5月28日，韓國SK集團會長崔泰源出現(xiàn)在北京，在中國，可以令其興奮的一件事情是，投資中國聯(lián)通1年多，由于近期聯(lián)通的股票大漲，其擁有的聯(lián)通股票令其凈賺88億，但是，由于聯(lián)通將出售CDMA業(yè)務(wù)給中國電信，其在中國的投資策略將面臨進退兩難。而這個話題其實是沃達豐、西班牙電信等外資策略股東都面臨的共同問題。

1年賺88億

截止5月28日收盤，中國聯(lián)通香港紅籌公司股價18.48港元，在過去的52周里，中國聯(lián)通香港紅籌公司股價從10.680港元飆升到幾天前停牌的這個價位，可謂一路飛漲，也遠遠超過其A股價格。

這其中的獲益者除了基金、散戶股民外，非常重要的還有韓國SK電訊。SK電訊于2006年以10億美元購買聯(lián)通可換股債券，去年8月，以每股8.63港元行使價換取聯(lián)通8.99億股新股，成為聯(lián)通第二大股東，持股6.6%。

照此計算，SK電訊擁有的聯(lián)通股價從去年8月至今已上漲1倍多，如果兌現(xiàn)的話，可獲利。

面對聯(lián)通重組處境尷尬

但是，在獲取巨大利潤的同時，SK電訊實際上處境尷尬。

5月24日，三大部委同時發(fā)布了《深化電信體制改革的通告》，明確鼓勵中國六大運營商重組，其中明確透露鼓勵中國聯(lián)通將CDMA業(yè)務(wù)出售予中國電信，保留GSM業(yè)務(wù)后與網(wǎng)通合并。

SK電訊是韓國第一大運營商，同時也是全球CDMA主要運營商之一。當初，中國聯(lián)通引入SK電訊主要是為發(fā)展C網(wǎng)的相關(guān)領(lǐng)域，包括手機、IT基礎(chǔ)設(shè)施及網(wǎng)絡(luò)等范疇作獨家合作。聯(lián)通引入SK一方面得資金，更重要是借助SK的經(jīng)驗及技術(shù)來壯大經(jīng)營一直不佳的C網(wǎng)業(yè)務(wù)。SK也是看準聯(lián)通的需要，作為進入中國市場的踏腳石，雙方一拍即合。除了投資中國聯(lián)通外，SK電訊還與中國聯(lián)通建立了一家合資公司——聯(lián)通時科。

但是，今后中國聯(lián)通將不再運營CDMA，SK電訊再作為聯(lián)通的戰(zhàn)略股東顯然沒有意義，雙方無法在業(yè)務(wù)上進行合作，因此，SK電訊如何處理與中國聯(lián)通的關(guān)系是個難題。

SK電訊尚未出臺應(yīng)對措施

5月28日，韓國SK集團會長崔泰源跟著來華訪問的韓國總統(tǒng)李明博來到北京，該日上午，李明博在大唐電信集團參觀中韓TD-SCDMA合作項目，這個項目也是SK電訊與中國的一次重要合作，由大唐、中興通訊等協(xié)助SK電訊在韓國開辟了TD-SCDMA在海外的第一個試驗網(wǎng)。

但是，該日，崔泰源沒有與在場的中國媒體交流，由于中國運營商的再次重組才剛剛開始，SK電訊目前尚未明確表態(tài)與中國聯(lián)通未來如何合作，崔泰源此行也不可能就此事表態(tài)。

外資股東都面臨抉擇

目前，除了中國電信外，其它3家中國主要電信運營商都擁有外資戰(zhàn)略股東，西班牙電信目前持有中國網(wǎng)通7.22%股權(quán)，沃達豐持有中國移動3.27%的股權(quán)。

但是，網(wǎng)通將與中國聯(lián)通合并，公司將取消，中國移動受重組影響，股價一路下滑，因此，西班牙電信和沃達豐將做何抉擇，難以預(yù)料。