5月28日，韓國(guó)SK集團(tuán)會(huì)長(zhǎng)崔泰源出現(xiàn)在北京，在中國(guó)，可以令其興奮的一件事情是，投資中國(guó)聯(lián)通1年多，由于近期聯(lián)通的股票大漲，其擁有的聯(lián)通股票令其凈賺88億，但是，由于聯(lián)通將出售CDMA業(yè)務(wù)給中國(guó)電信，其在中國(guó)的投資策略將面臨進(jìn)退兩難。而這個(gè)話題其實(shí)是沃達(dá)豐、西班牙電信等外資策略股東都面臨的共同問(wèn)題。

1年賺88億

截止5月28日收盤，中國(guó)聯(lián)通香港紅籌公司股價(jià)18.48港元，在過(guò)去的52周里，中國(guó)聯(lián)通香港紅籌公司股價(jià)從10.680港元飆升到幾天前停牌的這個(gè)價(jià)位，可謂一路飛漲，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其A股價(jià)格。

這其中的獲益者除了基金、散戶股民外，非常重要的還有韓國(guó)SK電訊。SK電訊于2006年以10億美元購(gòu)買聯(lián)通可換股債券，去年8月，以每股8.63港元行使價(jià)換取聯(lián)通8.99億股新股，成為聯(lián)通第二大股東，持股6.6%。

照此計(jì)算，SK電訊擁有的聯(lián)通股價(jià)從去年8月至今已上漲1倍多，如果兌現(xiàn)的話，可獲利。

面對(duì)聯(lián)通重組處境尷尬

但是，在獲取巨大利潤(rùn)的同時(shí)，SK電訊實(shí)際上處境尷尬。

5月24日，三大部委同時(shí)發(fā)布了《深化電信體制改革的通告》，明確鼓勵(lì)中國(guó)六大運(yùn)營(yíng)商重組，其中明確透露鼓勵(lì)中國(guó)聯(lián)通將CDMA業(yè)務(wù)出售予中國(guó)電信，保留GSM業(yè)務(wù)后與網(wǎng)通合并。

SK電訊是韓國(guó)第一大運(yùn)營(yíng)商，同時(shí)也是全球CDMA主要運(yùn)營(yíng)商之一。當(dāng)初，中國(guó)聯(lián)通引入SK電訊主要是為發(fā)展C網(wǎng)的相關(guān)領(lǐng)域，包括手機(jī)、IT基礎(chǔ)設(shè)施及網(wǎng)絡(luò)等范疇作獨(dú)家合作。聯(lián)通引入SK一方面得資金，更重要是借助SK的經(jīng)驗(yàn)及技術(shù)來(lái)壯大經(jīng)營(yíng)一直不佳的C網(wǎng)業(yè)務(wù)。SK也是看準(zhǔn)聯(lián)通的需要，作為進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的踏腳石，雙方一拍即合。除了投資中國(guó)聯(lián)通外，SK電訊還與中國(guó)聯(lián)通建立了一家合資公司——聯(lián)通時(shí)科。

但是，今后中國(guó)聯(lián)通將不再運(yùn)營(yíng)CDMA，SK電訊再作為聯(lián)通的戰(zhàn)略股東顯然沒(méi)有意義，雙方無(wú)法在業(yè)務(wù)上進(jìn)行合作，因此，SK電訊如何處理與中國(guó)聯(lián)通的關(guān)系是個(gè)難題。

SK電訊尚未出臺(tái)應(yīng)對(duì)措施

5月28日，韓國(guó)SK集團(tuán)會(huì)長(zhǎng)崔泰源跟著來(lái)華訪問(wèn)的韓國(guó)總統(tǒng)李明博來(lái)到北京，該日上午，李明博在大唐電信集團(tuán)參觀中韓TD-SCDMA合作項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目也是SK電訊與中國(guó)的一次重要合作，由大唐、中興通訊等協(xié)助SK電訊在韓國(guó)開(kāi)辟了TD-SCDMA在海外的第一個(gè)試驗(yàn)網(wǎng)。

但是，該日，崔泰源沒(méi)有與在場(chǎng)的中國(guó)媒體交流，由于中國(guó)運(yùn)營(yíng)商的再次重組才剛剛開(kāi)始，SK電訊目前尚未明確表態(tài)與中國(guó)聯(lián)通未來(lái)如何合作，崔泰源此行也不可能就此事表態(tài)。

外資股東都面臨抉擇

目前，除了中國(guó)電信外，其它3家中國(guó)主要電信運(yùn)營(yíng)商都擁有外資戰(zhàn)略股東，西班牙電信目前持有中國(guó)網(wǎng)通7.22%股權(quán)，沃達(dá)豐持有中國(guó)移動(dòng)3.27%的股權(quán)。

但是，網(wǎng)通將與中國(guó)聯(lián)通合并，公司將取消，中國(guó)移動(dòng)受重組影響，股價(jià)一路下滑，因此，西班牙電信和沃達(dá)豐將做何抉擇，難以預(yù)料。