yè)重組消息，電信業(yè)重組及3G牌照發(fā)放的過程復(fù)雜，相信政府會從各種角度考慮，對各方均要有好處。

此前，中移動董事長王建宙亦表示，目前尚未收到相關(guān)重組的信息，其同時(shí)澄清了業(yè)界關(guān)于“網(wǎng)通將與移動合并”的傳言。而所謂“中國電信將與聯(lián)通合并”的傳聞也被兩家運(yùn)營商否認(rèn)。

雖然極其渴望得到3G牌照，但中國電信和中國網(wǎng)通還只能在輿論上造勢，以“哭窮”緊逼3G牌照發(fā)放。